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[2Q 잠정분석] 디케이디앤아이, 매출, 영업익↑...중국 자회사 덕?
디케이디앤아이가 개선된 2분기 실적을 발표해 눈길을 끈다. 12일 오후 1시 56분 현재 디케이디앤아이는 전일 대비 2.2%(70원) 내린 3060원에 거래되고 있다. 같은 시각 코스피 지수는 전일 대비 1.6%, 코스닥 지수는 4.8% 하락 중이다.
전일 디케이디앤아이는 금감원 전자공시를 통해 2분기 연결 기준 잠정실적을 발표했다. 매출액은 130억원으로 전년 동기 대비 69% 증가했다. 영업이익은 13억원(전년 동기 대비 +7.7%), 지배지분 순이익은 15억원(-20.3%)을 기록했다.
매출 증가는 지난해 인수한 자회사의 매출액이 더해졌기 때문이다. 보유 자회사가 없던 디케이디앤아이는 지난해 11월 중국 자동차 부품 업체인 곤산대경기차배건유한공사의 지분 60%를 인수했다. 이에 따라 지난해 4분기부터 자회사의 실적이 디케이디앤아이의 연결 실적에 반영됐다.
처음으로 자회사의 실적이 반영된 2014년 4분기 전체 매출 123억원 중 자회사의 매출액은 30억원이었다. 개별 매출은 10억원 가량 감소했음에도 불구하고 자회사 매출액이 더해서 전년 동기에 비해 20% 증가한 수준을 기록했다. 올해 1분기에도 개별 매출액은 10억원 가량 감소했으나 자회사 매출은 전기보다 17억원 늘어 연결 기준 매출은 지난해 같은 기간보다 53% 증가했다. 올해 2분기 역시 개별 매출액은 감소했으나 자회사의 영향으로 매출이 전년 동기 대비 69% 증가했다.
한편 영업이익은 매출액에 비해 증가 폭이 작았다. 이는 최근 개별 기준 수익성이 낮아진 영향이다. 디케이디앤아이는 2012년부터 수익성이 안 좋은 철강사업부문의 매출을 축소하면서 이익률을 눈에 띄게 개선시켜 왔다. 2011년 5.6%였던 영업이익률이 2012년에는 9.8%, 2013년에는 16.3%까지 높아졌다.
하지만 최근 영업이익률은 조금씩 낮아지고 있는 추세다. 2014년에는 영업이익률이 전년보다 소폭 하락한 14.5%를 기록했다. 올해 1분기 영업이익률은 전년 동기보다 4.2%p 낮아진 12.7%다.
반면 자회사인 중국법인의 수익성은 개선되고 있다. 자회사의 영업이익률은 지난해 4분기 7.5%, 올해 1분기에는 11.6%를 기록해 오름세를 보였다.
순이익 감소는 관계기업투자주식으로 분류하던 디케이씨에스와 디케이씨의 지분을 매도가능금융자산으로 대체한 영향으로 보인다. 이에 따라 두 회사의 지분율만큼 지분법수익이 발생하던 것이 없어져 지분법수익이 감소했다. 올해 1분기 기준 관계기업투자주식으로 보유하고 있는 기업은 리드코프 하나로, 보유지분율은 12.38%다. 지난 3일 발표한 리드코프의 잠정실적과 보유 지분율을 토대로 추정한 지분법손익은 대략 12억원으로 전년 동기에 비해 2억원 가량 줄었다.
한편 최근 디케이디앤아이는 한국바스프와 스틸드럼 공급계약을 체결했다. 한국바스프는 디케이디앤아이의 2014년 매출 중 가장 많은 비중을 차지한 매출처다. 한국바스프가 구매하는 스틸드럼 중 울산공장의 50%, 여수공장의 38% 물량을 디케이디앤아이에서 납품하기로 했다. 계약기간은 지난달 1일부터 내년 6월 30일까지다.
현재주가 기준 2분기 잠정실적을 반영한 디케이디앤아이의 주가수익배수(PER)는 9.6배다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
전일 디케이디앤아이는 금감원 전자공시를 통해 2분기 연결 기준 잠정실적을 발표했다. 매출액은 130억원으로 전년 동기 대비 69% 증가했다. 영업이익은 13억원(전년 동기 대비 +7.7%), 지배지분 순이익은 15억원(-20.3%)을 기록했다.
매출 증가는 지난해 인수한 자회사의 매출액이 더해졌기 때문이다. 보유 자회사가 없던 디케이디앤아이는 지난해 11월 중국 자동차 부품 업체인 곤산대경기차배건유한공사의 지분 60%를 인수했다. 이에 따라 지난해 4분기부터 자회사의 실적이 디케이디앤아이의 연결 실적에 반영됐다.
