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[즉시분석] KC그린홀딩스, 연간 부진 VS 4Q는 개선...앞으론?
지난해 연간으론 부진한 실적을 거둔 KC그린홀딩스972원, ▲1원, 0.1%가 작년 4분기엔 개선된 실적을 거둬 눈길을 끈다. 16일 오전 11시 18분 현재 KC그린홀딩스는 전일보다 1.4%(140원) 내린 9390원에 거래되고 있다.
전일(13일) KC그린홀딩스는 지난해 연결 기준 매출액이 3841억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 2013년 대비 21% 감소한 수준이다. 영업이익은 15% 줄어든 178억원을, 순이익은 99% 급감한 2580만원을 각각 기록했다. 하지만 작년 4분기만 따로 떼어놓고 보면 수익성이 대폭 개선됐다. 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 17% 줄어든 1125억원을 기록했지만, 영업이익은 129% 증가한 102억원이다.
이 결과 KC그린홀딩스의 작년 4분기 영업이익률은 9.1%로, 2012년 4분기 이후 4년만에 가장 높은 수준을 기록했다. 지난해 1분기 -1.4%까지 하락했던 KC그린홀딩스의 영업이익률은 지난해 2분기부터 꾸준히 높아졌다.
사업부문별로 보면 신재생에너지 부문 수익률이 크게 높아졌다. 지난해 1분기 8%이던 신재생에너지의 영업이익률은 작년 3분기 22%로 껑충 뛰었다. 같은 기간 환경플랜트부문의 영업이익률도 -8%에서 1%로 개선됐다. 증권업계에 따르면 경쟁 완화로 저가 수주가 감소한 점이 이유다. 2012년 말 경쟁업체인 한라산업이 최종부도로 법정관리 신청에 들어갔다. 이 결과 2013년부턴 저가 수주가 감소하기 시작했다.
다만 순이익이 크게 줄어든 이유는 법인세 영향으로 보인다. 작년 4분기 법인세차감전순이익은 81억원으로 전년 동기 대비 47% 늘었지만, 법인세를 반영한 뒤 순이익은 -6억원으로 적자를 기록했다. 이에 지난해 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 211.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.46배, 자기자본이익률(ROE)은 0.7%다. 다만 지난해 연결 지배기준 순이익은 아직 발표하지 않아, 작년 4분기 순이익은 개별 기준을 반영해 계산했다. 이외 순이익은 연결 지배기준을 반영했다.
이런 가운데 향후 전망은 긍정적이다. 저가수주가 거의 끝났고, 환경서비스부문에서 에너지효율성을 올리고 폐열을 활용하는 설비투자가 거의 완료됐기 때문이다. 해외 부문도 긍정적이다. 한중FTA로 KC그린홀딩스가 수혜를 입을 것으로 기대되기 때문이다. 한중FTA 체결로 한국과 중국 양국간 환경문제의 협력강화 의무를 규정한 내용, 하수처리서비스 시장 개방 및 한국에서의 엔지니어링 실적을 인정하는 내용 등에 따라 KC그린홀딩스의 중국법인이 기회를 얻을 것으로 보이기 때문이다.
이날 리포트를 제출한 현대증권은 KC그린홀딩스의 올해 연결 기준 매출액이 4332억원, 영업이익이 386억원을 각각 기록할 것으로 내다봤다. 매출액은 지난해 대비 13%, 영업이익은 117% 늘어난 수준이다. 연결 지배기준 순이익은 293억원으로, 이를 반영한 PER은 7.2배다.
[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
전일(13일) KC그린홀딩스는 지난해 연결 기준 매출액이 3841억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 2013년 대비 21% 감소한 수준이다. 영업이익은 15% 줄어든 178억원을, 순이익은 99% 급감한 2580만원을 각각 기록했다. 하지만 작년 4분기만 따로 떼어놓고 보면 수익성이 대폭 개선됐다. 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 17% 줄어든 1125억원을 기록했지만, 영업이익은 129% 증가한 102억원이다.
