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[미리분석] 코다코, 주가 약세에도 '장밋빛' 전망...왜?
코다코10,280원, 0원, 0%의 주가가 부진한 가운데 증권사에서 긍정적인 리포트를 내놓아 눈길을 끈다.
29일 증권업계에 따르면 코다코의 주가는 지난 4월 22일 장중 최고가인 3165원을 기록한 이후 꾸준히 하락했다. 전일(거래일 기준, 26일) 2265원으로 거래를 마감했다. 이는 최고가 대비 28% 가량 낮은 수준이다. 이 가운데 지난 24일 현대증권은 올해 코다코의 실적이 개선될 것으로 내다봤다.
현대증권에 따르면 코다코의 올해 연결기준 예상 실적은 2520억원으로 전년 대비 16%, 영업이익은 156억원으로 27%씩 증가한 수치다. 현대증권은 코다코가 ▲ 안정적 제품 경쟁력 확보 ▲ 제품 다각화 ▲ 안성 3공장 가동 등의 이유로 연간 실적이 개선될 것으로 전망했다.
코다코는 알루미늄 다이캐스팅(다이주조) 공법을 통해 자동차의 엔진, 변속기, 조향장치, 공조 등의 부품을 제조하는 업체다. 최근 자동차의 연비 향상을 위한 차량경량화가 진행되면서 상대적으로 가벼운 알루미늄 다이캐스팅 부품의 사용이 증가하고 있다. 국내에서도 지난 11월 현대차그룹이 ‘2020 연비향상 로드맵’을 발표하면서 차량경량화에 대한 관심을 드러낸 바 있다.
현대증권에 따르면 폭스바겐, 마쓰다 등의 글로벌 자동차 제조업체들은 엔진, 변속기 등의 파워트레인 위주로 연비 향상을 꾀하고 있다. 최근 국내 완성차 업체들도 차량 경량화 단계가 차체 및 섀시에서 엔진 및 변속기 등의 파워트레인으로 확대되는 상황이다. 이에 따라 지난해 기준 현대파워텍의 매출 비중은 15% 수준이었으나, 올해에는 17%로 상승했다.
현대파워텍 매출이 증가하면서 엔진부품 및 변속기부품 생산량이 늘었다. 올해 3분기 누적기준 생산량은 1610만개로 전년 동기 대비 64% 늘었다. 같은 기간 변속기 부품 생산량은 429만개로 24% 증가했다. 현대증권에 따르면 내년에는 한라비스테온(2014년 예상, 20%)을 제치고 가장 높은 매출처가 될 것으로 예상된다. 이에 따라 현대차그룹의 중국 4, 5공장 증설 및 해외공장 증설에 따른 매출 성장도 기대된다.
안성 3공장 완공에 따라 생산량도 늘어날 것으로 기대된다. 이에 따라 기존의 2600억원 수준의 생산 규모는 4500억원으로 늘어난다. 이에 따라 코다코는 기존 매출처의 수주물량 확대에 탄력적인 대응이 가능할 것으로 보인다. 실제 올해 1분기 기준 수주납품 총액은 558억원으로 전년 동기 대비 9%, 2분기는 600억원으로 1%, 3분기는 600억원으로 15%씩 증가했다.
최근 실적을 반영한 코다코의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 18배, 주가순자산배수(PBR)는 0.94배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.24%를 기록 중이다.
한편, 코다코는 지난 8월 한국산업은행을 대상으로 50억원 규모의 전환사채(CB)를 발행했다. 전환가능한주식수는 216만주다. 코다코는 지난 2012년 7월에도 코에프시 스카이레이크 그로쓰챔프 2010의5호 사모투자전문회사를 대상으로한 CB 20억원을 발행한 바 있다. 전환가능주식수는 76만주다. 이에 따라 현재 전환가능한 주식은 총 261만주로 발행주식수의 10.3% 규모다.
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
29일 증권업계에 따르면 코다코의 주가는 지난 4월 22일 장중 최고가인 3165원을 기록한 이후 꾸준히 하락했다. 전일(거래일 기준, 26일) 2265원으로 거래를 마감했다. 이는 최고가 대비 28% 가량 낮은 수준이다. 이 가운데 지난 24일 현대증권은 올해 코다코의 실적이 개선될 것으로 내다봤다.
현대증권에 따르면 코다코의 올해 연결기준 예상 실적은 2520억원으로 전년 대비 16%, 영업이익은 156억원으로 27%씩 증가한 수치다. 현대증권은 코다코가 ▲ 안정적 제품 경쟁력 확보 ▲ 제품 다각화 ▲ 안성 3공장 가동 등의 이유로 연간 실적이 개선될 것으로 전망했다.
코다코는 알루미늄 다이캐스팅(다이주조) 공법을 통해 자동차의 엔진, 변속기, 조향장치, 공조 등의 부품을 제조하는 업체다. 최근 자동차의 연비 향상을 위한 차량경량화가 진행되면서 상대적으로 가벼운 알루미늄 다이캐스팅 부품의 사용이 증가하고 있다. 국내에서도 지난 11월 현대차그룹이 ‘2020 연비향상 로드맵’을 발표하면서 차량경량화에 대한 관심을 드러낸 바 있다.
