경방11,010원, ▲2,540원, 29.99%이 개선된 실적을 거뒀다. 특히 수익성이 개선됐다. 18일 오후 2시 30분 현재 경방은 전일보다 2.7%(6500원) 오른 24만2500원에 거래되고 있다.

전일 장 마감 후 경방은 반기보고서를 제출했다. 이에 따르면 올해 2분기 경방의 연결 기준 매출액은 858억원으로, 전년 동기 대비 7% 늘었다. 영업비용(매출원가 + 판관비)은 756억원으로 2% 증가하는데 그치면서, 영업이익은 51% 늘어난 102억원을 기록했다.



이런 가운데 금융손익(금융수익 – 금융비용)이 –36억원으로 전년 동기 –44억원 대비 적자 폭이 줄어들면서, 연결 지배기준 순이익은 68억원으로 175% 늘었다. 이를 반영한 연환산(최근 12개월 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 36.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 1배, 자기자본이익률(ROE)은 2.7%다.

[면화가격 상승·하락 관련주]

[한국투자교육연구소] 면화 가격은 면화 작황에 따라 움직이며 중국, 파키스탄, 호주 등이 주요 생산국이다.

면화 가격이 상승하면 면방업체들의 수익성이 좋아 진다. 원재료 값이 하락해야 수익성이 개선되는 제조업체와는 좀 다른 구조다. 면화 가격의 상승은 보름에서 한 달 후 제품가 인상으로 이어진다. 이 때 저가에 사둔 원재료가 투입되면 영업이익은 급증한다.

면화 가격이 상승하면 대체제인 화학섬유를 만드는 화섬업체도 반사이익을 얻는다. 일반적으로 대체제 간에는 가격이 동행하는 성격을 지닌다. 면화 가격이 오르면 상대적으로 값이 싼 화학섬유를 찾게 된다. 결국 화학섬유의 수요 증가로 가격은 동반 상승하게 된다.

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[면화 가격 상승·하락 관련주 ]
- 면방업체 : 일신방직, 동일방직, 전방, 경방
- 화섬업체 : 효성, 태광산업, 웅진케미칼, 코오롱인더스트리, 카프로

[면화가격 상승·하락 관련주] 관련종목

주가 : 8월 18일 오후 14시 19분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
일신방직	206,000원	▲1,000원 (0.5%)	805	19	49	23.5	0.76	3.2%
동일방직	70,600원	▼2,500원 (-3.4%)	598	1	-10	N/A	0.32	-0.9%
전방	54,000원	▼900원 (-1.6%)	527	-25	-54	N/A	0.55	-15.6%
경방	241,500원	▲5,500원 (2.3%)	770	84	53	47.7	0.99	2.1%
효성	139,000원	▲3,000원 (2.2%)	18,486	832	1,088	12.3	1.65	13.4%
태광산업	1,187,000원	▲12,000원 (1%)	4,657	-12	285	13	0.52	4%
도레이케미칼	23,850원	▲50원 (0.2%)	0	0	N/A	N/A	3.71	-8.9%
코오롱인더	54,600원	▼900원 (-1.6%)	8,535	600	-2,429	N/A	0.83	-14%
카프로	2,665원	▼125원 (-4.5%)	446	-202	-164	N/A	0.42	-29.1%

* 기간 : 2015년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[경방] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 수위권 방직업체. 면직물, 견직물, 화학섬유 제조
사업환경	▷ 고가로 구매했던 원면 재고 소진과 최근 원면 가격 안정세로 적자에서 벗어날 전망. ▷ 면화가격은 작년 말부터 반등하는 추세
경기변동	▷ 섬유·의류업계 경기에 민감
주요제품	▷ 의류용 면사, 면포 (30%) (CM 60/2(D) D, 내수 : 13년 2만440원/KG → 14년 1만9900원 → 15년 1분기 2만300원) (CM 60/2(D) D, 수출 : 14년 2만2810원 → 15년 1분기 2만3020원) ▷ 임대사업 (32%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 원면: 미국, 호주, 브라질 등에서 매입 (85%) 가격(11년 145￠/Lb → 12년 134￠/Lb → 13년 94￠/Lb → 14년 89￠/Lb → 15년 1분기 83￠/Lb) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 면화 값 ↓ → 제품 판매가 하락 + 기존 고가 원재로 투입 → 이익률 하락 ▷ 면화 값 ↑ → 제품 판매가 상승 + 기존 저가 원재로 투입 → 이익률 상승 ▷ 환율 하락 시 원재료 수입비용 감소로 원가율 하락
리스크	▷ 국내 시장 포화로 매출 성장 어려움 ▷ 유동비율이 69%로 100%미만 (2014년 2분기)
신규사업	▷ 진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 경방의 정보는 2015년 05월 19일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[경방] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	770	2,570	2,648	2,654
영업이익	84	321	359	82
영업이익률(%)	10.9%	12.5%	13.6%	3.1%
순이익(연결지배)	53	115	146	-79
순이익률(%)	6.9%	4.5%	5.5%	-3%

주요투자지표
이시각 PER	47.71
이시각 PBR	0.99
이시각 ROE	2.08%
5년평균 PER	28.21
5년평균 PBR	0.48
5년평균 ROE	1.08%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[경방] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김담	최대주주본인	보통주	575,284	20.98	575,284	20.98	-
차현영	친인척	보통주	40,478	1.48	40,478	1.48	-
김준	친인척	보통주	368,517	13.44	368,517	13.44	-
임진희	친인척	보통주	1,406	0.05	1,406	0.05	-
김지영	친인척	보통주	22,000	0.80	23,250	0.85	장내매수 1,250주
김봉애	친인척	보통주	17,181	0.63	17,181	0.63	-
김명애	친인척	보통주	14,133	0.52	14,133	0.52	-
이중홍	친인척	보통주	2,680	0.10	2,680	0.10	-
이승호	친인척	보통주	129,492	4.72	129,492	4.72	-
경방육영회	재단	보통주	131,142	4.78	131,142	4.78	-
(주)이매진	-	보통주	94,582	3.45	94,582	3.45	-
(주)두레마을	-	보통주	4,558	0.17	4,558	0.17	-
(주)이벤처캐피탈	-	보통주	51,239	1.87	51,239	1.87	-
(주)브이뱅크컨설팅	-	보통주	13,866	0.51	13,866	0.51	-
(주)빌링앤네트워크솔루션즈	-	보통주	6,105	0.22	6,105	0.22	-
(주)케이블앤텔레콤	-	보통주	1,082	0.04	1,082	0.04	-
(주)프로비던스	-	보통주	1,040	0.04	1,040	0.04	-
경우회	-	보통주	51,250	1.87	51,250	1.87	-
(재)경방사내근로 복지기금	-	보통주	2,330	0.08	2,330	0.08	-
이유진	친인척	보통주	2,000	0.07	2,000	0.07	-
계		보통주	1,530,365	55.82	1,531,615	55.87	-
		기타	0	0.00	0	0.00	-

[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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