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[즉시분석] 신대양제지 7%↑...수익성 개선세 주목?
주식시장이 약세를 보이는 가운데 신대양제지5,590원, ▲40원, 0.72%의 강세가 눈길을 끈다. 11일 오후 1시 42분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 7.5% 오른 3만3450원에 거래 중이다.
신대양제지는 최근 실적 개선세를 지속 중이다. 이 회사의 영업이익은 지난해 4분기부터 올 3분기까지 4개 분기 연속으로 전년 동기 대비 증가했다. 올 3분기 누적 영업이익은 178억원으로 전년 동기 대비 188% 급증한 상태다. 지난해 전년 대비 62% 급감했지만 올 들어 개선세를 보였다.
원재료 매입가 하락에 따른 비용 절감이 수익성 개선에 힘이 됐다. 주요 원재료인 국내 고지의 매입가는 올 3분기 누적 톤당 13만9001원으로 전년 동기 대비 19% 내렸다. 반면 골판지 원지 판매가(내수)는 톤당 38만222원으로 전년 동기 수준을 유지했다.
원재료 측면에서의 우호적 환경은 최근에도 지속되고 있다. 환경통계정보(stat.keco.or.kr)에 따르면 수도권 고지 가격은 지난 10월과 11월 kg당 80원과 78원을 각각 기록했다. 평균 가격이 79원으로 전분기와 지난해 4분기 평균에 비해 각각 4.4%와 28% 내렸다. 고지 가격은 지난해 10월 117원을 고점으로 '내림세'를 지속 중이다.
다만, 최근 분기에 판매가와 판매량이 부진한 모습을 보인 점은 리스크이다. 3분기 판매가는 톤당 36만5192원으로 전년 동기 대비 5% 내렸고, 판매량은 15만8298톤으로 전년 동기 대비 10% 가량 감소했다. 상반기 판매가가 전년 동기 대비 2.6% 오르고, 판매량이 1.1% 감소한 데 그친 것과 비교된다.
주요 전방산업인 택배 시장의 규모가 증가세를 나타내고 있어 판매량은 회복될 가능성이 있다. 한국통합물류협회에 따르면 국내 택배 물량은 지난 2009년 11억개에서 4년간 36% 증가해 지난해 15억개로 확대됐다. 올해 3분기 누적 물량도 전년동기에 비해 6% 늘어난 11억7000만개를 기록해 증가세를 지속했다.
원재료 가격이 약세를 지속하는 데다 전방산업 시장 규모가 꾸준히 확대되고 있는 셈이다. 이에 따라 판매가 인하 압력을 얼마나 잘 극복하느냐가 향후 신대양제지 실적의 관건이 될 것으로 예상된다.
신대양제지는 1982년 설립된 골판지 원지 제조업체다. 골판지 원지로 만드는 골판지 상자는 섬유제품, 전자제품, 식품, 의약품, 농·수산물 등 각종 제품의 포장 상자로 사용된다. 3분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PER은 5.9배다. PBR과 ROE는 각각 0.49배와 8.2%다.
한편, 11일 현재(공시 기준) 한국투자밸류자산운용은 이 회사 지분 10.7%를 보유하고 있다. 현재 지분율은 올 연초 대비 1.5%p 높아진 것이다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
신대양제지는 최근 실적 개선세를 지속 중이다. 이 회사의 영업이익은 지난해 4분기부터 올 3분기까지 4개 분기 연속으로 전년 동기 대비 증가했다. 올 3분기 누적 영업이익은 178억원으로 전년 동기 대비 188% 급증한 상태다. 지난해 전년 대비 62% 급감했지만 올 들어 개선세를 보였다.
원재료 매입가 하락에 따른 비용 절감이 수익성 개선에 힘이 됐다. 주요 원재료인 국내 고지의 매입가는 올 3분기 누적 톤당 13만9001원으로 전년 동기 대비 19% 내렸다. 반면 골판지 원지 판매가(내수)는 톤당 38만222원으로 전년 동기 수준을 유지했다.
