가구업체, 위생도기 업체가 욕실 리모델링에 눈독을 들이고 있다. 거실, 부엌에 비해 면적은 작지만 시장규모나 성장성이 그에 못지않기 때문.

▷ 한샘 시작...욕실 리모델링 시장에 속속 진출

가장 먼저 욕실 리모델링 시장에 진출한 곳은 가구업체인 한샘52,000원, ▲1,100원, 2.16%이다. 한샘은 2010년 ‘하이바스’라는 브랜드로 욕실 리모델링 시장에 뛰어들었고, 같은 해 12월 위생도기 업체인 대림B&Co3,600원, ▼-100원, -2.7% 또한 패키지 판매 방식인 ‘바스플랜’을 선보였다. 이어 2011년엔 로얄앤컴퍼니가 ‘로얄컴바스’라는 욕실 패키지 상품을 출시했고, 2014년에는 KCC233,500원, ▼-500원, -0.21%, 아이에스동서20,850원, ▲150원, 0.72%, 콜러노비타 3곳이 욕실 인테리어 시장에 진입했다.



이들 업체가 제공하는 욕실 리모델링 사업은 '토탈 배스'로 세면대, 양변기, 욕조, 샤워부스 등 욕실 아이템을 한 번에 시공하며, 사후관리서비스(AS)까지 제공한다.

▷ 리모델링 연수 도래 & 화장실 2개...성장 기대되는 이유

이렇게 업체들이 앞다퉈 욕실 리모델링 시장에 진출하는 배경엔 재건축·재개발 등 건축 수요보다 리모델링을 하는 수요가 더 늘어날 것이란 전망이 자리하고 있다. 실제로 지난 1980년대 중·후반부터 진행돼 온 정부의 주택보급확대 및 신도시 정책으로 신축된 아파트의 리모델링 연수가 도래하고 있다. 아울러 향후 건설사에 '토탈 배스' 형태로 제안할 수 있는 것도 장점으로 꼽힌다.

또한 보통 20평대 이상 아파트에 화장실이 2개 정도 있고, 사무실에는 화장실이 여러 개 있는 점도 욕실 리모델링 시장 성장을 기대케 하는 이유다. 업계에서는 해당 시장 규모를 2조5000억원에서 3조원으로 추정하며, 2000년대 초반 입주한 아파트들 역시 20년차가 가까워오면서 시장 규모는 더욱 확대될 것으로 내다보고 있다.

▷ 토탈 배스 매출 & 신규 진출 업체 가맹점 ‘쑥쑥’

실제 토탈 배스 사업 매출은 대폭 늘었다. 언론에 따르면 대림B&Co의 바스플랜의 지난해 매출액은 2013년 대비 132% 급증했다. 대림B&Co는 국내 브랜드 중 욕실 리모델링 패키지를 가장 많이 보유하고 있다. 한샘의 토탈 배스 매출액도 크게 늘었다. 올해 1월 ~ 2월 한샘의 하이바스를 포함한 토 배스 매출액은 92억원으로, 전년 동기 대비 187% 늘었다.

지난해 ‘이누스바스’로 토탈 배스 시장에 진출한 아이에스동서는 1년 만에 가맹점을 41개나 늘렸다. 욕실 리모델링 패키지 상품수도 초반 7개에서 지난해 하반기에는 11개로 늘리는 등, 욕실 리모델링 사업에 적극 나서는 모습이다.

▷ 중국에도 진출

토탈 배스 사업 업체들은 중국 점령에도 나섰다. 2011년 로얄&컴퍼니가 중국 현지 법인을 설립한 이후 대림B&Co와 아이에스동서 또한 중국 진출에 나섰다. 대림B&Co는 2012년 5월 상하이에 법인을 설립했다. 아이에스동서는 2013년 1월에 청도에 법인을 세웠으며, 지난해엔 광주에 법인 한 곳을 더 설립했다.

이렇게 중국 시장 진출에 적극적으로 나서는 배경엔 중국 욕실 시장 성장이 자리하고 있다. 업계에 따르면 지난 2008년 기준 중국의 욕실제품 시장 규모는 172억위안(약 3조582억원)이며, 연 15% ~ 20%씩 성장하고 있다. 의 성장세를 보이고 있다. 2011년 중국 정부의 부동산 경기과열 억제 정책으로 성장세가 주춤했지만, 욕실업계는 내륙지방을 중심으로 개발의 여지가 많은 만큼 다시 성장할 것으로 내다봤다.

대림B&Co의 중국법인인 DAELIM B&Co (Shanghai)Co., LTD의 지난해 매출액은 7억8001억원으로, 2013년 대비 109% 급증했다. 다만 순이익은 -2억원으로, 여전히 적자를 기록하고 있다. 아이에스동서의 중국법인의 매출액은 9억260만원으로 2013년 대비 682% 급증했으나, 순이익은 적자를 지속하고 있다.

