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[미리분석] KH바텍, 주가 하락에도 외국인 '꼿꼿'...뭘 보고?

15.02/11 08:15

강현정

KH바텍8,550원, ▼-10원, -0.12% 주가가 약세를 보임에도 외국인이 지분율을 꾸준히 유지하고 있어 눈길을 끈다.

11일 증권업계에 따르면 KH바텍 주가는 지난달 9일 장중 4만6150원으로 사상 최고가를 기록한 이후 약세를 보이고 있다. 전일 종가는 3만8250원으로, 약 2달 동안 주가하락률은 17%다. 반면 같은 기간 외국인 지분율은 꾸준히 20% 수준을 유지하고 있다.

이런 가운데 증권업계는 KH바텍이 올해 개선된 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 KH바텍의 올해 연결 기준 매출액은 1조560억원이다. 이는 지난해 예상 실적보다 81% 급증한 수준이다. 영업이익은 142% 증가한 878억원을, 연결 지배기준 순이익은 169% 늘어난 780억원을 각각 기록할 것으로 전망했다. 한편 KH바텍의 실적을 추정한 증권사는 키움증권 외 6곳이다.

휴대폰에 금속 소재 장착이 늘어나는 점이 주 배경이다. 대부분 휴대폰의 케이스 소재는 폴리카보네이트(Polycarbonate)다. 최근 들어서 휴대폰 제조업체들의 차별화에 따라 금속 소재를 적용한 휴대폰이 늘어나고 있다. 삼성전자 또한 갤럭시노트4에 이어 갤럭시 알파등에 금속 소재를 점차 적용하고 있다. 이에 따라 그네슘, 구리, 알루미늄, 아연 등의 금속 소재로 휴대폰용 부품을 생산하는 KH바텍이 수혜를 입을 것으로 기대된다.

KH바텍의 기술력도 실적 개선 기대의 주요인이다. KH바텍은 금속 다이캐스팅 금형을 이용해 금속을 주조한다. 다이캐스팅이란 금속을 고온에서 녹여 금형 모양대로 굳히는 공법이다. 670℃ 고온에서 주 소재인 Mg(마그네슘)를 녹여 금형을 통과시키면 제품으로 만들어진다. 최근 스마트폰 제조업체는 금속 외장재 생산 방법은 기존 방법이 다이케스팅을 더한 방법을 사용하고 있다. 아이엠투자증권에 따르면 이러한 방법은 기존 방법만 사용하는 것보다 비용이 40% 절감된다.

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업]

