디지털대성7,560원, ▲20원, 0.27%이 이틀째 상승세다. 3일 오전 10시 30분 현재 디지털대성은 전일 대비 2.8% 오른 4155원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 전일에도 디지털대성은 9.3% 상승한 4040원에 거래를 마감했다. 디지털대성이 9% 이상 상승해 마감한 것은 올해 들어 처음이다. 또한 전일 거래량은 96만3830주로 이 역시 올 들어 최대치를 기록했다. 지난 1월 2일부터 지난 1일까지 디지털대성의 일일 평균 거래량은 8만1100주 수준이다.

디지털대성7,560원, ▲20원, 0.27%은 지난 2003년 코스닥시장에 상장한 교육전문업체다. 사업초기 '대성N스쿨'이란 브랜드로 학원 프랜차이즈 사업을 주력으로 했다. 다만, 가맹점과 회원수가 감소하게 되면서 디지털대성은 직영점을 설립해 운영하고 온라인 교육사업을 점차 강화하고 있다.

이 가운데 디지털대성의 온라인부문 매출액은 점차 증가하고 있다. 디지털대성은 지난 2006년 온라인부문 자회사 ‘대성아이맥’을 설립해 분사했다가 지난 2010년말 다시 합병했다. 이어 지난 2011년 11월엔 ‘티치미’, 지난 2013년 11월에는 ‘비상에듀’를 각각 인수했다. 이에 따라 온라인부문 매출액은 지난 2011년 70억원에서 지난해 기준 366억원으로 늘었다.

온라인부문 매출액이 늘어나면서 수익성도 개선된 것으로 보인다. 지난해 온라인부문의 매출총이익률은 53%로 학원의 33%보다 높다. 이에 따라 온라인사업부 매출이 늘어나고 매출 비중이 확대되면서 영업이익률도 높아지고 있다. 지난 2011년 4.2%였던 영업이익률은 지난해  13.1%로 높아졌다.



또한, 디지털대성은 순현금 자산도 많은 편이다. 지난 1분기 기준 디지털대성이 보유한 순현금 자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 – 총 차입금)은 237억원으로 시가총액의 24%에 해당하는 수치다. 단기금융자산은 정기예금과 회사채에 투자하고 있어 이에 따른 이자수익도 지난 2012년부터 매년 10억원 가량 발생하고 있다.

반면, 지난 1분기 디지털대성의 실적은 부진했다. 개별기준 매출액은 146억원으로 전년 동기 대비 8% 감소했다. 영업이익은 22억원으로 18%, 순이익은 19억원으로 17%씩 줄었다. 학원부문 매출액이 감소했다. 지난 1분기 기준 학원 매출액은 29억원으로 전년 동기 대비 20% 줄었다. 한양증권에 따르면 수능시험이 쉽게 출제되면서 수강 인원이 감소하면서 매출액이 줄었다.



다만, 온라인부문은 올해도 성장이 기대된다. 한양증권에 따르면 디지털대성은 온라인부문 스타강사와 견고한 관계를 맺고 있다. 이에 따라 입시 성수기인 2분기부터 주요 타겟인 상위권 학생들의 반복구매와 회원수 증가가 나타날 것으로 보인다.

지난 1분기 실적을 반영한 디지털대성7,560원, ▲20원, 0.27%의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 13.7배, 주가순자산배수(PBR)는 1.51배다. 자기자본이익률(ROE)은 11.1%를 기록 중이다.

[디지털대성] 투자 체크 포인트

기업개요	대성N스쿨로 유명한 교육서비스·학원프랜차이즈 업체
사업환경	▷ 교육열과 1인당 교육비 증가로 인해 전체 사교육 시장은 꾸준히 성장하는 추세 ▷ 컨텐츠 신뢰도와 브랜드 인지도 갖춘 선두권 업체의 진입장벽 높음 ▷ 수능시험 전후인 4분기에 매출이 집중 발생하는 특징이 있음
경기변동	경기 변동과 무관한 산업으로 정부정책에 영향을 받음
주요제품	▷ 온라인 교육서비스 : 대성마이맥, 동영상강의 (71%) ▷ 학원 : 대성N스쿨 등 학원수강료 (20%) (월회비 3년간 2만원으로 동일) ▷ 교육 프랜차이즈 : 대성N스쿨, 초등제넥스 월회비와 가맹비 (5%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 외주가공비: 교재 제작 (85.83%) ▷ 교재 원재료 (14.17%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 온라인 매출 비중 - 온라인은 오프라인에 비해 고정비가 적게 들어 마진이 높음 ▷ 수능 응시생 중 최상위권 학생 비중
리스크	▷ 출산율 감소 추세에 따른 교육 수요 축소 ▷ 정부의 사교육 규제 강화에 따른 실적 변동 가능성
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 디지털대성의 정보는 2015년 06월 02일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디지털대성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	146	613	580	525
영업이익	22	81	60	40
영업이익률(%)	15.1%	13.2%	10.3%	7.6%
순이익(연결지배)	19	69	47	32
순이익률(%)	13%	11.3%	8.1%	6.1%

주요투자지표
이시각 PER	13.67
이시각 PBR	1.51
이시각 ROE	11.08%
5년평균 PER	27.92
5년평균 PBR	1.10
5년평균 ROE	6.57%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[디지털대성] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
대성출판(주)	최대주주	보통주	2,476,055	11.28	2,476,055	11.28	-
이기승	관계사임원	보통주	298,061	1.36	298,061	1.36	-
김세연	임원	보통주	291,942	1.33	291,942	1.33	-
홍찬기	관계사임원	보통주	312,649	1.42	312,649	1.42	-
김대연	임원	보통주	487,212	2.22	487,212	2.22	-
김정열	임원	보통주	202,128	0.92	202,128	0.92	-
김형석	관계사임원	보통주	211,550	0.96	211,550	0.96	-
김인규	관계사임원	보통주	100,000	0.46	100,000	0.46	-
김석규	관계사임원	보통주	89,111	0.41	89,111	0.41	-
이돈구	임원	보통주	95,000	0.43	95,000	0.43	-
김주연	친인척	보통주	141,316	0.64	141,316	0.64	-
김홍연	친인척	보통주	120,116	0.55	120,116	0.55	-
김소연	친인척	보통주	217,391	0.99	217,391	0.99	-
김정연	친인척	보통주	164,178	0.75	164,178	0.75	-
권재화	친인척	보통주	102,512	0.47	102,512	0.47	-
권진회	친인척	보통주	102,512	0.47	102,512	0.47	-
김정환	친인척	보통주	116,863	0.53	116,863	0.53	-
김정아	친인척	보통주	19,171	0.09	19,171	0.09	-
윤석진	친인척	보통주	15,330	0.07	15,330	0.07	-
정고운	친인척	보통주	40,197	0.18	40,197	0.18	-
정진우	친인척	보통주	41,226	0.19	41,226	0.19	-
김희선	임원	보통주	256,844	1.17	256,844	1.17	-
양세현	임원	보통주	164,372	0.75	164,372	0.75	-
강남대성학원(주)	관계사	보통주	2,172,217	9.90	2,172,217	9.90	-
대성교육출판㈜송파대성학원	관계사	보통주	876,659	3.99	876,659	3.99	-
김정민	친인척	보통주	56,000	0.26	56,000	0.26	-
김정하	친인척	보통주	6,675	0.03	6,675	0.03	-
장혜정	친인척	보통주	58,188	0.27	58,188	0.27	-
계		보통주	9,235,475	42.09	9,235,475	42.09	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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