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[미리분석] 한화타임, 주가 하락에도 외국인 확대...뭘 보고?
24일 개장 전 최근 주가가 약세를 보임에도 외국인이 지분율을 확대하고 있는 한화갤러리아타임월드(이하 ‘한화타임’)이 눈길을 끈다.
지난 2일 장중 한때 8만7900원까지 올라 사상 최고가를 기록하기도 했던 한화타임 주가는 이후 약세로 전환, 전일 종가는 사상 최고가 대비 31% 하락한 수준이다. 이런 가운데 외국인은 지분율을 높이고 있다. 전일 기준 외국인 지분율은 17.76%로, 지난 2일 대비 0.62%P 높아졌다.
한화타임은 대전 갤러리아 백화점을 운영하는 회사로, 지난해 2월 제주면세점을 낙찰 받아 면세점 사업에 진출했다. 내부 인테리어 공사 등으로 제주 면세점은 작년 6월 28일 정식 개점했다.
이베스트투자증권에 따르면 한화타임은 대전 지역 백화점 시장점유율 53%로 1위를 차지하고 있다. 이 덕분인지 지난해 국내 소비 경기 부진으로 백화점 판매액이 줄었음에도, 한화타임의 백화점 부문 매출액은 증가했다. 국가경계포털에 따르면 지난해 백화점 경상판매액은 29조3000억원으로, 2013년 대비 1.7% 줄었다. 반면 지난해 한화타임의 백화점부문 매출액은 2013년 대비 1.4% 늘어난 1267억원을 기록했다.
여기에 더해 최근 진출한 면세점 사업은 증권사 예상치를 웃돈 실적을 거뒀다. 지난해 면세점 부문 매출액은 485억원, 영업이익은 1억3432억원을 각각 기록했다. 이에 앞서 증권사들은 연간 240억원 내외로 높은 임차료 때문에 지난해 면세점 사업 영업이익이 적자를 기록할 것으로 봤다.
향후 전망도 긍정적이다. 중국인 관광객이 증가가 그 이유다. 제주특별자치도관광협회에 따르면 제주도 중국인 관광객은 2012년 108만명 → 2013년 182만명 → 2014년 286만명으로 증가했다. 올해도 이 같은 흐름이 이어질 것으로 보인다. 이에 따라 면세점 매출이 빠르게 성장하면서 임차료, 급여 등 고정비용 부담이 적어져 수익성이 개선될 것으로 기대된다.
시내면세점에 진출할 가능성 또한 있다. 오는 6월 신규 면세점 사업권이 입찰을 시작한다. 2000년 이후 15년 만이다. 서울 3곳 가운데 대기업에 배정되는 2곳에 입찰할 것으로 알려진 기업은 한화타임 외 신세계, 현대백화점, 현대산업개발 등으로 알려져있다. 이베스트투자증권에 따르면 한화타임은 플라자호텔, 63빌딩 등 유리한 입지를 확보하고 있어 가능성이 있는 것으로 봤다.
한편 지난해 실적을 반영한 한화타임의 주가수익배수(PER)는 14.9배다.
[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
지난 2일 장중 한때 8만7900원까지 올라 사상 최고가를 기록하기도 했던 한화타임 주가는 이후 약세로 전환, 전일 종가는 사상 최고가 대비 31% 하락한 수준이다. 이런 가운데 외국인은 지분율을 높이고 있다. 전일 기준 외국인 지분율은 17.76%로, 지난 2일 대비 0.62%P 높아졌다.
한화타임은 대전 갤러리아 백화점을 운영하는 회사로, 지난해 2월 제주면세점을 낙찰 받아 면세점 사업에 진출했다. 내부 인테리어 공사 등으로 제주 면세점은 작년 6월 28일 정식 개점했다.
이베스트투자증권에 따르면 한화타임은 대전 지역 백화점 시장점유율 53%로 1위를 차지하고 있다. 이 덕분인지 지난해 국내 소비 경기 부진으로 백화점 판매액이 줄었음에도, 한화타임의 백화점 부문 매출액은 증가했다. 국가경계포털에 따르면 지난해 백화점 경상판매액은 29조3000억원으로, 2013년 대비 1.7% 줄었다. 반면 지난해 한화타임의 백화점부문 매출액은 2013년 대비 1.4% 늘어난 1267억원을 기록했다.
여기에 더해 최근 진출한 면세점 사업은 증권사 예상치를 웃돈 실적을 거뒀다. 지난해 면세점 부문 매출액은 485억원, 영업이익은 1억3432억원을 각각 기록했다. 이에 앞서 증권사들은 연간 240억원 내외로 높은 임차료 때문에 지난해 면세점 사업 영업이익이 적자를 기록할 것으로 봤다.
향후 전망도 긍정적이다. 중국인 관광객이 증가가 그 이유다. 제주특별자치도관광협회에 따르면 제주도 중국인 관광객은 2012년 108만명 → 2013년 182만명 → 2014년 286만명으로 증가했다. 올해도 이 같은 흐름이 이어질 것으로 보인다. 이에 따라 면세점 매출이 빠르게 성장하면서 임차료, 급여 등 고정비용 부담이 적어져 수익성이 개선될 것으로 기대된다.
