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[즉시분석] KCC, 외인 '매수세'...매력있나?

외국인투자자가 KCC295,500원, ▼-2,500원, -0.84%의 지분을 늘리고 있어 눈길을 끈다.

27일 증권업계에 따르면 지난 한 달간 외국인투자자는 KCC의 지분을 확대했다. 지난달 27일부터 전일까지 20거래일 동안 외국인투자자는 KCC의 주식 4만605주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.54%에 해당하는 수치다. 반면, 같은 기간 주가는 부진하다. 지난달 27일 종가기준 59만1000원에서 전일 55만2000원에 거래를 마감해 이 기간 동안 주가는 6.5% 낮아졌다.

이 가운데 지난해 KCC295,500원, ▼-2,500원, -0.84%의 실적은 개선됐다. 연결기준 연간 매출액은 3조3998억원으로 전년 대비 5% 증가했다. 영업이익은 2734억원으로 18%, 지배지분 순이익은 3257억원으로 31%씩 늘었다.



KCC295,500원, ▼-2,500원, -0.84%의 사업부문은 건축의 내외장재, 단열재 등을 생산하는 건자재부문, 선박·자동차용 등의 도료를 만드는 도료부문, 무기·유기 실리콘 등을 생산하는 기타부분으로 나뉜다. 지난해 기준 매출 비중은 건자재 38%, 도료 43% 등으로 구성돼 있다. 건자재부문(시장점유율 44%) 국내시장 점유율 1위, 도료부문(39%)도 1위를 차지하고 있다.

건자재부문 매출액이 증가했다. 지난해 건자재부문 매출액은 1조2787억원으로 전년 대비 11% 늘었다. 국내 건설경기가 일부 회복되면서 수주가 늘어난 영향으로 풀이된다. 지난해 1분기 수주잔고는 1834억원으로 27%, 2분기는 2238억원으로 27%씩 늘었다. 지난해 3분기도 2121억원으로 19% 증가했다. 이 밖에 도료부문은 1조4756억원으로 1%, 기타부문은 6455억원으로 5%씩 늘었다.



영업이익보다 순이익이 큰 이유는 매도가능금융자산 처분으로 인한 금융수익 때문이다. KCC는 지난해 12월 제일모직의 주식 750만주를 구주매출을 통해 매각했다. 이는 KCC가 보유하고 있던 제일모직의 주식 35%에 해당하는 양으로 처분 금액은 3975억원이다. 이에 따라 매도가능금융자산처분이익 1340억원을 금융수익으로 인식했다.

증권업계는 올해도 KCC295,500원, ▼-2,500원, -0.84%의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 한국투자증권을 비롯한 8개 증권사들이 예상한 올해 연결기준 매출액은 3조5045억원으로 전년 대비 4%, 영업이익은 3168억원으로 16%씩 증가한 수치다.



국내 건설경기 회복으로 건자재부문 매출액이 늘어날 것으로 보인다. 통계청에 따르면 국내 연간 주거용건축물착공연면적은 지난 2008년 기준 1566만㎡(제곱미터)에서 점차 늘어나 지난 2013년 4157만㎡로 증가했다. 지난해 9월 누적기준 연면적도 3240만㎡로 전년 동기 대비 16% 늘어 주거용건축물을 중심으로 착공연면적은 점차 확대되고 있다. 이에 따라 KCC의 내장재, 천장재, 단열재, 창호재, 판유리 등 건자재들의 수요가 늘어날 것으로 전망된다.

지난해 실적을 반영한 KCC295,500원, ▼-2,500원, -0.84%의 주가수익배수(PER)는 17.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.94배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.26%를 기록 중이다.

[KCC] 투자 체크 포인트

기업개요 건자재, 도료등을 생산하는 건축 종합자재 업체(건축자재 점유율 44%, 국내 1위)
사업환경 ▷ 건설시장은 지속적인 주택투자 침체로 수익성 악화
▷ 보금자리주택과 재건축사업의 착공이 점차 증가함에따라 소폭 회복세를 나타낼 것으로 예상
경기변동 ▷ 대체적으로 수요산업인 건축경기에 따라 경기변동이 이루어지는 경향
주요제품 ▷ 도료: 건축, 자동차, 공업용 (29.9%), 영업이익률은 11% 내외
▷ 건자재: 건축 내외장재, 자동차용 유리 등 (30.6%), 영업이익률은 8% 내외
▷ 기타 제품 (12.7%), 영업이익률은 -8% 내외
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 자일렌 등 도료원료 (29.28%): GS칼텍스 등에서 매입(자일렌 10년 1177원 → 11년 1463원 → 12년 1626원 → 13년 1609원 → 14년1분기 1472원)
▷ 건자재 부문 (14.51%): 삼성물산 등에서 매입(소다회, 11년 34만5726원 → 12년 36만955원 → 13년 29만2101원 → 14년1분기 28만3421원)
▷ 기타 부문 (4.76%): 후성 등에서 매입
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격
실적변수 ▷ 건설경기 호황시 수혜
▷ 주원재료인 국내 자연광석 및 화학석고 등 가격 하락시 수혜
리스크 ▷ 건설경기 침체시 제품수요 감소
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. KCC의 정보는 2014년 11월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KCC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2014.12월 2013.12월 2012.12월 2011.12월
매출액 30,323 28,628 28,730 30,161
영업이익 2,227 1,771 1,483 695
영업이익률(%) 7.3% 6.2% 5.2% 2.3%
순이익(연결지배) 3,257 2,478 4,446 3,258
순이익률(%) 10.7% 8.7% 15.5% 10.8%
주요투자지표
이시각 PER 17.83
이시각 PBR 0.94
이시각 ROE 5.26%
5년평균 PER 48.49
5년평균 PBR 0.76
5년평균 ROE 6.30%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[KCC] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
정몽진본인보통주1,868,41817.761,868,41817.76-
정상영친인척보통주526,0005.00526,0005.00-
정몽익친인척보통주927,2608.81927,2608.81-
정몽열친인척보통주556,1805.29556,1805.29-
정은희친인척보통주22,0000.2122,0000.21-
정유희친인척보통주50,7200.4844,8400.431/27 장내매도
홍은진친인척보통주5970.015970.01-
정재림친인척보통주13,5690.1313,5690.13-
정명선친인척보통주44,9960.4344,9960.43-
정제선친인척보통주27,7810.2627,7810.26-
정도선친인척보통주18,1970.1718,1970.17-
김범성임원보통주700.0000.005/19 장내매도
보통주4,055,78838.554,049,83838.50-
종류주-----
[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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