최근 주가가 상승세를 보이고 있는 디케이락7,960원, ▲260원, 3.38%이 눈길을 끈다. 2일 오후 2시 8분 현재 디케이락은 전일보다 2.3%(170원) 오른 7270원에 거래되고 있다. 올 들어 대체로 6400원 ~ 6600원 사이를 기록하던 디케이락 주가는 지난달 27일부터 5일 연속 오름세다.



이에 앞서 작년 4분기 디케이락은 개선된 실적을 거뒀다. 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 13% 늘어난 151억원을, 영업이익은 277% 증가한 16억원을 각각 기록했다. 이 결과 지난해 영업이익은 2013년 대비 소폭(0.1%) 감소하는데 그쳤다.



환율이 오른 영향으로 보인다. 디케이락은 계측장비용 피팅·밸브 제조업체로, 경쟁사로는 하이록코리아26,100원, ▲1,300원, 5.24%가 있다. 지난해 디케이락의 매출비중은 수출이 66%로 높지만, 하이록코리아의 경우 36%에 불과하다. 작년 3분기까지 약세를 이어가던 원/달러 환율은, 4분기부터 반등했다.



이런 가운데 증권업계는 디케이락이 올해 개선된 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 이 같은 배경엔 수주가 자리하고 있다. 올해 리포트를 제출한 교보증권(1월 28일)과 하나대투증권(2월 16일)에 따르면 디케이락의 지난 1월 수주는 100억원을 웃돈다. 북미 지역 수주가 특히 늘어난 것으로 보인다. 증권업계는 대부분 셰일 가스 관련 플랜트에 납품하는 것으로 추정했다. 최근 유가 하락으로 글로벌 정유플랜트 공사 발주가 늘어나 디케이락이 수혜를 입을 것으로 기대된다. 

교체수요 매출비중이 큰 점도 긍정적으로 봤다. 계측용 피팅·밸브는 교체수요도 꾸준히 발생한다. 범용 피팅은 제품이 크게 손상되지 않는 한 수리를 통해 재사용이 가능하다. 그러나 계측용 피팅·밸브는 곧 바로 교체해줘야 한다. 관련 업체들이 세계 각국에 대리점을 개설하고 유지보수 서비스를 제공하는 이유다.

교보증권에 따르면 디케이락 매출의 60% ~ 70%는 교체수요에서 발생한다. 이에 따라 불황에도 꾸준히 일감을 확보할 수 있다.  또한 지난해 가을 신공장으로 이전하면서 생산능력이 1500억원 수준으로 늘었다.

한편 지난해 실적을 반영한 디케이락의 주가수익배수(PER)는 10.0배다.

[피팅·밸브업체]

[한국투자교육연구소] 피팅(관이음쇠)은 배관을 수평이나 수직으로 연결해주는 장치다. 밸브는 배관을 열고 닫는 장치를 의미한다. 피팅과 밸브는 배관이 필요한 석유화학, 발전, 담수, 조선, 해양구조물 각종 플랜트(공장)의 필수 자재다.

조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.

[관련 기업]
피팅업체: 성광벤드(54%, 2012년 국내시장 점유율), 태광(40%), AJS(5%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락

[피팅·밸브업체] 관련종목

주가 : 4월 2일 오후 13시 48분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
태광	10,550원	▲100원 (1%)	2,716	121	88	31.3	0.67	2.1%
성광벤드	13,300원	▼200원 (-1.5%)	2,714	535	438	8.8	0.85	9.7%
	0원	0원 (0%)	0	0	N/A	N/A		0%
하이록코리아	28,550원	▲100원 (0.4%)	1,828	459	378	10.2	1.58	15.4%
디케이락	7,270원	▲170원 (2.4%)	591	69	57	9.8	0.76	7.7%
비엠티	5,950원	▼150원 (-2.5%)	600	61	43	11.6	0.87	7.5%

* 기간 : 2014년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[디케이락] 투자 체크 포인트

기업개요	계측용 관이음쇠 및 밸브 제조 업체
사업환경	▷ 범용 밸브와 달리 계측용 관이음쇠, 밸브는 높은 기술력이 요구돼 진입장벽이 높음 ▷ 고유가에 따른 자원개발 수요 증가로 관이음쇠, 밸브 수요는 꾸준할 것으로 기대됨
경기변동	▷ 경기에 따라 영향을 받는 산업으로 조선, 플랜트 건설, 자원개발 수요에 영향을 받음
주요제품	▷ 관이음쇠(54%): (11년 5759원 → 12년 5406원 → 13년 5690원 → 14년 3분기 5698원, 수출가격) ▷ 밸브 (30%): (11년 3만3679원 → 12년 3만4737원 → 13년 3만6104원 → 14년 3분기 4만246원, 수출가격) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 스테인리스 스틸(57%): (11년 7488 → 12년 6877 → 13년 6900 → 14년 3분기 7400원/kg) ▷ 브라스(12%) ▷ 탄소강(4%) * 괄호 안은 매입 비중 및 국내 가격 추이
실적변수	▷ 석유화학 플랜트, 원유·가스 개발 수요 증가시 수혜 ▷ 환율 상승 시 수익성 개선 (수출 비중 60% 이상)
리스크	▷ 철강재 가격 상승시 매출원가 증가 ▷ 수주산업으로 호황기와 불황기의 매출 차이가 매우 클 수 있음
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 디케이락의 정보는 2015년 02월 12일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디케이락] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.12월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	591	546	469	504
영업이익	69	69	100	108
영업이익률(%)	11.7%	12.6%	21.3%	21.4%
순이익(연결지배)	57	54	75	79
순이익률(%)	9.6%	9.9%	16%	15.7%

주요투자지표
이시각 PER	9.80
이시각 PBR	0.76
이시각 ROE	7.71%
5년평균 PER	10.88
5년평균 PBR	1.02
5년평균 ROE	10.84%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[디케이락] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
노은식	대표이사 본인	보통주식	2,920,000	37.17	2,920,000	37.17	-
양영애	배우자	보통주식	296,000	3.77	296,000	3.77	-
노동형	자녀	보통주식	34,000	0.43	34,000	0.43	-
노찬호	자녀	보통주식	12,000	0.15	12,000	0.15	-
김지혜	친인척	보통주식	2,000	0.03	2,000	0.03	-
김달섭	비등기임원	보통주식	16,205	0.21	13,490	0.17	-
계		보통주식	3,280,205	41.76	3,277,490	41.72	-
		종류주식	0	0	0	0	-

[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[디케이락] 최신 투자 정보

• [인사이더 터치] 유성티엔에스, 녹십자셀 외
• [미리분석] 디케이락, 내부자 매수...배경은?
• [인사이더 터치] 유니크, 세아홀딩스 외
• [인사이더 터치] 디케이락, 산성앨엔에스 외
• [증시메모] 전일(27일) 폐장 후 주요 공시