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[즉시분석] 건설화학, 국민연금 4년 만에 지분 공시...'눈길'
국민연금이 약 4년 만에 건설화학 지분을 늘렸다고 밝혀 관심을 끈다. 1일 오후 1시 20분 현재 건설화학은 전일 대비 1.3% 내린 5만3300원에 거래되고 있다.
금융감독원 전자공시시스템에 따르면 전일 국민연금은 건설화학 주식 65만7740주(지분율 10.12%)를 보유해 주요주주가 됐다고 공시했다. 국민연금이 건설화학 지분을 확대했다고 공시한 것은 지난 2011년 7월 8일 이후 처음이다. 당시 공시에 따르면 국민연금은 2011년 5월 20일(변동일 기준) 기준 60만9690주(지분율 9.37%)를 보유했다.
건설화학은 '제비표 페인트'로 유명한 페인트 업체다. 종속회사인 KDK와 장가항강남과 함께 페인트 사업을 하고 있다. 건설화학은 건축용 페인트, KDK는 자동차용 페인트, 장가항강남은 공업용, 가전용 페인트가 주력이다.
올 1분기 건설화학의 연결 매출액은 769억원으로 전년 동기 대비 13.6% 감소했다. 반면 영업이익은 83억9000만원으로 0.2% 감소에 그쳤으며, 지배지분 순이익은 89억5000만원으로 10.7% 증가했다.
매출 감소는 판매량 감소 때문인 것으로 추정된다. 1분기 건설화학(개별) 생산실적은 1679만 2000리터로 전년 동기 대비 17% 줄었다. 같은 기간 KDK 생산실적도 285만리터로 8% 감소했다. 장가항강남의 생산실적은 134만리터로 1% 늘었다.
매출액에 비해 영업이익이 선방한 것은 국제 유가 하락에 따른 원가율 하락 덕분으로 보인다. 페인트 업체의 주요 원재료는 용제, 수지, 안료 등이다. 이는 모두 원유로부터 추출되는 납사(Naphtha)를 사용해 만든다. 따라서 원유 가격이 하락하면 원재료 가격 또한 내려간다. 지난해 9월까지만 하더라도 배럴 당 90달러를 웃돌았던 두바이유 가격은 꾸준히 하락해 올 1월 40달러대까지 낮아졌다. 1분기 평균 두바이유 가격은 배럴 당 51.9달러로 전년 동기 대비 50.2% 하락했다.
실제 건설화학의 주요 원재료인 유지 가격은 올 1분기 KG 당 1678원으로 전년 동기 대비 13% 하락했으며, 같은 기간 약품 가격은 22%, 용제 가격은 25% 각각 하락했다. 반면 주요 제품인 유성페인트, 질화면레커, 폴리우레탄수지도료 등은 –1% 내외 정도 하락하는 데 그쳤다. 이에 따라 1분기 매출원가율은 79.7%로 전년 동기 82.4% 대비 2.7%P 낮아졌다.
지배지분 순이익이 증가한 것은 지분법이익 덕이다. 1분기 지분법이익은 28억8000만원으로 전년 동기 대비 54% 늘었다. 관계기업인 강남화성(지분율 41.29%)의 1분기 순이익은 39억9000만원으로 38% 증가했으며, 강남(지분율 21.55%)의 1분기 순이익은 17억4000만원으로 168% 증가했다. 강남화성은 접착제 및 합성수지 제조사업을 하며, 강남은 선박 건조 및 수리 사업을 하는 업체다.
한편 건설화학은 상장된 페인트 업체 중 가장 높고 꾸준한 영업이익률을 기록하고 있다. 지난해 1분기부터 올해 1분기까지 건설화학의 영업이익률은 8.9% ~ 10.9%를 기록했다. 반면 경쟁사들의 영업이익률은 건설화학보다 대체적으로 낮고 변동도 큰 편이다.
현재 건설화학의 주가수익배수(PER)는 8.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.87배, 자기자본이익률(ROE)은 9.7%다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
금융감독원 전자공시시스템에 따르면 전일 국민연금은 건설화학 주식 65만7740주(지분율 10.12%)를 보유해 주요주주가 됐다고 공시했다. 국민연금이 건설화학 지분을 확대했다고 공시한 것은 지난 2011년 7월 8일 이후 처음이다. 당시 공시에 따르면 국민연금은 2011년 5월 20일(변동일 기준) 기준 60만9690주(지분율 9.37%)를 보유했다.
건설화학은 '제비표 페인트'로 유명한 페인트 업체다. 종속회사인 KDK와 장가항강남과 함께 페인트 사업을 하고 있다. 건설화학은 건축용 페인트, KDK는 자동차용 페인트, 장가항강남은 공업용, 가전용 페인트가 주력이다.
올 1분기 건설화학의 연결 매출액은 769억원으로 전년 동기 대비 13.6% 감소했다. 반면 영업이익은 83억9000만원으로 0.2% 감소에 그쳤으며, 지배지분 순이익은 89억5000만원으로 10.7% 증가했다.
매출 감소는 판매량 감소 때문인 것으로 추정된다. 1분기 건설화학(개별) 생산실적은 1679만 2000리터로 전년 동기 대비 17% 줄었다. 같은 기간 KDK 생산실적도 285만리터로 8% 감소했다. 장가항강남의 생산실적은 134만리터로 1% 늘었다.