시내면세점에 진출할 가능성 또한 있다. 오는 6월 신규 면세점 사업권이 입찰을 시작한다. 2000년 이후 15년 만이다. 서울 3곳 가운데 대기업에 배정되는 2곳에 입찰할 것으로 알려진 기업은 한화타임 외 신세계, 현대백화점, 현대산업개발 등으로 알려져있다. 이베스트투자증권에 따르면 한화타임은 플라자호텔, 63빌딩 등 유리한 입지를 확보하고 있어 가능성이 있는 것으로 봤다.
한편 지난해 실적을 반영한 한화타임의 주가수익배수(PER)는 14.9배다.
[백화점 업계]
[한국투자교육연구소] 명품 등 고가품 매출 비중이 높은 백화점은 경기 영향을 적게 받고 이익률이 높다. 일반적으로 명품이 백화점에서 차지하는 매출 비중은 15~20% 정도다. 반면, 수수료 인하정책, 공정성 위반 등 정부 정책이 실적과 주가에 악영향을 주기도 한다.
지방백화점들은 제한적인 성장으로 시장에서 저평가돼 거래될 때가 많다. 광주, 대전, 대구 등 해당 지역에 위치한 산업이 호황을 누리면 지방백화점의 실적도 함께 개선된다.
전국: 현대백화점, 롯데쇼핑, 신세계
지방백화점: 광주신세계, 한화타임월드, 대구백화점, 그랜드백화점
지방백화점들은 제한적인 성장으로 시장에서 저평가돼 거래될 때가 많다. 광주, 대전, 대구 등 해당 지역에 위치한 산업이 호황을 누리면 지방백화점의 실적도 함께 개선된다.
전국: 현대백화점, 롯데쇼핑, 신세계
지방백화점: 광주신세계, 한화타임월드, 대구백화점, 그랜드백화점
[백화점 업계] 관련종목
주가 : 4월 23일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 롯데쇼핑 | 272,500원 | ▲5,000원 (1.9%) | 161,116 | 9,935 | 5,266 | 16 | 0.50 | 3.2% |
| 현대백화점 | 153,000원 | ▲6,000원 (4.1%) | 11,210 | 2,688 | 2,684 | 12.8 | 1.06 | 8.3% |
| 신세계 | 216,000원 | ▼6,000원 (-2.7%) | 15,020 | 1,900 | 1,566 | 14 | 0.84 | 6% |
| 광주신세계 | 311,500원 | ▲6,500원 (2.1%) | 2,048 | 518 | 422 | 11.6 | 1.09 | 9.4% |
| 한화갤러리아타임월드 | 61,000원 | ▲300원 (0.5%) | 1,603 | 334 | 245 | 14.9 | 1.28 | 8.6% |
| 대구백화점 | 17,200원 | ▲250원 (1.5%) | 1,118 | 6 | 25 | 44.2 | 0.50 | 1.1% |
| 그랜드백화점 | 12,150원 | ▼100원 (-0.8%) | 689 | 25 | -117 | N/A | 0.38 | -7.5% |
| 0원 | 0원 (0%) | 0 | 0 | N/A | N/A | 0% |
* 기간 : 2014년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[한화갤러리아타임월드] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 대전 갤러리아 백화점을 운영하는 한화 계열사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 내수 경기 부진으로 인해 백화점 업계의 매출신장률이 둔화되는 추세 ▷ 소득 양극화로 명품을 포함한 고가상품 수요는 견조함 ▷ 대전 지역의 경재사로는 롯데백화점, SAY백화점, 갤러리아 동백점 등이 있음 ▷ 한화타임월드는 대전 둔산 신도시 중심에 있어 지리적 이점을 지닌 것으로 평가받음 |
| 경기변동 | 의류와 잡화를 주력상품으로 판매하고 있어 경기변동, 계절과 날씨에 따라 매출변동 심함 |
| 주요제품 | ▷ 백화점: 의류, 잡화 등 (81%) ▷ 면세점: 화장품, 주류 등 (19%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 백화점 (60%) ▷ 면세점 (40%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 대전지역 소비심리 회복시 수혜 ▷ 명품 브랜드 추가 입점, 브랜드 가치 향상 등으로 경쟁력 강화시 수혜 ▷ 14년 6월 제주공항 면세점 개점, 제주도 방문객 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ TV홈쇼핑, 온라인 쇼핑몰 등 유통채널 확대로 경쟁 치열 ▷ 대전지역에 머물러 있어 추가 출점을 통한 성장 제한 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한화갤러리아타임월드의 정보는 2015년 02월 11일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한화갤러리아타임월드] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한화갤러리아타임월드] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)한화갤러리아 | 본인 | 보통주 | 4,167,000 | 69.45 | 4,167,000 | 69.45 | - |
| 계 | 보통주 | 4,167,000 | 69.45 | 4,167,000 | 69.45 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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