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[V차트 우량주] DRB동일, 자회사와 함께 '성장'
편집자주
V차트(Value Chart) 우량주는 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 안전성이 우량한 기업을 소개하는 코너입니다. V차트는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구로 재무제표를 차트로 분석할 수 있도록 만든 것입니다.
DRB동일4,395원, ▼-20원, -0.45%은 고무제품을 제조하는 기업으로 동일고무벨트 등의 지분을 보유한 지주회사의 역할도 하고 있다. 2012년 10월 1일 고무벨트 부문 및 기타고무제품 부문 중 일부를 인적분할, 부동산 임대 및 개발사업 부문을 물적분할했다. 인적분할로 설립된 회사는 동일고무벨트7,410원, ▼-80원, -1.07%, 물적분할로 세워진 회사는 디알비인터내셔널이다.▷ 동일고무벨트를 보유한 지주회사
분할하면서 동일고무벨트였던 사명을 DRB동일로 바꾸고 지주회사의 역할을 하기 시작했다. 동일고무벨트라는 사명은 인적분할 신설회사의 사명이 됐다. 2015년 2분기 기준 14개의 종속기업을 보유하고 있다. 종속기업 중 동일고무벨트를 제외한 모든 기업은 지분 100%를 보유 중이다. 14개 기업 중 국내 기업은 5개, 해외 기업은 9개다. 올해 2분기 누적 연결 기준 매출액이 3383억원이고 별도 기준 매출액이 730억원임을 통해 전체 매출액의 78% 가량이 종속기업에서 발생한다는 것을 알 수 있다.
종속기업 중 자산 및 매출액 기준이 가장 높은 기업은 동일고무벨트다. DRB동일이 지분 44.13%를 보유해 지분율 50%를 넘지 않지만, 실직적인 지배력이 있다고 판단해 종속기업에 편입했다. DRB동일의 최대주주인 김세연 씨 등 특수관계자가 보유하고 있는 지분까지 포함한 지분율은 70% 가량이다.
▷ 꾸준한 실적 증가...이익률도 개선
DRB동일은 꾸준한 실적 증가를 보이고 있다. 분할 전과 후 모두 지속적으로 매출과 영업이익, 순이익이 증가하고 있다.
DRB동일의 별도 기준 실적도 증가세를 보이지만, 보유한 기업들의 실적이 개선된 영향이 크다. 올해 2분기 기준 매출액이 큰 4개 종속기업인 동일고무벨트, DRB 칭다오(DRB Qingdao), DRB 미국(DRB America), DRB 베트남(DRB Vietnam)을 살펴봤다. 네 개 기업 모두 최근 매출액이 늘고 있다. 사업보고서에 영업이익은 나와있지 않지만 순이익이 증가세를 보이고 있어, 영업이익 역시 늘고 있음을 유추해 볼 수 있다.
이익률 역시 상승 중이다. DRB동일은 보통 4분기에 이익률이 급증하는 경향이 있어 최근 4개 분기를 합산한 수치인 연환산 값으로 추이를 살폈다. 올해 2분기 영업이익률은 12.4%로 분할 직후인 2012년 4분기에 비해 4.1%p 상승했다. 순이익률 역시 8.7%로 같은 기간 동안 3.3%p 높아졌다.
종속기업의 순이익률을 살펴봐도 동일고무벨트는 2013년 6.3%에서 올해 2분기 8.4%로, DRB칭다오는 10.4%에서 14.9%로 각각 늘었다.
▷ 재무구조 양호... PER 6.4배
DRB동일의 유동비율은 139%, 부채비율은 75%로 재무구조가 안전한 편이다. 지난해 배당금은 주당 58원으로 2013년보다 20원 올랐다. 다만, 주가가 상승해 시가배당률은 0.5%로 소폭 하락했다.
한편 올해 2분기 연환산(최근 12개월 합산) 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 6.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.99배, 자기자본이익률(ROE)은 15.3%를 기록 중이다.
[DRB동일] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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자동차용 고무 부품과 산업용 컨베이어벨트 등 종합 고무부품 전문 기업 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 고무벨트는 일반제조업, 조선업, 건설업, 자동차산업 등 다양한 산업과 연관 ▷ 최근 현대기아차의 성장으로 자동차용 고무 제품 수요가 꾸준히 늘고 있음 |
| 경기변동
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▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차 판매량, 고무가격에 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 종합 고무부품: 자동차용 고무부품(36.4%), 영업이익률은 2~3% 내외 ▷ 산업용 고무제품: 전동벨트, 컨베이어벨트(54.1%), 영업이익률은 15~16% 내외 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
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▷ 천연고무 (11년 5207원 → 12년 4106원 → 13년 3022원 → 14년 2950원 →15년 반기 2566원) ▷ 합성고무 (11년 4313원 → 12년 5813원 → 13년 5169원 → 14년 3303원 →15년 반기 3364원) |
| 실적변수
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▷ 완성차 판매량 증가시 수혜 ▷ 설비투자 증가시 수혜 ▷ 고무가격 하락시 수혜 |
| 리스크
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▷ 엄격한 환경 규제 산업으로 이로 인해 조업 중단 또는 벌금 등이 부과될 수 있음 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
13.04/02위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[DRB동일] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[DRB동일] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김세연 | 본인 | 보통주 | 8,319,635 | 47.54 | 8,571,560 | 47.59 | - |
| 김형수 | 친인척 | 보통주 | 2,472,355 | 14.13 | 2,547,219 | 14.14 | - |
| 성효인 | 친인척 | 보통주 | 670,191 | 3.83 | 690,484 | 3.83 | - |
| (재)고촌장학재단 | 재단 | 보통주 | 531,564 | 3.04 | 547,660 | 3.04 | - |
| 김영자 | 친인척 | 보통주 | 124,369 | 0.71 | 128,134 | 0.71 | - |
| 김애희 | 친인척 | 보통주 | 45,997 | 0.26 | 47,389 | 0.26 | - |
| 계 | 보통주 | 12,164,111 | 69.51 | 12,532,446 | 69.59 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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