보령메디앙스가 수익성이 개선된 실적을 내놓아 눈길을 끈다.

17일 증권업계에 따르면 전일 보령메디앙스는 지난해 연결 기준 매출액이 1497억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 2013년 대비 3% 감소한 수준이다. 반면 영업이익은 57억원, 순이익은 53억원을 각각 기록하며 모두 흑자 전환했다.

작년 4분기에도 이익이 크게 늘었다. 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 361억원으로, 전년 동기 대비 2% 줄었다. 영업이익은 16억원, 순이익은 16억원을 각각 기록하며 모두 흑자 전환했다.



판관비가 감소한 점이 이익 개선을 이끈 것으로 보인다. 지난해 3분기까지 매출액은 1137억원으로, 전년 동기 대비 3%(39억원) 줄어들었다. 같은 기간 판관비는 11%(63억원) 감소한 536억원을 기록했다. 이에 따라 판관비율은 47.1%로 3.8%P 낮아졌다. 특히 지급수수료가 대폭 줄었다.

지난해 4분기 이익의 증가폭은 특히 큰데, 이는 기저효과 영향으로 보인다. 증권업계에 따르면 보령메디앙스는 2013년 4분기 오쉬쿠쉬(OSHKOSH), 카터스(CARTER'S) 등 적자를 기록하고 있는 패션 브랜드를 정리하면서 일회성 비용이 크게 발생했다.

이런 가운데 중국법인 실적이 개선됐다. 보령메디앙스는 2013년 4월 중국에 법인을 설립했다. 지분율은 100%다. 지난해 3분기까지 보령메디앙스의 중국법인 매출액은 47억원, 순이익은 7억4980만원을 각각 기록했다. 매출액은 지난해 연간치보다 68%, 순이익은 35% 늘어난 수준이다.

작년 4분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 17.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.58배, 자기자본이익률(ROE)은 14.7%다.

[유아용품 관련 기업]

[한국투자교육연구소] 유아용품 시장은 분유, 기저귀, 유아복, 완구, 출산준비물 등 유아에게 필요한 일체의 제품 및 서비스를 제공하는 산업이다.

유아용품 시장은 출산율 저하와 경기 불황에도 불구하고, 자녀에 대한 부모의 기대 수준이 높아지고 정부의 육아관련 정책 지원금 확대 등의 영향으로 자녀당 지출 비용이 증가하고 있다.

친환경, 웰빙 위주의 제품 수요가 꾸준히 확대되고 있고, 내수시장의 견고한 성장이 기대된다. 또한 품질과 안전성을 바탕으로 중국 시장 공략이 탄력을 받을 것으로 예상된다.

[관련기업]
<캐릭터>
- 레드로버, 오로라, 손오공, 대원미디어

<분유>
- 롯데푸드, 남양유업, 매일유업, 일동제약

<의류>
- 아가방컴퍼니, 제로투세븐

<보습제>
- 보령메디앙스, 네오팜

<기저귀>
- 락앤락, 깨끗한나라

[유아용품 관련 기업] 관련종목

주가 : 2월 16일 종가 기준

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
레드로버	6,550원	▲270원 (4.3%)	555	90	N/A	48.1	2.41	5%
오로라	14,550원	▲800원 (5.8%)	646	55	92	15.1	1.85	12.3%
손오공	3,595원	▼55원 (-1.5%)	317	-40	-12	N/A	3.80	-39.1%
대원미디어	6,560원	▼240원 (-3.5%)	154	-31	14	N/A	1.62	-20.2%
롯데푸드	661,000원	▲18,000원 (2.8%)	16,330	660	N/A	11.7	1.06	9%
남양유업	724,000원	▼5,000원 (-0.7%)	8,486	-201	-131	N/A	0.65	-3.4%
매일유업	32,250원	▼650원 (-2%)	8,969	239	186	20.9	1.28	6.1%
일동제약	20,550원	▲550원 (2.8%)	2,892	119	101	34	1.51	4.4%
아가방컴퍼니	7,150원	▼40원 (-0.6%)	1,182	-51	-60	N/A	1.65	-6.1%
제로투세븐	8,980원	▲460원 (5.4%)	1,569	-33	-9	N/A	1.77	-1%
보령메디앙스	8,780원	▲220원 (2.6%)	1,090	27	38	466.4	2.63	0.6%
네오팜	16,150원	▲50원 (0.3%)	256	50	N/A	47	3.91	8.3%
락앤락	10,300원	▲50원 (0.5%)	1,476	2	164	34	0.91	2.7%
깨끗한나라	4,680원	▲40원 (0.9%)	4,927	54	18	39.2	0.63	1.6%

* 기간 : 2014년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[보령메디앙스] 투자 체크 포인트

기업개요	스킨케어, 수유용품, 완구발육용품 등 육아용품 전문기업
사업환경	▷ 출산율은 감소하나 유아 1인당 투입되는 비용은 증가 ▷ 유아용품 시장은 고가제품 위주로 성장하는 추세
경기변동	경기변동에 둔감
주요제품	▷ 스킨케어 (19%) 아토마에센셜모이스춰로션225 (11년 1만545원 → 12년 1만545원 → 13년 1만545원 → 14년2분기 1만545원) ▷ 생활건강 제품 (26%) ▷ 기타 상품 (28%) ▷ 패션부문 (22%) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 유아용 완구 (2%) ▷ 유아용 물티슈 (2%) ▷ 기타 (89%) *괄호안은 매입 비중
실적변수	▷ 출산율 증가시 수혜, ▷ 환율 하락시 영업 외 수익 발생
리스크	▷ 진입장벽이 낮고 경쟁 심해 수익성 확보 쉽지 않음 ▷ 부채비율 100% 상회 ▷ 영업활동 현금흐름 마이너스(-)
신규사업	친환경 브랜드인 '오가닉코든' 인수를 통해 유통망 확장

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 보령메디앙스의 정보는 2014년 10월 16일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[보령메디앙스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.9월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	1,090	1,533	1,778	1,817
영업이익	27	-42	6	-27
영업이익률(%)	2.5%	-2.7%	0.3%	-1.5%
순이익(연결지배)	38	-38	7	-11
순이익률(%)	3.5%	-2.5%	0.4%	-0.6%

주요투자지표
이시각 PER	466.35
이시각 PBR	2.63
이시각 ROE	0.56%
5년평균 PER	202.78
5년평균 PBR	3.01
5년평균 ROE	-0.85%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[보령메디앙스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김은정	본인	보통주	2,623,383	25.22	3,153,964	29.75	제36기 무상증자 실시
(주)보령	특수관계인	보통주	2,566,298	24.68	2,135,626	20.15	제36기 무상증자 실시
계		보통주	5,189,681	49.90	5,289,590	49.90	-
		-	-	-	-	-	-

[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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