처음으로 자회사의 실적이 반영된 2014년 4분기 전체 매출 123억원 중 자회사의 매출액은 30억원이었다. 개별 매출은 10억원 가량 감소했음에도 불구하고 자회사 매출액이 더해서 전년 동기에 비해 20% 증가한 수준을 기록했다. 올해 1분기에도 개별 매출액은 10억원 가량 감소했으나 자회사 매출은 전기보다 17억원 늘어 연결 기준 매출은 지난해 같은 기간보다 53% 증가했다. 올해 2분기 역시 개별 매출액은 감소했으나 자회사의 영향으로 매출이 전년 동기 대비 69% 증가했다.
한편 영업이익은 매출액에 비해 증가 폭이 작았다. 이는 최근 개별 기준 수익성이 낮아진 영향이다. 디케이디앤아이는 2012년부터 수익성이 안 좋은 철강사업부문의 매출을 축소하면서 이익률을 눈에 띄게 개선시켜 왔다. 2011년 5.6%였던 영업이익률이 2012년에는 9.8%, 2013년에는 16.3%까지 높아졌다.
하지만 최근 영업이익률은 조금씩 낮아지고 있는 추세다. 2014년에는 영업이익률이 전년보다 소폭 하락한 14.5%를 기록했다. 올해 1분기 영업이익률은 전년 동기보다 4.2%p 낮아진 12.7%다.
반면 자회사인 중국법인의 수익성은 개선되고 있다. 자회사의 영업이익률은 지난해 4분기 7.5%, 올해 1분기에는 11.6%를 기록해 오름세를 보였다.
순이익 감소는 관계기업투자주식으로 분류하던 디케이씨에스와 디케이씨의 지분을 매도가능금융자산으로 대체한 영향으로 보인다. 이에 따라 두 회사의 지분율만큼 지분법수익이 발생하던 것이 없어져 지분법수익이 감소했다. 올해 1분기 기준 관계기업투자주식으로 보유하고 있는 기업은 리드코프 하나로, 보유지분율은 12.38%다. 지난 3일 발표한 리드코프의 잠정실적과 보유 지분율을 토대로 추정한 지분법손익은 대략 12억원으로 전년 동기에 비해 2억원 가량 줄었다.
한편 최근 디케이디앤아이는 한국바스프와 스틸드럼 공급계약을 체결했다. 한국바스프는 디케이디앤아이의 2014년 매출 중 가장 많은 비중을 차지한 매출처다. 한국바스프가 구매하는 스틸드럼 중 울산공장의 50%, 여수공장의 38% 물량을 디케이디앤아이에서 납품하기로 했다. 계약기간은 지난달 1일부터 내년 6월 30일까지다.
현재주가 기준 2분기 잠정실적을 반영한 디케이디앤아이의 주가수익배수(PER)는 9.6배다.
[디케이디앤아이] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 석유화학 제품 포장용기(드럼) 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 석유화학 산업은 내수 수요가 성숙기에 진입한 상황에서 중국 경기에 큰 영향을 받고 있음 ▷ 국내 시장점유율 26% 2위 (1위 인성산업 29%, 2012) ▷ 드럼산업은 원가절감을 통한 판매단가의 가격 결정력이 최대 경쟁요소로 작용 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 석유화학 제품 생산량에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 드럼(97%): 석유화학제품 포장재 ▷ 철강재(상품, 3%) *괄호 안은 매출비중 |
| 원재료 | ▷ 냉연코일(100%) *괄호 안은 매입비중 |
| 실적변수 | ▷ 석유화학 제품 생산량 증가시 수혜(여수화학단지 주력, 전남지역 매출 비중 74%) ▷ 냉연코일(원재료) 가격 하락시 원가율 개선 ▷ 대부업체 리드코프 지분 12.38% 보유, 지분법 손익 반영 |
| 리스크 | ▷ 전방산업이 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 클 수 있음 |
| 신규사업 | ▷ 디젤엔진용 연료히터(세계 점유율 25%) 만드는 관계기업 DKCA 인수(2014.11월) |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 디케이디앤아이의 정보는 2015년 06월 19일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[디케이디앤아이] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[디케이디앤아이] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)디케이마린 | 최대주주 | 보통주 | 6,060,328 | 27.58 | 6,060,328 | 27.58 | - |
| 서홍민 | 특수관계인 | 보통주 | 3,636,196 | 16.55 | 3,636,196 | 16.55 | - |
| (주)디케이씨에스 | 계열회사 | 보통주 | 2,424,131 | 11.03 | 2,424,131 | 11.03 | - |
| 계 | 보통주 | 12,120,655 | 55.16 | 12,120,655 | 55.16 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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