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[즉시분석] 서원인텍, 실적 부진에도 외국인 러브콜...뭘 보고?
외국인 투자자가 서원인텍5,670원, ▼-20원, -0.35% 지분을 꾸준히 확대하고 있어 눈길을 끈다. 최근 서원인텍이 부진한 실적을 거둬 외국인 투자자의 이 같은 행보가 더욱 주목된다. 31일 오후 12시 39분 현재 서원인텍은 전일보다 0.4%(50원) 오른 1만2100원에 거래되고 있다.
외국인 투자자는 올해 2월 말부터 대체로 서원인텍 지분을 꾸준히 확대하고 있다. 전일(28일, 거래일 기준) 기준 서원인텍의 외국인 지분율은 11.31%로, 2월 말 대비 6.4%P 높아졌다. 반면 같은 기간 주가는 23% 하락했다.
실적 부진이 주가 약세에 영향을 준 것으로 보인다. 서원인텍의 매출액과 영업이익은 올해 들어 감소했다. 올해 상반기 서원인텍의 연결 기준 매출액은 1815억원으로, 전년 동기 대비 18% 줄었다. 영업이익은 29% 줄어든 111억원을 기록했다.
하지만 증권업계는 서원인텍이 올해 3분기부터 개선된 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 고객사가 올해 하반기 프리미엄 스마트폰 2개를 출시하는 점이 이유다. 여기에 서원인텍의 부자재 사업부문에 기능이 추가되는 점도 실적 개선을 기대케 하는 배경으로 꼽힌다.
KDB대우증권에 따르면 서원인텍은 지난해 방수부품, 올해엔 방열제품으로 부자재 관련 사업영역을 확대하고 있다. 특히 올해 방열 관련 매출이 늘어날 것으로 전망했다. 메탈 프레임 채용으로 방열 시트 적용 범위가 넓어지는 점을 배경으로 꼽았다. 메탈은 플라스틱보다 열전도성이 높다. 이에 따라 서원인텍의 방열 시트 공급이 확대될 것으로 보인다.
실제 서원인텍은 스마트폰의 홈키, 사이드키, 볼륨키 등 부자재에 방수, 방진 기능을 갖춘 기능을 꾸준히 추가하면서 부자재 가격을 높인 바 있다. 지난해 기준 부자재 제품가격은 단위당 60원으로, 2013년 대비 5% 높아졌다. 생산량도 꾸준히 증가했다. 작년 부자재 생산량은 30억세트로, 2013년 대비 77% 급증했다. 이에 따라 지난해 부자재 매출액은 65% 증가한 2097억원으로, 전체 매출에서 차지하는 비중 또한 53.2%로 17.7%P 높아졌다.
이런 가운데 서원인텍은 배당매력도 보유하고 있다. 지난 10년간 꾸준히 배당을 실시했으며, 2011년부턴 배당금도 매해 늘리고 있다. 지난해 배당금은 500원으로, 올해도 이와 같은 금액이 유지된다고 가정할 경우 현재 주가 기준 시가배당률은 4.13%다.
한편 올해 2분기 실적을 반영한 연환산(최근 12개월 합산) 기준 서원인텍의 주가수익배수(PER)는 8.18배다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
외국인 투자자는 올해 2월 말부터 대체로 서원인텍 지분을 꾸준히 확대하고 있다. 전일(28일, 거래일 기준) 기준 서원인텍의 외국인 지분율은 11.31%로, 2월 말 대비 6.4%P 높아졌다. 반면 같은 기간 주가는 23% 하락했다.
실적 부진이 주가 약세에 영향을 준 것으로 보인다. 서원인텍의 매출액과 영업이익은 올해 들어 감소했다. 올해 상반기 서원인텍의 연결 기준 매출액은 1815억원으로, 전년 동기 대비 18% 줄었다. 영업이익은 29% 줄어든 111억원을 기록했다.
하지만 증권업계는 서원인텍이 올해 3분기부터 개선된 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 고객사가 올해 하반기 프리미엄 스마트폰 2개를 출시하는 점이 이유다. 여기에 서원인텍의 부자재 사업부문에 기능이 추가되는 점도 실적 개선을 기대케 하는 배경으로 꼽힌다.
