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[승부주] 풍산홀딩스, 투신 '사자' 지속..배경은?
편집자주
대가의 선택은 역사상 존경 받는 투자자들이 '만약 한국에 투자했다면 어떤 기업을 샀을까?'에 대한 해답을 제시해 주는 코너입니다. 종목 발굴시 대가들이 선택한 주요 지표를 국내 기업에 적용해 기업을 골라 소개합니다.
코스피 시장에서 순매도를 유지 중인 투신이 풍산홀딩스25,500원, ▲150원, 0.59%에 반대 행보를 취하고 있어 눈길을 끈다. 5일 오후 12시 54분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.7% 내린 4만4150원에 거래 중이다. 이날 증권업계에 따르면 투신은 올 들어(1.1~6.4) 이 회사 주식 총 9만300여주(지분 1.2%)를 순매수했다. 최근 1개월간(5.4~6.4)도 1만4160여주(0.2%)를 순매수해 '사자'를 지속했다.
투신의 이 같은 행보는 실적이 부진한 가운데 진행된 것이다. 올 1분기 풍산홀딩스의 연결 기준 매출액은 623억원으로 전년 대비 3% 줄고, 영업이익은 72% 급감한 26억원을 기록했다. 순이익은 56% 감소한 67억원이다. 지난해 4분기에 이어 전년 동기 대비 감소세를 지속했다.
이는 주요 자회사인 풍산(지분율 35%)의 실적 부진으로 관계기업 이익이 적자를 기록한 영향이다. 풍산의 올 1분기 연결 실적은 매출액이 6603억원으로 전년 동기 대비 4% 줄고, 영업이익이 77% 급감한 43억원을 기록했다. 순이익(지배지분)은 -51억원으로 적자 전환했다. 이에 올 1분기 풍산홀딩스의 관계기업투자주식 이익은 7억원 적자를 기록했다. 전년 동기 대비 60억원이 감소하며 적자로 돌아섰다.
풍산의 1분기 실적 부진은 구리 가격 하락과 방산 사업 실적이 부진했던 결과이다. 런던금속거래소에 따르면 전일(현지시각) 구리 가격은 톤당 5954달러를 기록했다. 이는 1분기 말 6050달러에 비해 1.6% 내린 것이다. 따라서 풍산의 구리 소재 사업은 2분기 들어서도 판매가 약세로 수익성 확보에 어려움을 겪고 있을 것으로 추정된다.
다만 풍산의 판매 실적이 꾸준함을 유지하고 있는 점은 관심을 끈다. 올 1분기 풍산의 신동 사업부(산업용 구리 소재) 판매량은 약 4.9만톤으로 전년 동기 대비 1.1% 증가했다. 판매량이 지난 2011년 이후 점진적인 증가세를 나타내 구리 가격이 반등한다면 빠르게 수익성을 회복할 가능성이 있다.
올해 1분기 풍산의 방산 사업 매출액은 전년 동기 대비 약 29% 줄어든 944억원을 기록했다. 다만 지난 2009년 이후 매년 증가세를 보인 만큼 2분기부터 회복세가 나타날 지 관심을 가지고 체크할 부분이다.
풍산홀딩스는 지난 2008년 분할 재상장 후 2009년부터 매년 배당금을 지급했다. 지난해엔 주당 배당금을 1200원으로 전년 대비 200원 인상했다. 지난해 배당금과 현재 주가로 계산한 시가배당률은 2.71%이다. 시가배당률이 매우 높다고 볼 순 없다. 다만 저금리로 주요 은행의 1년 정기예금금리가 1.6%대로 낮아져 시중금리와 비교해 상대적으로 높은 편이다.
풍산홀딩스는 사업지주회사로 풍산(지분율 35%, 4월 6일 기준) 등의 자회사를 실질적으로 지배하는 것을 목적으로 하는 지주사업과 자체 사업을 보유하고 있다.
자체 사업은 멀티 게이지와 포장재 등의 산업용 소재와 압연기·제관장비·프레스·특수공구를 제작하는 기계사업부가 있다. 산업용소재와 산업용기계의 지난해 매출액은 각각 537억원과 463억원을 기록했다. 같은 기간 주요 자회사인 풍산의 매출액이 2조2433억원에 달한 점을 고려하면 자체 제조업이 연결 기준 실적에 미치는 영향은 미미한 것으로 볼 수 있다.
1분기 연환산 실적(최근 4개 분기 실적 합산) 기준 이 회사의 현재 PER은 9.7배다. PBR과 ROE는 각각 0.63배와 6.5%이다. 연결 지배지분 기준 순이익과 자본총계로 투자지표를 계산했다.
[풍산홀딩스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 풍산 지분 32% 보유한 사업지주회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 사업지주회사로 비철금속 소재, 포장재를 제조 판매 ▷ 주력 자회사인 풍산은 동 및 동합금소재와 가공품 제조업체 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 비철금속 및 구리 가격, 산업 경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | [주요 자회사 현황] ▷ 풍산(33%): 비철금속 소재 ▷ 풍산특수금속(95%): 특수강 * 괄호 안은 지분율 |
| 원재료 | [주요 자회사 원재료] ▷ 풍산(33%): 동, 아연, 니켈 ▷ 풍산특수금속(95%): 스테인레스 스틸 * 괄호 안은 지분율 |
| 실적변수 | ▷ 자회사(풍산, 풍산특수금속, 풍산발리녹스, 풍산메탈서비스, 화동양행) 실적 호조시 순이익 증가 ▷ 산업설비 투자 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 자회사가 경기민감형 산업에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 클 수 있음 |
| 신규사업 | ▷ 2012년 화동양행 연결종속기업으로 편입, 세계 각국의 기념메달과 기념주화 매매 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 풍산홀딩스의 정보는 2014년 12월 04일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[풍산홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[풍산홀딩스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 류 진 | 본인 | 보통주 | 2,819,296 | 35.98 | 2,732,496 | 34.87 | 86,800주 증여 |
| Helen Lho | 친인척 | 보통주 | 226,872 | 2.90 | 262,872 | 3.36 | 36,000주 수증 |
| 류성왜 | 친인척 | 보통주 | 130,000 | 1.66 | 155,400 | 1.98 | 25,400주 수증 |
| Royce Ryu | 친인척 | 보통주 | 130,000 | 1.66 | 155,400 | 1.98 | 25,400주 수증 |
| 류영우 | 친인척 | 보통주 | 17,276 | 0.22 | 17,276 | 0.22 | - |
| 최한명 | 기타 | 보통주 | 205 | 0.00 | 205 | 0.00 | - |
| 류시경 | 기타 | 보통주 | 21 | 0.00 | 21 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 3,323,670 | 42.42 | 3,323,670 | 42.42 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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