▷ 욕실용 유리 시장도 성장 전망

욕실용 유리 시장도 성장할 것으로 기대된다. 리모델링 수요와 함께 정부 정책이 그 이유다.

업계에 따르면 2013년 말 국토교통부는 '안전한 실내건축 가이드라인'을 발표했다. 이에 따르면 유리 샤워부스는 파손 시에도 파편이 비산되지 않는 안전접합유리로 설치하도록 명시됐다. 안전접합유리는 유리가 파손됐을 때 파편이 날아가는 것을 막기 위해 두 개 이상의 유리판 사이에 수지층을 넣어 만든 특수유리로, 일반유리보다 단가가 높다. 업계에 따르면 샤워부스 유리가 안전접합유리로 대체될 경우 시장 규모가 2배 이상 증가할 것으로 내다봤다.

국내 판유리 시장은 KCC233,500원, ▼-500원, -0.21%와 한국유리 2곳이 과점하고 있다. 한국유리에 따르면 두 곳의 시장점유율은 약 70%다.

▷ 이외 욕실 관련 업체: 와토스코리아, 대림통상

이외 욕실 관련 업체로는 와토스코리아5,060원, ▲20원, 0.4%와 대림통상2,820원, ▲20원, 0.71% 등이 있다. 와토스코리아는 위생용 플라스틱 제조사다. 위생용 플라스틱은 양변기·소변기 등 위생 도기에 쓰이는 플라스틱 부속을 뜻한다. 와토스코리아는 제품을 ODM(주문자개발생산방식)으로 생산해 대림B&Co, 계림요업, 아이에스동서 등 국내 주요 위생도기 업체에 공급한다.



대림통상은 욕실이나 주방의 세면기에서 물 나오는 부분에 사용되는 수전금구, 비데, 샤워부스 등을 생산하고 있다.

▷ 지난해 욕실 리모델링 관련 업체 실적 모두 개선

욕실 리모델링 관련 사업을 하는 업체 모두 지난해 개선된 실적을 거뒀다. 특히 한국유리의 경우 매출액은 소폭 줄었으나 영업이익은 흑자 전환했다. 고부가가치제품 매출이 늘어난 영향으로 보인다. 아직 지난해 사업보고서를 발표하지 않아 작년 3분기 보고서를 참고하면, 지난해 3분기 누적 기준 판유리 가격은 톤당 49만7859원으로, 전년 동기 대비 1.4% 올랐다.

한편 지난해 실적을 반영한 주가수익배수(PER)가 가장 낮은 곳은 와토스코리아다. 이는 투자부동산 처분이익 등 일회성 이익이 발생한 영향이다.

[리모델링 활성화 정책]

[한국투자교육연구소] 리모델링 활성화로 관련 시장의 꾸준한 성장이 기대된다.

건설산업연구원에 따르면 건축물 유지·보수를 포함한 국내 리모델링 시장 규모는 1980년 2조원에서 2008년 16조7000억원으로 연평균 7.8% 성장했으며, 2015년에는 약 28조원에 이를 전망이다. 1인가구의 증가와 국민소득 증대, 정부의 리모델링 활성화 정책 등으로 시장 성장이 지속된다는 분석이다.

최근 정부는 부동산 건축 경기가 부진하자 리모델링 활성화를 꾀하고 있다. 노후 도심지 개발 방안을 담은 '국가도시재생기본방침'이 2012년 12월 16일 국무총리 주재 도시재생특별위원회에서 최종 확정됐다. 국토교통부는 내년 4월까지 우선 사업을 추진할 선도지역 8곳을 선정하고, 사업 활성화를 위해 금융지원과 각종 인센티브 제공할 계획이다.

도시재생사업은 지역 특성에 따라 '도시 경제 기반형'과 '근린형 재생' 2가지로 구분돼 추진된다. 도시 경제 기반형 재생은 노후 산업단지, 항만 등 핵심 시설 등을 주변 지역과 연계해 복합 정비·개발하는 것을 말한다. 역세권, 공공 청사, 군부대, 문화관광 시설 개발 등이 여기에 해당된다. 근린형 재생은 기존 재개발 사업처럼 낙후한 근린 주거지역의 생활 환경을 개선하고 지역 특색을 살리는 정책이다.

