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[즉시분석] 서흥, 베어링자산 신규 보유 ‘눈길’
베어링자산운용이 서흥13,370원, ▲90원, 0.68% 지분을 늘려 눈길을 끈다. 서흥은 25일 오전 10시 40분 현재 전일 대비 3.0%(1550원) 내린 4만9850원에 거래되고 있다.
베어링자산운용은 전일 서흥 지분을 5% 이상 보유하고 있다고 신규 보고했다. 보고서 작성일인 8월 20일 기준 지분율은 5.01%(57만9278주)다.
베어링자산운용의 이러한 행보는 서흥의 실적 개선이 자리하고 있는 것으로 보인다. 지난 2분기 서흥의 연결기준 매출액은 813억원으로 전년 동기 대비 9% 증가했다. 영업이익은 16% 늘어난 100억원을 거뒀고, 지배지분 순이익은 80% 증가한 89억원을 기록했다.
지난 4월 ‘백수오 사태’로 인해 백수오 제품의 캡슐을 담당하는 서흥의 매출이 악영향을 받을 것으로 추정된 것과는 달리 거의 대부분 품목의 매출액이 증가했다. 생산능력의 증가가 영향을 준 것으로 보인다. 기존에 서흥은 하드캡슐 생산기계를 국내 45대, 베트남 15대를 보유하고 있었는데, 지난 2분기부터 베트남에 생산기계가 10대 증설됐다. 이에 지난 반기 하드캡슐 생산능력은 179억개로 전년 동기 대비 19% 늘었고, 생산실적 또한 165억개로 13% 증가했다.
생산능력 증가로 매출액 비중이 가장 큰 하드캡슐 부문의 지난 2분기 매출액은 309억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했다. 건강기능식품부문은 4.1% 늘어난 290억원, 의약품은 104억1000만원으로 0.5% 소폭 증가했다. 이외에도 페인트볼, 상품, 젤라틴 부문 등도 모두 전년 동기 대비 매출이 늘었다.
지난 2분기부터 생산능력 증가가 실적에 반영됐기 때문에 하반기 실적도 전년 동기 대비 증가할 가능성이 클 것으로 보인다.
영업외손익에선 외화관련이익(외화환산이익 + 외환차익)이 발생하며 지배지분 순이익이 크게 증가했다. 지난 2분기 외화관련이익은 8억6395만원으로 전년 동기에 음수 값을 기록한 것과 대조적이다. 외화관련손실(외화환산손실 + 외환차손)은 4억7294만원으로 전년 동기 대비 71% 감소했다.
반기보고서에 따르면 서흥은 원/달러환율이 10% 상승 시 외화관련이익이 22억2803만원 발생하고, 원/유로화환율이 10% 오르면 4억1194만원의 외화관련이익이 발생한다. 이를 토대로 볼 때, 서흥은 달러화순자산(달러화자산 – 달러화부채)이 223억원, 유로화순자산은 41억원을 보유하고 있을 것으로 역산된다.
달러화, 유로화 자산을 가진 만큼 해당 환율이 상승하면 외화관련이익이 발생한다. 지난 2분기 기말기준 원/달러환율은 1116.3원으로 1분기 대비 0.6% 상승했다. 원/유로화환율은 1243.33원으로 4.4% 올랐다. 이에 외화관련이익이 발생하며 지배지분 순이익이 증가한 것으로 보인다.
현재 주가와 2분기 실적을 반영한 서흥의 주가수익배수(PER)는 21.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.56배, 자기자본이익률(ROE)은 12%다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
베어링자산운용은 전일 서흥 지분을 5% 이상 보유하고 있다고 신규 보고했다. 보고서 작성일인 8월 20일 기준 지분율은 5.01%(57만9278주)다.
베어링자산운용의 이러한 행보는 서흥의 실적 개선이 자리하고 있는 것으로 보인다. 지난 2분기 서흥의 연결기준 매출액은 813억원으로 전년 동기 대비 9% 증가했다. 영업이익은 16% 늘어난 100억원을 거뒀고, 지배지분 순이익은 80% 증가한 89억원을 기록했다.
지난 4월 ‘백수오 사태’로 인해 백수오 제품의 캡슐을 담당하는 서흥의 매출이 악영향을 받을 것으로 추정된 것과는 달리 거의 대부분 품목의 매출액이 증가했다. 생산능력의 증가가 영향을 준 것으로 보인다. 기존에 서흥은 하드캡슐 생산기계를 국내 45대, 베트남 15대를 보유하고 있었는데, 지난 2분기부터 베트남에 생산기계가 10대 증설됐다. 이에 지난 반기 하드캡슐 생산능력은 179억개로 전년 동기 대비 19% 늘었고, 생산실적 또한 165억개로 13% 증가했다.
