KB자산운용(이하 KB자산)이 금강공업4,575원, ▲15원, 0.33%의 지분을 확대해 눈길을 끈다.

4일 증권업계에 따르면 전일 KB자산은 금강공업의 지분을 늘렸다고 밝혔다. 지난 1월 31일 기준 지분율은 17.91%로 직전보고서(2014년 11월 30일) 대비 2.34%P(11만3646주) 높아졌다. KB자산은 지난해 7월 금강공업의 지분을 5% 이상 취득했다고 신규 보고했다. 이어 같은 해 9월 지분율 10%를 초과해 주요주주로 올라섰다. KB자산은 신규보고 이후 단 한차례의 지분 축소 공시 없이 지속적으로 금강공업의 지분을 확대했다.

이 가운데 금강공업의 주가도 꾸준히 상승했다. 지난해 1월 2일 1만7200원에 출발했던 금강공업은 지속적으로 상승해 지난해 9월 11일 6만8900원까지 올랐다. 이후 지난해 말까지 조정을 받았지만, 이후 다시 반등해 지난 2월 2일 6만9000원까지 올라 52주 최고가를 갈아치웠다. 전일에는 6만5900원에 마감해 지난해 연초 대비 283% 높은 수준이다.



금강공업4,575원, ▲15원, 0.33%은 강관 및 판넬을 만드는 업체다. 고려산업과 동서화학 등 자회사를 통해서 배합사료와 석탄화학 사업도 하고 있다. 사업 부문별 매출 비중은 지난해 3분기 누적기준 판넬 42%, 사료 23%, 강관 19%다. 영업이익 비중 역시 판넬 부문이 65%로 가장 높다. 이어 사료 부문이 24%를 차지하고 있으며, 석탄화학이 5%다. 나머지는 적자를 기록하고 있다. 금강공업은 사실상 판넬폼 부문에서 대부분의 이익을 창출하는 셈이다.



판넬부문의 주력제품은 알루미늄 폼이다. 알루미늄 폼(일명 '알폼')은 거푸집을 알루미늄으로 만든 것으로, 종전 목재나 철재로 만든 거푸집보다 가볍고 표면이 매끄러워 시공 품질이 우수하다. 조립식 제품이라 원가 절감 및 시간 단축이 가능하다는 장점이 부각되면서 기존 제품이 알루미늄 폼으로 대체되고 있다. 사업보고서에 따르면 지난 2013년 기준 시장점유율은 금강공업이 39%로 1위다.

최근 판넬부문의 매출액이 점차 증가하고 있다. 혁신도시 개발, 공공기관 및 정부부처 이관 등에 따라 국내 건설경기가 일부 회복되고 있기 때문으로 풀이된다. 통계청에 따르면 연간 연면적 건축물착공현황은 지난 2009년 7125만㎡에서 지난 2013년 1억423만㎡으로 46% 늘었다. 판넬부문 주요 제품인 알루미늄 폼이 기존 갱폼을 대체해 수요가 늘어난 점도 영향을 미쳤다.  이에 따라 같은 기간 금강공업 판넬부문 매출액은 1033억원에서 2552억원으로 늘었다.



특히, 지난 2012년부터 알폼 매출액이 본격적으로 늘어나면서 수익성도 개선됐다. 판넬부문의 영업이익률은 지난 2010년 3.5%에서 2011년 5%, 2012년에는 12.3%, 2013년에는 12.2%로 높아졌다. 같은 기간 전체 영업이익률도 3.8%에서 4.6%로 0.8%P 개선됐다.



향후 전망도 긍정적이다. 지난 2013년에 이어 지난해에도 건축물착공연면적은 점차 늘고 있다. 지난해 1월부터 9월까지 누적 건축물착공연면적은 7975만㎡로 전년 동기 대비 8% 증가했다. 또한, 지난해말 부동산 3법이 국회 본회의를 통과해 건설경기 활성화 기대감이 높아지고 있다. 부동산 3법은 ▲ 다주택 소유 조합원의 분양주택수 제한을 없애고 ▲ 재건축 초과이익을 3년간 유예하는 재환법 개정안 ▲ 민간택지의 분양가 상한제를 폐지하는 것이 골자다.



최근 실적을 반영한 금강공업4,575원, ▲15원, 0.33%의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 14.7배, 주가순자산배수(PBR)는 1.42배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.65%를 기록 중이다.