최근 조정을 받던 동일기연11,310원, ▲380원, 3.48%이 전일 강세를 보여 눈길을 끈다.

동일기연 주가는 올 초 상승세를 보이며 지난 2월 23일엔 장중 한때 1만 7650원을 기록, 사상 최고가를 기록한 바 있다. 이후 대체로 약세를 이어가던 동일기연 주가는 전일 11.6%(1350원) 급등한 1만1950원으로 거래를 마쳤다. 앞으로도 주가 상승을 이어갈지 투자자의 관심을 끈다.



동일기연은 전자파 차단(EMI, Electro Magnetic Interference) 필터를 생산한다. EMI 필터는 각종 전기·전자기기에서 발생하는 불필요한 유해전자파를 제거 또는 감쇄해 제품의 전자파 장해를 방지하고, 제품을 안전하게 유지시켜준다.



대부분의 전자제품에 EMI 필터가 쓰이며, 동일기연은 LCD TV 용을 주로 생산한다. 따라서 주요 고객도 삼성전자56,600원, ▼-2,500원, -4.23%, LG전자97,200원, ▼-2,300원, -2.31% 등 국내의 대형 TV세트업체다. 증권업계에 따르면 EMI 필터를 생산하는 전자부품업체들은 동일기연 외에도 있지만, 제조 경쟁력을 보유하고 있는 업체가 없어 동일기연이 거의 단독으로 공급하고 있다.

다만 최근 매출액은 부진하다. 회사 측에 따르면 LCD TV가 EMI 필터를 쓰지 않는 LED TV로 대체되면서 수요가 줄었다.



이런 가운데 동일기연의 순이익률은 꾸준히 영업이익률보다 높은 수준을 기록하고 있다. 영업외손익에서 꾸준히 이익이 나고 있다는 의미다.



금융관련손익이 꾸준히 발생한 영향이다. 동일기연의 금융손익(금융수익-금융원가)은 매해 10억원 이상 발생하고 있다.



동일기연이 그동안 당좌자산을 쌓아온 결과다. 동일기연은 영업으로 벌어들인 이익을 대체로 당좌자산으로 쌓아왔다. 특히 기타유동금융자산으로 쌓아왔다. 2011년 294억원이던 기타유동금융자산은 올해 1분기 말 384억원으로 증가했다.

기타유동금융자산 가운데 CMA, MMF 등 단기금융상품이 특히 증가했다. 같은 기간 단기금융상품은 150억원에서 252억원으로 늘었다. 이외 단기매매증권, 유동만기보유금융자산 등을 보유하고 있다.

동일기연이 보유하고 있는 단기매매증권은 국도화학34,100원, ▲450원, 1.34%, POSCO홀딩스339,500원, ▼-2,500원, -0.73%, LG디스플레이10,350원, ▼-350원, -3.27% 등 주식이다. 단기매매증권은 결산할 때 공정가액으로 평가한다. 여기서 평가전 장부가액과의 차액을 평가손익으로 손익계산서에 반영한다. 즉, 동일기연이 보유하고 있는 주식이 오를 경우 단기매매증권에서 평가수익이 발생한다. 이는 영업외손익에 반영돼 동일기연의 순이익이 늘어나게 된다.



동일기연 보유 종목 중 올해 1분기 특히 많이 오른 기업은 국도화학이다. 1분기 말 국도화학 주가는 5만700원으로, 지난해 말 대비 23% 올랐다.

유동만기보유금융자산으로는 국공채(지역개발공채)와 채권을 보유하고 있으며, 매도가능금융자산으로는 새한창업투자를 가지고 있다. 이외 예금으로 39억원을 가지고 있다.

▷ 주식MRI 15점..재무 안전성, 현금 창출력 우수

한편 아이투자가 개발한 주식MRI를 보면 동일기연의 강점과 약점이 잘 드러난다. 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 228위(상위 13%)를 차지했다.



재무 안전성은 5점 만점, 현금 창출력도 4점으로 우수했다. 다만 중장기적으로 이익 성장률은 시장평균 정도며 사업 독점력은 2점으로 낮다. 5년간 주당순이익(EPS) 성장률이 (-)인 점, 매출액이 감소한 점 등이 반영된 결과다.

밸류에이션 부문에선 1점으로 낮은 점수를 받았다. 현재 주가수익배수(PER)가 13.57배로 5년 평균 PER 11.54배보다 높은 점 등이 반영됐다. 독점력 부문에서도 2점을 받는 데 그쳤다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[동일기연] 투자 체크 포인트

기업개요	전자파 차단용 필터(EMI) 제조업체
사업환경	▷ 전자 산업은 고속화, 소형화에 따른 디지털화로 노이즈가 발생하기 때문에 EMI필터의 수요는 증가하는 추세 ▷ 선진국과 우리나라에선 전자파 및 전자파장해 검정규칙으로 EMI를 강제 규정하고 있음
경기변동	시장수요상황과 EMI의 제거 및 감쇄 기능에 따라 변동가능성이 있음
주요제품	▷ 전자부품용 EMI: 전자파 제거 등 (90%) ▷ 산업용품용 EMI: 의료기기 등 (10%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 일본의 무라타로부터 세라믹 캐파시터 수입 ▷ 국내 업체 토다이수, 중원스틸, 대한전선, 이구산업, 필코전자로부터 CORE, 철판, Enamel Wire, BRASS, Film Capacitor 등을 구입
실적변수	▷ 전자제품 수요 증가시 수혜 ▷ 환율 상승시 영업외 수익 발생
리스크	▷ EMI필터 시장은 진입장벽이 낮아 경쟁강도가 높음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 동일기연의 정보는 2015년 05월 12일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동일기연] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	71	331	320	355
영업이익	10	37	44	45
영업이익률(%)	14.1%	11.2%	13.8%	12.7%
순이익(연결지배)	13	45	45	63
순이익률(%)	18.3%	13.6%	14.1%	17.7%

주요투자지표
이시각 PER	15.15
이시각 PBR	1.18
이시각 ROE	7.79%
5년평균 PER	11.55
5년평균 PBR	1.32
5년평균 ROE	13.27%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[동일기연] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
손 동 준	본인	보통주	1,872,201	34.72	1,945,811	36.09	주식배당 장내매도
정 순 경	배우자	보통주	115,826	2.15	121,617	2.26	주식배당
손 세 희	자	보통주	42,963	0.80	45,111	0.84	주식배당
손 희 성	자	보통주	38,053	0.71	39,955	0.74	주식배당
손 희 규	자	보통주	39,218	0.73	41,178	0.76	주식배당
손 희 윤	자	보통주	37,331	0.69	39,197	0.73	주식배당
문 진 우	손	보통주	69,523	1.29	72,999	1.35	주식배당
전 상 언	손	보통주	65,175	1.21	68,433	1.27	주식배당
전 상 진	손	보통주	65,174	1.21	68,432	1.27	주식배당
김 세 중	임원	보통주	148,639	2.76	151,070	2.80	주식배당 장내매도
(주)아침해	지배회사	보통주	1,215,506	22.54	1,276,281	23.67	주식배당
계		-	-	-	-	-	-
		보통주	3,709,609	68.79	3,870,084	69.14	-

[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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