현대증권에 따르면 폭스바겐, 마쓰다 등의 글로벌 자동차 제조업체들은 엔진, 변속기 등의 파워트레인 위주로 연비 향상을 꾀하고 있다. 최근 국내 완성차 업체들도 차량 경량화 단계가 차체 및 섀시에서 엔진 및 변속기 등의 파워트레인으로 확대되는 상황이다. 이에 따라 지난해 기준 현대파워텍의 매출 비중은 15% 수준이었으나, 올해에는 17%로 상승했다.
현대파워텍 매출이 증가하면서 엔진부품 및 변속기부품 생산량이 늘었다. 올해 3분기 누적기준 생산량은 1610만개로 전년 동기 대비 64% 늘었다. 같은 기간 변속기 부품 생산량은 429만개로 24% 증가했다. 현대증권에 따르면 내년에는 한라비스테온(2014년 예상, 20%)을 제치고 가장 높은 매출처가 될 것으로 예상된다. 이에 따라 현대차그룹의 중국 4, 5공장 증설 및 해외공장 증설에 따른 매출 성장도 기대된다.
안성 3공장 완공에 따라 생산량도 늘어날 것으로 기대된다. 이에 따라 기존의 2600억원 수준의 생산 규모는 4500억원으로 늘어난다. 이에 따라 코다코는 기존 매출처의 수주물량 확대에 탄력적인 대응이 가능할 것으로 보인다. 실제 올해 1분기 기준 수주납품 총액은 558억원으로 전년 동기 대비 9%, 2분기는 600억원으로 1%, 3분기는 600억원으로 15%씩 증가했다.
최근 실적을 반영한 코다코의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 18배, 주가순자산배수(PBR)는 0.94배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.24%를 기록 중이다.
한편, 코다코는 지난 8월 한국산업은행을 대상으로 50억원 규모의 전환사채(CB)를 발행했다. 전환가능한주식수는 216만주다. 코다코는 지난 2012년 7월에도 코에프시 스카이레이크 그로쓰챔프 2010의5호 사모투자전문회사를 대상으로한 CB 20억원을 발행한 바 있다. 전환가능주식수는 76만주다. 이에 따라 현재 전환가능한 주식은 총 261만주로 발행주식수의 10.3% 규모다.
[코다코] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 공조제품, 조향장치, 엔진부품을 생산하는 자동차 부품회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 자동차 부품업체들은 현대·기아차 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 받고 있음 ▷ 한미FTA, 글로벌 완성차 업체들의 부품 구매 다변화 추세는 국내 자동차 부품 기업들에 기회요인 ▷ 엔고, 대지진으로 어려움을 겪어 왔던 일본차 업체들의 경쟁력 회복은 위협 요인 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차 업체의 생산량에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 엔진부문 (27%) (11년 4573원 → 12년 4277원 → 13년 4402원 → 14년1분기 4147원) ▷ 공조부문 (23%) (10년 4430원 → 11년 4612원 → 12년 4751원 → 13년 4762원→ 14년1분기 4611원) ▷ 조향부문 (18%) (11년 9914원 → 12년 1만480원 → 13년 1만337원 → 14년 9931원) |
| 원재료 | ▷ AL-INGOT KD-A380외 : (97%) (AL-INGOT KD-A380 가격, 11년 2879원 → 12년 2642원 → 13년 2439원 14년1분기 2355원) |
| 실적변수 | ▷ 포드·BMW·현대·기아차 완성차 판매대수 증가시 수혜 ▷ 환율 상승시 영업 외 수익 발생 |
| 리스크 | ▷ 경기민감형으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클수 있음 ▷ 유동비율이 69%로 낮으며, 부채비율이 284%로 높음 ▷잉여현금흐름이 (-)를 기록, 현금 창출력 낮음 ▷ 미행사 신주인수권 761만9047주(발행주식수 대비 27%) - 전환청구기간 : 2013.07.16~2 |
| 신규사업 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 코다코의 정보는 2014년 06월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코다코] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[코다코] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 인귀승 | 대표이사 | 보통주 | 3,994,685 | 16.05 | 4,456,673 | 15.80 | - |
| 유옥희 | 배 우 자 | 보통주 | 309,965 | 1.25 | 318,665 | 1.13 | - |
| 인아연 | 친 인 척 | 보통주 | 19,900 | 0.08 | 19,900 | 0.07 | - |
| 인귀동 | 친 인 척 | 보통주 | 130,564 | 0.52 | 130,564 | 0.46 | - |
| 목희수 | 임 직 원 | 보통주 | 52,530 | 0.21 | 52,530 | 0.19 | - |
| (주)앤케이디씨 | 종속회사 | 보통주 | 150,771 | 0.61 | 150,771 | 0.53 | - |
| 계 | 보통주 | 4,658,415 | 18.72 | 5,129,103 | 18.18 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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