이 결과 KC그린홀딩스의 작년 4분기 영업이익률은 9.1%로, 2012년 4분기 이후 4년만에 가장 높은 수준을 기록했다. 지난해 1분기 -1.4%까지 하락했던 KC그린홀딩스의 영업이익률은 지난해 2분기부터 꾸준히 높아졌다.
사업부문별로 보면 신재생에너지 부문 수익률이 크게 높아졌다. 지난해 1분기 8%이던 신재생에너지의 영업이익률은 작년 3분기 22%로 껑충 뛰었다. 같은 기간 환경플랜트부문의 영업이익률도 -8%에서 1%로 개선됐다. 증권업계에 따르면 경쟁 완화로 저가 수주가 감소한 점이 이유다. 2012년 말 경쟁업체인 한라산업이 최종부도로 법정관리 신청에 들어갔다. 이 결과 2013년부턴 저가 수주가 감소하기 시작했다.
다만 순이익이 크게 줄어든 이유는 법인세 영향으로 보인다. 작년 4분기 법인세차감전순이익은 81억원으로 전년 동기 대비 47% 늘었지만, 법인세를 반영한 뒤 순이익은 -6억원으로 적자를 기록했다. 이에 지난해 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 211.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.46배, 자기자본이익률(ROE)은 0.7%다. 다만 지난해 연결 지배기준 순이익은 아직 발표하지 않아, 작년 4분기 순이익은 개별 기준을 반영해 계산했다. 이외 순이익은 연결 지배기준을 반영했다.
이런 가운데 향후 전망은 긍정적이다. 저가수주가 거의 끝났고, 환경서비스부문에서 에너지효율성을 올리고 폐열을 활용하는 설비투자가 거의 완료됐기 때문이다. 해외 부문도 긍정적이다. 한중FTA로 KC그린홀딩스가 수혜를 입을 것으로 기대되기 때문이다. 한중FTA 체결로 한국과 중국 양국간 환경문제의 협력강화 의무를 규정한 내용, 하수처리서비스 시장 개방 및 한국에서의 엔지니어링 실적을 인정하는 내용 등에 따라 KC그린홀딩스의 중국법인이 기회를 얻을 것으로 보이기 때문이다.
이날 리포트를 제출한 현대증권은 KC그린홀딩스의 올해 연결 기준 매출액이 4332억원, 영업이익이 386억원을 각각 기록할 것으로 내다봤다. 매출액은 지난해 대비 13%, 영업이익은 117% 늘어난 수준이다. 연결 지배기준 순이익은 293억원으로, 이를 반영한 PER은 7.2배다.
[폐기물 처리 관련 기업]
[한국투자교육연구소] 폐자원은 가정 또는 사업장에서 발생하는 폐기물 중 에너지, 물질로 재활용할 수 있는 가연성 폐자원, 유기성 폐자원, 소각여열, 매립가스, 산업폐가스 등이 있다.
폐자원 또는 바이오매스 에너지는 태양광, 풍력 등 다른 신재생에너지 대비 단기간 내 생산량 증대가 가능하고, 지속 가능한 신재생에너지 확보 차원에서 정부의 정책적 수혜가 기대된다.
또한, 기존 폐기물 매립, 소각 등 처리비용으로 저렴한 에너지 생산이 가능하고, 오염물질 배출 저감이라는 측면에서 기후변화에 대한 효과적인 대응 방안으로 활용될 전망이다.
[관련 기업]
폐기물 : KC그린홀딩스, 코엔텍, 서한, 서희건설, 웰크론한텍, 와이엔텍, 엑사이엔씨
폐자원 또는 바이오매스 에너지는 태양광, 풍력 등 다른 신재생에너지 대비 단기간 내 생산량 증대가 가능하고, 지속 가능한 신재생에너지 확보 차원에서 정부의 정책적 수혜가 기대된다.
또한, 기존 폐기물 매립, 소각 등 처리비용으로 저렴한 에너지 생산이 가능하고, 오염물질 배출 저감이라는 측면에서 기후변화에 대한 효과적인 대응 방안으로 활용될 전망이다.