[상장기업]
-가구업체: 한샘, 리바트, 에넥스, 보루네오
-주방설비: 하츠
-위생도기: 와토스코리아, 아이에스동서, 대림B&Co(대림바스)
-샷시: 동양강철, 케이피티(동양강철 지분 보유)
-실내인테리어: 국보디자인 (도급순위 국내 1위, 2013년)

[리모델링 활성화 정책] 관련종목

주가 : 3월 26일 오후 13시 38분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한샘	174,500원	▼1,500원 (-0.9%)	12,655	1,020	867	47.8	12.26	25.7%
현대리바트	40,550원	▼250원 (-0.6%)	4,799	324	245	26	3.26	12.5%
에넥스	2,670원	▼70원 (-2.6%)	2,583	61	54	30.7	3.08	10%
보루네오	1,480원	▲20원 (1.4%)	431	-105	-60	N/A	1.22	-61.2%
하츠	5,400원	▼190원 (-3.4%)	761	37	34	21	1.01	4.8%
와토스코리아	14,150원	▲50원 (0.4%)	196	39	69	11.7	1.28	11%
아이에스동서	73,600원	▲800원 (1.1%)	6,642	703	489	38	4.35	11.5%
대림B&Co	13,250원	▼50원 (-0.4%)	1,419	134	33	62.6	1.46	2.3%
동양강철	5,720원	▲260원 (4.8%)	2,463	127	95	35.3	2.44	6.9%
케이피티	4,975원	▲645원 (14.9%)	202	12	N/A	11.3	0.99	8.8%
국보디자인	16,750원	▲450원 (2.8%)	1,154	77	79	10.4	1.75	16.8%
라이온켐텍	17,650원	▼450원 (-2.5%)	1,140	182	N/A	N/A	3.55	0%

* 기간 : 2014년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[한샘] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 주방·인테리어 가구업체
사업환경	▷ 빌트인(Built-In) 시스템 주방가구 시장이 꾸준히 성장하는 추세 ▷ 토탈 인테리어에 대한 관심 증대로 디자인의 중요성이 부각되고 있는 추세 ▷ 리모델링 시장 확대로 수혜 기대
경기변동	▷ 건설 경기와 국내 소득 수준에 영향받음
주요제품	▷ 가정용 가구/부엌 (74%) ▷ 특판용 가구: 주방 빌트인 (26%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ PB (31%) ▷ MDF (16%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 주택건설 경기 호황시 수혜 ▷ 리모델링 활성화 시 수혜
리스크	▷ 원자재 가격상승 ▷ 업종내 경쟁심화
신규사업	▷ 욕실, 마루, 조명, 창호 등 인테리어 관련 사업 지속적으로 확대

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한샘의 정보는 2015년 01월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한샘] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.12월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	12,655	9,560	7,336	6,804
영업이익	1,020	730	420	463
영업이익률(%)	8.1%	7.6%	5.7%	6.8%
순이익(연결지배)	867	613	395	393
순이익률(%)	6.9%	6.4%	5.4%	5.8%

주요투자지표
이시각 PER	47.80
이시각 PBR	12.26
이시각 ROE	25.65%
5년평균 PER	16.52
5년평균 PBR	3.60
5년평균 ROE	19.86%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한샘] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조창걸	본인	보통주	5,345,180	22.71	5,345,180	22.71	-
최양하	등기임원	보통주	1,029,730	4.38	1,029,730	4.38	-
박석준	등기임원	보통주	101,723	0.43	101,723	0.43	-
강승수	등기임원	보통주	152,319	0.65	152,319	0.65	-
이영식	등기임원	보통주	59,217	0.25	59,217	0.25	-
최철진	등기임원	보통주	1,182	0.01	1,630	0.01	장내매수
노지영	기타	보통주	40,703	0.17	40,703	0.17	-
윤신현	기타	보통주	66,935	0.28	66,935	0.28	-
정재용	기타	보통주	25,665	0.11	0	0.00	계열회사 등기임원 퇴임
고영준	기타	보통주	4,255	0.02	4,255	0.02	-
이창욱	기타	보통주	0	0.00	2,036	0.01	계열회사 등기임원 신규선임
노정현	기타	보통주	220	0.00	220	0.00	-
조창식	친인척	보통주	85,080	0.36	38,650	0.16	장내매도
안흥국	기타	보통주	0	0.00	20,566	0.09	계열회사 등기임원 신규선임
김용하	기타	보통주	0	0.00	483	0.00	계열회사 등기임원 신규선임
조창환	친인척	보통주	65,000	0.28	41,999	0.18	장내매도
조원찬	친인척	보통주	162,500	0.69	162,500	0.69	-
조은영	친인척	보통주	311,500	1.32	311,500	1.32	-
조은진	친인척	보통주	168,700	0.72	168,700	0.72	-
조은희	친인척	보통주	207,400	0.88	207,400	0.88	-
박정복	친인척	보통주	214,000	0.91	214,000	0.91	-
김미례	친인척	보통주	37,500	0.16	20,000	0.08	장내매도
천정렬	친인척	보통주	71,700	0.30	71,700	0.30	-
조원준	친인척	보통주	40	0.00	40	0.00
(주)넥서스상사	계열회사	보통주	121,220	0.52	121,220	0.52
계		보통주	8,271,769	35.15	8,182,706	34.24	-
		-	-	-	-	-	-

[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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