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

주가 : 2월 10일 종가 기준

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	18,500원	▼800원 (-4.2%)	4,496	-939	-647	N/A	1.04	-26.9%
이녹스	14,500원	▲100원 (0.7%)	0	0	N/A	8.1	1.33	16.4%
플렉스컴	4,900원	▼30원 (-0.6%)	1,139	-202	-201	N/A	0.70	-21.2%
대덕전자	9,460원	▲10원 (0.1%)	5,172	155	261	58.4	1.06	1.8%
비에이치	9,350원	▲250원 (2.8%)	2,219	124	82	12.2	1.44	11.8%
아모텍	18,450원	▲250원 (1.4%)	1,229	41	5	N/A	1.35	-0.1%
KH바텍	38,250원	▲2,250원 (6.3%)	2,093	236	126	24.5	2.29	9.4%
액트	1,740원	▲40원 (2.4%)	451	-22	-39	N/A	0.69	-9.8%
코리아써키트	13,400원	▼400원 (-2.9%)	3,058	113	-83	N/A	0.93	-2.3%
디에이피	3,820원	▼10원 (-0.3%)	1,695	40	-24	17.6	1.09	6.2%
실리콘웍스	32,200원	▼450원 (-1.4%)	2,686	193	208	16.5	1.85	11.2%
이라이콤	17,200원	▼750원 (-4.2%)	4,076	298	210	6.5	1.21	18.6%
우주일렉트로	16,000원	▲50원 (0.3%)	1,333	56	54	26.7	0.94	3.5%
멜파스	5,070원	▼10원 (-0.2%)	2,241	-168	-177	N/A	0.71	-22.6%
일진디스플	7,640원	▲40원 (0.5%)	3,825	219	177	10.9	1.33	12.2%
에스맥	4,450원	▼30원 (-0.7%)	2,067	-21	-106	N/A	0.67	-1%
LG이노텍	94,300원	▼2,100원 (-2.2%)	41,486	1,673	1,184	21.6	1.34	6.2%
캠시스	1,940원	▼45원 (-2.3%)	2,312	61	26	9.8	0.94	9.5%
파트론	12,450원	▲200원 (1.6%)	5,368	536	413	10	2.21	22.1%
삼성SDI	132,500원	▼1,500원 (-1.1%)	30,325	-873	452	N/A	0.80	-1.3%
유아이디	4,950원	▼70원 (-1.4%)	377	51	35	10.2	1.12	11%
태양기전	3,520원	▼25원 (-0.7%)	791	-225	-187	N/A	0.81	-67.7%
이수페타시스	5,700원	▼40원 (-0.7%)	2,205	211	32	27.5	1.24	4.5%
인탑스	16,950원	▼450원 (-2.6%)	2,162	-145	-108	407.9	0.44	0.1%
자화전자	14,000원	▼150원 (-1.1%)	2,503	242	187	10.4	1.04	10%
하이소닉	3,395원	▼105원 (-3%)	229	-36	-65	N/A	1.81	-37.9%
옵트론텍	5,850원	▲140원 (2.5%)	510	-83	-146	N/A	1.33	-20.6%
이노칩	14,650원	▲50원 (0.3%)	791	162	137	13.1	2.09	16%
와이솔	9,750원	▼200원 (-2%)	1,339	38	62	20.8	2.19	10.6%
엘디티	2,020원	▼15원 (-0.7%)	55	-23	-17	N/A	0.76	-11.5%
크로바하이텍	4,090원	▼85원 (-2%)	434	-26	-24	N/A	1.44	-6.2%

* 기간 : 2014년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[KH바텍] 투자 체크 포인트

기업개요	휴대전화 정밀 부품업체. 삼성전자, 노키아의 스마트폰 부품 제조
사업환경	▷ 모바일 시장은 스마트폰, 태블릿 PC 등 스마트 기기를 중심으로 성장 중 ▷ 2016년 중국 스마트폰 수출 규모는 전세계 시장 점유율의 60%에 이를 전망 ▷ 주 고객사인 삼성전자는 스마트폰 부문에서 세계 1위
경기변동	▷ 고객사의 제품 판매량에 직접적인 영향을 받음 ▷ IT경기에 민감
주요제품	▷ 마그네슘 캐스팅 (76%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 마그네슘 합금. 가격(11년 $3.18/KG → 12년 $3.15/KG → 13년 $2.91/KG) ▷ 동 합금 ▷ 알류미늄 합금 ▷ 외주 가공비
실적변수	▷ 삼성전자, 노키아, 화웨이, ZTE의 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ 금속 내외장재 채택률 상승시 수혜 ▷ 마그네슘, 동합금, 알루미늄 등 원자재 가격 하락시 수익성 개선
리스크	▷ 전방업체의 업황에 따라 실적 변동성 큼
신규사업	▷ 진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. KH바텍의 정보는 2014년 09월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KH바텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.9월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	2,093	5,581	2,414	2,786
영업이익	236	375	144	189
영업이익률(%)	11.3%	6.7%	6%	6.8%
순이익(연결지배)	126	581	-32	100
순이익률(%)	6%	10.4%	-1.3%	3.6%

주요투자지표
이시각 PER	24.47
이시각 PBR	2.29
이시각 ROE	9.36%
5년평균 PER	14.61
5년평균 PBR	1.38
5년평균 ROE	12.66%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[KH바텍] 주요주주

	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
남광희	본인	보통주	2,500,960	15.63	2,500,960	15.63	-
김종숙	배우자	보통주	1,702,745	10.64	1,508,480	9.43	-
한숙희	감사	보통주	483,500	3.02	383,137	2.39	-
김종세	이사	보통주	448,000	2.80	448,000	2.80	-
계		보통주	5,135,205	32.10	4,840,577	30.25	-
계		기타	5,135,205	32.10	4,840,577	30.25	-

[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[KH바텍] 최신 투자 정보

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