[관련 기업]
폐기물 : KC그린홀딩스, 코엔텍, 서한, 서희건설, 웰크론한텍, 와이엔텍, 엑사이엔씨
[폐기물 처리 관련 기업] 관련종목
주가 : 2월 16일 오전 11시 8분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KC그린홀딩스 | 9,400원 | ▼130원 (-1.4%) | 217 | 174 | 17 | 50.5 | 1.47 | 2.9% |
| 코엔텍 | 2,805원 | ▲45원 (1.6%) | 266 | 87 | 84 | 13.2 | 1.55 | 11.8% |
| 서한 | 2,295원 | ▼75원 (-3.2%) | 4,735 | 356 | N/A | 13.5 | 2.19 | 16.3% |
| 서희건설 | 809원 | ▲10원 (1.3%) | 6,462 | 224 | 104 | N/A | 0.69 | -10.1% |
| 웰크론한텍 | 2,535원 | ▼70원 (-2.7%) | 745 | -62 | N/A | N/A | 0.70 | -6.8% |
| 와이엔텍 | 4,500원 | 0원 (0%) | 342 | 43 | 28 | 14.4 | 0.84 | 5.8% |
| 엑사이엔씨 | 2,140원 | ▲20원 (0.9%) | 499 | 22 | 64 | 17.4 | 1.41 | 8.1% |
* 기간 : 2014년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[KC그린홀딩스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | KC코트렐 등을 보유한 환경플랜트 및 환경서비스 지주회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 환경시장의 85%를 차지하는 선진국은 환경기초시설 투자가 상당부분 완료됨 ▷ 동유럽, 러시아, 동남아, 중국, 중남미 등 신흥국 수처리, 폐기물, 대기오염 관리 등 환경분야 빠른 성장 |
| 경기변동 | ▷ 환경플랜트는 화력발전소 비중이 높아 정부의 사회간접자본 투자에 영향을 받음 |
| 주요제품 | [주요 자회사 현황] ▷ KC코트렐(36%): 환경플랜트 ▷ KC환경서비스(100%): 폐기물 소각매립 ▷ KC글라스(97%): 유리소재 ▷ KC솔라에너지(100%): 태양광발전소 * 괄호 안은 지분율 |
| 원재료 | [주요 자회사 원재료] ▷ KC코트렐(36%): 플랜트 수주 ▷ KC환경서비스(100%): 폐기물 ▷ KC글라스(97%): 석영 ▷ KC솔라에너지(100%): 폴리실리콘 * 괄호 안은 지분율 |
| 실적변수 | ▷ 환경규제 강화시 수혜 ▷ 원유가 상승시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 환율 하락시 외환부채, 파생상품에서 영업외 손실 발생 |
| 신규사업 | 자회사 KC코트렐을 통해 2012년 7월 르노삼성차 태양광발전소 건설 수주 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. KC그린홀딩스의 정보는 2015년 02월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[KC그린홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[KC그린홀딩스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이태영 | 본인 | 보통주 | 7,091,089 | 31.61 | 7,091,089 | 31.61 | - |
| 이재영 | 친인척 | 보통주 | 1,478,965 | 6.59 | 1,478,965 | 6.59 | - |
| 이인경 | 친인척 | 보통주 | 2,516 | 0.01 | 2,516 | 0.01 | - |
| 최영희 | 계열사임원 | 보통주 | 6,349 | 0.03 | 6,349 | 0.03 | - |
| 서동영 | 임원 | 보통주 | 2,550 | 0.01 | 2,550 | 0.01 | - |
| 전풍림 | 계열사임원 | 보통주 | 6,150 | 0.03 | 6,150 | 0.03 | - |
| 고재영 | 임원 | 보통주 | 1,800 | 0.01 | 0 | 0.00 | - |
| 허순범 | 계열사임원 | 보통주 | 3 | 0.00 | 3 | 0.00 | - |
| (주)산연 | 기타 | 보통주 | 2,090,000 | 9.32 | 2,070,000 | 9.23 | - |
| 계 | 보통주 | 10,679,422 | 47.60 | 10,657,622 | 47.50 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
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