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[미리분석] 동국제약, 기관 '러브콜'...배경은?
기관이 동국제약17,460원, ▼-100원, -0.57% 주식을 사들이고 있어 눈길을 끈다.
21일 금융업계에 따르면 최근 한 달(2014년 12월 18일 ~ 2015년 1월 20일) 동안 기관은 3거래일을 제외하고 동국제약 주식을 매수했다. 이 기간 동안 사들인 주식은 총 8만6979주로, 발행주식수의 0.9% 규모다. 같은 기간 주가는 7% 올랐다.
이런 가운데 증권업계에선 동국제약이 작년 4분기 개선된 실적을 거뒀을 것으로 내다보고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 동국제약의 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 581억원으로, 전년 동기 대비 4% 늘어난 수준이다. 영업이익은 8% 증가한 65억원을, 연결 지배기준 순이익은 203% 급증한 44억원이다.
동국제약은 일반의약품, 전문의약품, 원료의약품, 건강식품 등의 사업 포트폴리오가 잘 갖춰진 제약사다. 일반의약품의 대표적인 제품은 인사돌(구강질환치료제), 훼라민큐(갱년기증상치료제), 리코락스(관절염치료제), 오라메디연고(구강질환치료제), 마데카솔(상처치료제), 판시딜(탈모치료제) 등이 있다. 이에 따라 꾸준히 매출액과 영업이익이 늘고 있다.
2013년 하반기 광고선전비와 지급수수료, 기타비용 등이 늘어나면서 이익이 꺾인 바 있다. 여기에 과거 당기법인세에 대해 당기에 인식한 조정사항이 발생하면서 법인세 유효세율이 35%로 높아졌다. 이전까지 법인세 유효세율은 24% 수준이다. 이에 따라 순이익은 더욱 줄었다.
하지만 지난해에도 매출액이 꾸준히 늘어나면서 수익성은 점차 회복되고 있다. 앞으로 외형 성장은 꾸준히 이뤄질 것으로 보인다. 동국제약은 비타민제제 등으로 사업영역을 확대하는 한편, 2013년 4월 천안에 위치한 벨모아콘택트 지분 70%를 인수했다. 동국제약은 DK메디비전으로 사명을 변경한 후 콘택트렌즈 국내 유통과 수출을 추진하고 있다.
작년 4분기 예상실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 16.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.95배, 자기자본이익률(ROE)은 11.9%다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
21일 금융업계에 따르면 최근 한 달(2014년 12월 18일 ~ 2015년 1월 20일) 동안 기관은 3거래일을 제외하고 동국제약 주식을 매수했다. 이 기간 동안 사들인 주식은 총 8만6979주로, 발행주식수의 0.9% 규모다. 같은 기간 주가는 7% 올랐다.
이런 가운데 증권업계에선 동국제약이 작년 4분기 개선된 실적을 거뒀을 것으로 내다보고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 동국제약의 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 581억원으로, 전년 동기 대비 4% 늘어난 수준이다. 영업이익은 8% 증가한 65억원을, 연결 지배기준 순이익은 203% 급증한 44억원이다.
동국제약은 일반의약품, 전문의약품, 원료의약품, 건강식품 등의 사업 포트폴리오가 잘 갖춰진 제약사다. 일반의약품의 대표적인 제품은 인사돌(구강질환치료제), 훼라민큐(갱년기증상치료제), 리코락스(관절염치료제), 오라메디연고(구강질환치료제), 마데카솔(상처치료제), 판시딜(탈모치료제) 등이 있다. 이에 따라 꾸준히 매출액과 영업이익이 늘고 있다.
2013년 하반기 광고선전비와 지급수수료, 기타비용 등이 늘어나면서 이익이 꺾인 바 있다. 여기에 과거 당기법인세에 대해 당기에 인식한 조정사항이 발생하면서 법인세 유효세율이 35%로 높아졌다. 이전까지 법인세 유효세율은 24% 수준이다. 이에 따라 순이익은 더욱 줄었다.