KDB대우증권에 따르면 서원인텍은 지난해 방수부품, 올해엔 방열제품으로 부자재 관련 사업영역을 확대하고 있다. 특히 올해 방열 관련 매출이 늘어날 것으로 전망했다. 메탈 프레임 채용으로 방열 시트 적용 범위가 넓어지는 점을 배경으로 꼽았다. 메탈은 플라스틱보다 열전도성이 높다. 이에 따라 서원인텍의 방열 시트 공급이 확대될 것으로 보인다.
실제 서원인텍은 스마트폰의 홈키, 사이드키, 볼륨키 등 부자재에 방수, 방진 기능을 갖춘 기능을 꾸준히 추가하면서 부자재 가격을 높인 바 있다. 지난해 기준 부자재 제품가격은 단위당 60원으로, 2013년 대비 5% 높아졌다. 생산량도 꾸준히 증가했다. 작년 부자재 생산량은 30억세트로, 2013년 대비 77% 급증했다. 이에 따라 지난해 부자재 매출액은 65% 증가한 2097억원으로, 전체 매출에서 차지하는 비중 또한 53.2%로 17.7%P 높아졌다.
이런 가운데 서원인텍은 배당매력도 보유하고 있다. 지난 10년간 꾸준히 배당을 실시했으며, 2011년부턴 배당금도 매해 늘리고 있다. 지난해 배당금은 500원으로, 올해도 이와 같은 금액이 유지된다고 가정할 경우 현재 주가 기준 시가배당률은 4.13%다.
한편 올해 2분기 실적을 반영한 연환산(최근 12개월 합산) 기준 서원인텍의 주가수익배수(PER)는 8.18배다.
[서원인텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
휴대폰 키패드 및 악세서리 제조사 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 스마트폰 보급 확대로 관련 부속품 수요가 늘어난 반면, 키패드 등 피처폰 부품 수요는 감소 추세 ▷ 휴대폰 악세서리 시장은 필수 아이템으로 인식돼 빠르게 성장할 전망 |
| 경기변동
|
▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 주 고객사인 삼성전자 휴대폰 판매량에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 부자재: (49%, 12년 35.9원 → 13년 57원 → 14년 60원 → 15년 1분기 53원) ▷ 키패드 : 입력장치(35%, 12년 470원 → 13년 335원 → 14년 288원 → 15년 1분기 430원) ▷ 악세사리: 플립커버, 북커버 외(7%) ▷ 보호회로 및 기타 (7%, 12년 4226원 → 13년 3847원 → 14년 3144원 → 15년 1분기 3270원) ▷ 와이브로 (2%, 12년 5만3299원 → 13년 6만1229원 → 14년 4만6148원 → 15년 1분기 1만9567원) * 괄호 안은 매출 비중 및 판매단가 추이 |
| 원재료
|
▷ 부자재 : 라바, 스폰지, 사출, 스프레이, 외주가공 등 (64%) ▷ 키패드 원재료 : 통라바, SUS 및 금속단조물 등 (31%) ▷ 회로물/기구물 원재료 : 보호회로 및 와이브로 회로물 등 (5%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수
|
▷ 삼성전자 휴대폰 판매량 증가시 수혜 |
| 리스크
|
▷ IT 부품 제조업의 특성상 고객사 완제품 판매량에 따른 실적 변동성이 매우 클 수 있음 ▷ 키패드 수요 축소 추세 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
15.04/10위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[서원인텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[서원인텍] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김재윤 | 본인 | 보통주 | 6,300,000 | 33.87 | 6,300,000 | 33.87 | - |
| 김영환 | 父 | 보통주 | 2,410,000 | 12.96 | 2,410,000 | 12.96 | - |
| 최영애 | 母 | 보통주 | 630,000 | 3.39 | 630,000 | 3.39 | - |
| 김지현 | 弟 | 보통주 | 630,000 | 3.39 | 630,000 | 3.39 | - |
| 김재희 | 弟 | 보통주 | 630,000 | 3.39 | 630,000 | 3.39 | - |
| 강동우 | 임원 | 보통주 | 42,000 | 0.23 | 42,000 | 0.23 | - |
| 계 | 보통주 | 10,642,000 | 57.21 | 10,642,000 | 57.21 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
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