매출액에 비해 영업이익이 선방한 것은 국제 유가 하락에 따른 원가율 하락 덕분으로 보인다. 페인트 업체의 주요 원재료는 용제, 수지, 안료 등이다. 이는 모두 원유로부터 추출되는 납사(Naphtha)를 사용해 만든다. 따라서 원유 가격이 하락하면 원재료 가격 또한 내려간다. 지난해 9월까지만 하더라도 배럴 당 90달러를 웃돌았던 두바이유 가격은 꾸준히 하락해 올 1월 40달러대까지 낮아졌다. 1분기 평균 두바이유 가격은 배럴 당 51.9달러로 전년 동기 대비 50.2% 하락했다.
실제 건설화학의 주요 원재료인 유지 가격은 올 1분기 KG 당 1678원으로 전년 동기 대비 13% 하락했으며, 같은 기간 약품 가격은 22%, 용제 가격은 25% 각각 하락했다. 반면 주요 제품인 유성페인트, 질화면레커, 폴리우레탄수지도료 등은 –1% 내외 정도 하락하는 데 그쳤다. 이에 따라 1분기 매출원가율은 79.7%로 전년 동기 82.4% 대비 2.7%P 낮아졌다.
지배지분 순이익이 증가한 것은 지분법이익 덕이다. 1분기 지분법이익은 28억8000만원으로 전년 동기 대비 54% 늘었다. 관계기업인 강남화성(지분율 41.29%)의 1분기 순이익은 39억9000만원으로 38% 증가했으며, 강남(지분율 21.55%)의 1분기 순이익은 17억4000만원으로 168% 증가했다. 강남화성은 접착제 및 합성수지 제조사업을 하며, 강남은 선박 건조 및 수리 사업을 하는 업체다.
한편 건설화학은 상장된 페인트 업체 중 가장 높고 꾸준한 영업이익률을 기록하고 있다. 지난해 1분기부터 올해 1분기까지 건설화학의 영업이익률은 8.9% ~ 10.9%를 기록했다. 반면 경쟁사들의 영업이익률은 건설화학보다 대체적으로 낮고 변동도 큰 편이다.
현재 건설화학의 주가수익배수(PER)는 8.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.87배, 자기자본이익률(ROE)은 9.7%다.
[건설화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 페인트·래커·에나멜·바니시 등 도료 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 전방산업인 건설경기 위축으로 동반 위축 ▷ 도료의 새로운 용도 및 기능의 추구로 시장 확대가 이루어질 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 전방산업인 인테리어 건설 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 계절에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 건축용 도료 : 제비표페인트 (매출 비중 62%) - 유성페인트 판매가 : '12년 Kg당 3831원 → '13년 3765원 → '14년 3742원 → '15년 1분기 3734원 |
| 원재료 | ▷ 수지 (23%, 11년 4270원/㎏ → 12년 4115원/㎏ → 13년 3704원/㎏ → 14년 3468원/㎏ → 15년 1분기 3527원/kg) ▷ 용제 (27%, 11년 1618원/㎏ → 12년 1584원/㎏ → 13년 1539원/㎏ → 14년 1349원/㎏ → 15년 1분기 1053원/kg) ▷ 약품 (21%, 11년 2669원/㎏ → 12년 2437원/㎏ → 13년 2451원/㎏ → 14년 2234원/㎏ → 15년 1분기 1885원/kg) ▷ 안료 (18%, 11년 1821원/㎏ → 12년 1809원/㎏ → 13년 1573원/㎏ → 14년 1557원/㎏ → 15년 1분기 1607원/kg) * 괄호 안은 매입 비중 및 매입가 |
| 실적변수 | ▷ 인테리어 경기 회복시 수혜 ▷ 안료/유지/수지 등 화학 원재료 가격 하락시 수혜 |
| 신규사업 | ▷ 각종 UV도료, SF 도료 등 신제품 개발 중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 건설화학의 정보는 2015년 06월 25일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[건설화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[건설화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 황중운 | 본인 | 보통주 | 1,250,750 | 19.25 | 1,250,750 | 19.24 | - |
| 황중호 | 친인척 | 보통주 | 1,226,696 | 18.87 | 1,226,696 | 18.87 | - |
| 임예정 | 〃 | 보통주 | 473,747 | 7.29 | 473,747 | 7.29 | - |
| 황수진 | 〃 | 보통주 | 144,722 | 2.23 | 144,722 | 2.23 | - |
| 황승국 | 〃 | 보통주 | 71,130 | 1.09 | 63,016 | 0.97 | 장내매각 |
| 황명순 | 〃 | 보통주 | 20,000 | 0.31 | 20,000 | 0.31 | - |
| 황국환 | 〃 | 보통주 | 37,355 | 0.57 | 37,355 | 0.57 | - |
| 황정환 | 〃 | 보통주 | 2,170 | 0.03 | 2,170 | 0.03 | - |
| (주)강남 | 계열회사 | 보통주 | 94,870 | 1.46 | 94,870 | 1.46 | - |
| 계 | 보통주 | 3,321,440 | 51.10 | 3,313,326 | 50.97 | - | |
| - | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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