하지만 지난해에도 매출액이 꾸준히 늘어나면서 수익성은 점차 회복되고 있다. 앞으로 외형 성장은 꾸준히 이뤄질 것으로 보인다. 동국제약은 비타민제제 등으로 사업영역을 확대하는 한편, 2013년 4월 천안에 위치한 벨모아콘택트 지분 70%를 인수했다. 동국제약은 DK메디비전으로 사명을 변경한 후 콘택트렌즈 국내 유통과 수출을 추진하고 있다.
작년 4분기 예상실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 16.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.95배, 자기자본이익률(ROE)은 11.9%다.[동국제약] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | '인사돌', '오라메디' 보유한 구강질환치료제 전문 제약회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 인구의 고령화로 노인질환과 관련된 의약품 매출이 꾸준히 증가될 것으로 예상 ▷ 경기 부진에 따라 일반의약품 판매는 감소추세 ▷ 처방의약품은 꾸준한 성장을 보임 |
| 경기변동 | ▷ 일반의약품은 경기변동에 영향을 받음, 계절성도 있음 ▷ 전문의약품은 상대적으로 경기변동과 무관 |
| 주요제품 | ▷ 구강질환치료제: 인사돌, 훼라민큐정 (36%) 인사돌100T (11년 개당 2만2987원 → 12년 2만3381원 → 13년 2만3482원) ▷ 연고제: 마데카솔, 오라메디 (6%) 복합마데카솔 (11년 개당 4290원 → 12년 4281원 → 13년 4281원) ▷ 수액제: 혈관조영제, 요로조영제 (28%) ▷ 상품: 오메가3등 건강기능식품 (17%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ Iopamidol(47%): 파미레이 제조 (11년 198원 → 12년 203원 → 13년 208원) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 인구 고령화에 따라 주력 제품인 '인사돌' 성장 시 수혜 ▷ 신제품 판매 호조 시 수혜 (탈모방지제 '판시딜', 정맥질환 치료제 '센시아' 등) ▷ 신사업 이익회수기 진입 시 수혜 (헬스케어 사업, 렌즈 사업 등) ▷ 해외 매출 비중 상승 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 정부의 약가인하 및 관련규제 ▷ 한미 FTA에 따른 다국적 제약사의 특허권 강화로 실적 악화 가능성 |
| 신규사업 | ▷ 2012년 8월 헬스케어 사업 시작: 비타민, 오메가3, 가글 등 판매 ▷ 2013년 4월 콘택트렌즈 업체 DK이노비젼(구 '벨모아', 지분율 70%) 인수 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 동국제약의 정보는 2014년 04월 16일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[동국제약] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[동국제약] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 권기범 | 본인 | 보통주 | 1,792,780 | 20.16 | 1,792,780 | 20.16 | - |
| 동국정밀화학(주) | 관계회사 | 보통주 | 1,770,631 | 19.91 | 1,770,631 | 19.91 | - |
| 권재범 | 친인척 | 보통주 | 435,000 | 4.89 | 435,000 | 4.89 | - |
| 디케이라이프싸이언스(주) | 관계회사 | 보통주 | 82,670 | 0.93 | 82,670 | 0.93 | - |
| 권수연 | 친인척 | 보통주 | 53,656 | 0.60 | 53,656 | 0.60 | - |
| 권윤정 | 친인척 | 보통주 | 53,547 | 0.60 | 53,547 | 0.60 | - |
| 윤순자 | 친인척 | 보통주 | 25,742 | 0.29 | 25,742 | 0.29 | - |
| 이영욱 | 등기임원 | 보통주 | 2,132 | 0.02 | 2,632 | 0.03 | - |
| 정규진 | 등기임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 300 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 4,216,158 | 47.40 | 4,216,958 | 47.42 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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