원재료 측면에서의 우호적 환경은 최근에도 지속되고 있다. 환경통계정보(stat.keco.or.kr)에 따르면 수도권 고지 가격은 지난 10월과 11월 kg당 80원과 78원을 각각 기록했다. 평균 가격이 79원으로 전분기와 지난해 4분기 평균에 비해 각각 4.4%와 28% 내렸다. 고지 가격은 지난해 10월 117원을 고점으로 '내림세'를 지속 중이다.
다만, 최근 분기에 판매가와 판매량이 부진한 모습을 보인 점은 리스크이다. 3분기 판매가는 톤당 36만5192원으로 전년 동기 대비 5% 내렸고, 판매량은 15만8298톤으로 전년 동기 대비 10% 가량 감소했다. 상반기 판매가가 전년 동기 대비 2.6% 오르고, 판매량이 1.1% 감소한 데 그친 것과 비교된다.
주요 전방산업인 택배 시장의 규모가 증가세를 나타내고 있어 판매량은 회복될 가능성이 있다. 한국통합물류협회에 따르면 국내 택배 물량은 지난 2009년 11억개에서 4년간 36% 증가해 지난해 15억개로 확대됐다. 올해 3분기 누적 물량도 전년동기에 비해 6% 늘어난 11억7000만개를 기록해 증가세를 지속했다.
원재료 가격이 약세를 지속하는 데다 전방산업 시장 규모가 꾸준히 확대되고 있는 셈이다. 이에 따라 판매가 인하 압력을 얼마나 잘 극복하느냐가 향후 신대양제지 실적의 관건이 될 것으로 예상된다.
신대양제지는 1982년 설립된 골판지 원지 제조업체다. 골판지 원지로 만드는 골판지 상자는 섬유제품, 전자제품, 식품, 의약품, 농·수산물 등 각종 제품의 포장 상자로 사용된다. 3분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PER은 5.9배다. PBR과 ROE는 각각 0.49배와 8.2%다.
한편, 11일 현재(공시 기준) 한국투자밸류자산운용은 이 회사 지분 10.7%를 보유하고 있다. 현재 지분율은 올 연초 대비 1.5%p 높아진 것이다.
[신대양제지] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 골판지원지를 만드는 제지업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 골판지원지는 골심지, 표면지, 이면지로 구분 ▷ 경제규모 확대와 인터넷 전자상거래 활성화로 골판지 상자 수요는 매년 증가 추세 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 소비재 산업으로 택배수요 등에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 골판지용 원지 (100%, 13년 톤당 38.8만원 → 14년 반기 38.8만원) * 괄호 안은 매출비중과 판매가 |
| 원재료 | ▷ 국내 고지 ( 11년 24만원/톤 → 12년 19만원 → 13년 17만원 → 14년 반기 14만원) |
| 실적변수 | ▷ 국내고지 가격 하락시 원가율 개선 |
| 리스크 | ▷ 원재료인 고지가격 변화에 따른 이익 변동 폭이 클 수 있음 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 신대양제지의 정보는 2014년 10월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[신대양제지] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[신대양제지] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 권혁홍 | 본인 | 보통주 | 952,735 | 26.54 | 952,735 | 26.54 | - |
| 권택환 | 친족 | 보통주 | 555,400 | 15.47 | 555,400 | 15.47 | - |
| 권우정 | 친족 | 보통주 | 291,409 | 8.12 | 291,409 | 8.12 | - |
| 권지혜 | 친족 | 보통주 | 139,100 | 3.87 | 139,100 | 3.87 | - |
| 이경자 | 친족 | 보통주 | 20,555 | 0.57 | 20,555 | 0.57 | - |
| 계 | 보통주 | 1,959,199 | 54.57 | 1,959,199 | 54.57 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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