생산능력 증가로 매출액 비중이 가장 큰 하드캡슐 부문의 지난 2분기 매출액은 309억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했다. 건강기능식품부문은 4.1% 늘어난 290억원, 의약품은 104억1000만원으로 0.5% 소폭 증가했다. 이외에도 페인트볼, 상품, 젤라틴 부문 등도 모두 전년 동기 대비 매출이 늘었다.
지난 2분기부터 생산능력 증가가 실적에 반영됐기 때문에 하반기 실적도 전년 동기 대비 증가할 가능성이 클 것으로 보인다.
영업외손익에선 외화관련이익(외화환산이익 + 외환차익)이 발생하며 지배지분 순이익이 크게 증가했다. 지난 2분기 외화관련이익은 8억6395만원으로 전년 동기에 음수 값을 기록한 것과 대조적이다. 외화관련손실(외화환산손실 + 외환차손)은 4억7294만원으로 전년 동기 대비 71% 감소했다.
반기보고서에 따르면 서흥은 원/달러환율이 10% 상승 시 외화관련이익이 22억2803만원 발생하고, 원/유로화환율이 10% 오르면 4억1194만원의 외화관련이익이 발생한다. 이를 토대로 볼 때, 서흥은 달러화순자산(달러화자산 – 달러화부채)이 223억원, 유로화순자산은 41억원을 보유하고 있을 것으로 역산된다.
달러화, 유로화 자산을 가진 만큼 해당 환율이 상승하면 외화관련이익이 발생한다. 지난 2분기 기말기준 원/달러환율은 1116.3원으로 1분기 대비 0.6% 상승했다. 원/유로화환율은 1243.33원으로 4.4% 올랐다. 이에 외화관련이익이 발생하며 지배지분 순이익이 증가한 것으로 보인다.
현재 주가와 2분기 실적을 반영한 서흥의 주가수익배수(PER)는 21.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.56배, 자기자본이익률(ROE)은 12%다.
[서흥] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 1위 의약품 하드캡슐 제조사로 의약품 및 건강기능식품 OEM 생산 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 제약 및 건강기능식품산업의 성장으로 의약용 캡슐 수요는 꾸준히 증가할 것으로 전망 ▷ 국내 하드캡슐 시장의 95%를 차지하고 있어 국내 상당수 제약회사들에 납품 |
| 경기변동 | ▷ 의약품 시장은 경기 변동에 둔감 ▷ 건강기능식품 시장은 경기 변동, 생활 수준, 라이프 사이클에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 하드캡슐 : 의약품 포장 (39%, 개당 12년 4.18원 → 13년 4.59원 → 14년 4.74원 → 15년 1분기 4.71원) ▷ 건강기능식품 : 건강기능식품 완제품 (36%, 개당 12년 51.29원 → 13년 76.23원 → 14년 95.46원 → 15년 1분기 90.01원) ▷ 의약품 : 의약품 완제품 (13%, 개당 12년 35.16원 → 13년 43.76원 → 14년 53.60원 → 15년 1분기 49.68원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 젤라틴 (11년 9,093원/kg → 12년 9,594원/kg → 13년 10,874원/kg → 14년 11,068원/kg → 15년 1분기 11,197원/kg) ▷ 하이드 (11년 206원/kg → 12년 217원/kg → 13년 234원/kg → 14년 258원/kg → 15년 1분기 272원/kg) |
| 실적변수 | ▷ 제약·건강식품산업 호황시 수혜 |
| 리스크 | 충북 오송생명과학단지로의 본사 이전 및 신공장 건설로 비용 지출 |
| 신규사업 | 오송단지로 본사 및 공장 이전해 하드캡슐 생산능력 60% 증가 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 서흥의 정보는 2015년 06월 24일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[서흥] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[서흥] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 양주환 | 본인 | 보통주 | 3,793,020 | 32.79 | 3,793,020 | 32.79 | - |
| 양주철 | 동생 | 보통주 | 895,830 | 7.74 | 895,830 | 7.74 | - |
| 유영희 | 배우자 | 보통주 | 102,190 | 0.88 | 102,190 | 0.88 | - |
| 양준택 | 자 | 보통주 | 390,630 | 3.38 | 390,630 | 3.38 | - |
| 양준성 | 자 | 보통주 | 345,510 | 2.99 | 345,510 | 2.99 | - |
| 유당장학회 | 재단 | 보통주 | 577,580 | 4.99 | 577,580 | 4.99 | - |
| 윤성걸 | 임원 | 보통주 | 52,134 | 0.45 | 52,134 | 0.45 | - |
| 계 | 보통주 | 6,156,894 | 53.22 | 6,156,894 | 53.22 | - | |
| 기 타 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
