파트론7,150원, ▲20원, 0.28%이 외국인투자자(이하 ‘외국인’)로부터 러브콜을 받아 관심을 끈다.

1일 증권업계에 따르면 외국인은 11월부터 파트론 지분을 확대하고 있다. 지난 9월부터 지분을 낮추기 시작, 10월 말 22.50%를 기록했던 외국인 지분율은 지난달 말 24.13%로 한 달 만에 1.63%P 높아졌다. 같은 기간 주가는 20% 올랐다.



특히 최근 실적이 부진해 외국인의 이 같은 행보가 더욱 눈길을 끈다. 파트론의 올해 3분기 연결 기준 매출액은 1733억원으로 전년 동기 대비 37% 줄었다. 영업이익은 62% 감소한 123억원을, 연결 지배기준 순이익은 63% 줄어든 100억원을 각각 기록했다.

이런 가운데 외국인은 파트론의 사업영역 확대에 주목한 것으로 보인다. 언론에 따르면 지난 10일 파트론은 종전에 납품하던 부품으로 만든 블루투스 헤드셋 '크로이스.R'을 내놓았다. 이 제품엔 파트론이 가진 안테나, RF모듈, 마이크, 사출성형, 수정진동자 등 다양한 기술들이 적용됐다.

김종구 대표이사는 “‘크로이스.R을 시작으로 앞으로 스타일러스 펜, 스포츠 밴드 등 점점 커지는 웨어러블 시장에서 고객의 요구사항에 맞춘 다양한 제품을 개발해나갈 것"이라고 포부를 밝혔다. 신영증권은 스마트폰 보급률이 높아져 외부기기 사용 활성화를 위한 기반이 마련된 상황인데다, 종전에 생산하던 부품을 사용하면서 원가 경쟁력을 갖출 수 있는 점 등을 꼽으며 성장성 부재에 대한 우려가 일부 사라진 것으로 판단했다.

또한 종전에 하던 카메라 모듈 사업도 긍정적이다. 4분기 초부터 주요 고객사인 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 플래그십 모델 양산이 본격화된 데다 10월초부터 갤럭시노트4 관련 카메라모듈 뿐만 아니라 LDS 안테나 등 부품 납품을 시작한 영향이다. 여기에 스마트폰 셀프 촬영에 대한 수요가 높아지면서 전방 카메라 화소가 높아지는 점, 삼성전자가 중저가 스마트폰을 확대하고 있는 점 등도 이유로 꼽힌다.

3분기 실적을 반영한 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 9.1배로 2009년과 비슷한 수준이다. 주가순자산배수(PBR)는 1.82배, 자기자본이익률(ROE)은 20.1%다.






▷ 주식MRI 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 파트론의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 16위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트폰 카메라 부품 기업]

[한국투자교육연구소] 스마트폰의 주요 제품에 800만화소 이상의 고화소 카메라 장착이 늘어나 관련 부품 기업의 2011년 실적도 개선됐다. 주요 카메라 부품은 자동초점 조절장치(AFA, Auto Focus Actuator), 카메라 모듈, 이미지센서용 필터 등이다.

삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.

업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.

[스마트폰 카메라 관련 기업]

자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출

[스마트폰 카메라 부품 기업] 관련종목

주가 : 12월 1일 오전 9시 58분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
자화전자	12,000원	▼50원 (-0.4%)	1,883	188	136	6.3	0.92	14.5%
하이소닉	3,085원	▲50원 (1.7%)	146	-24	-36	N/A	1.39	-27%
파트론	11,050원	▲500원 (4.7%)	3,709	404	313	6.9	1.98	28.9%
캠시스	1,715원	▼30원 (-1.7%)	1,711	43	11	7.7	0.86	11.2%
옵트론텍	3,700원	▼150원 (-3.9%)	340	-61	-110	N/A	0.87	-9.7%
하이비젼시스템	7,920원	▼210원 (-2.6%)	454	55	N/A	27.8	1.96	7%
나노스	9,100원	▲30원 (0.3%)	832	27	3	N/A	1.87	-1.6%
세코닉스	16,400원	▼150원 (-0.9%)	1,081	102	81	7.1	1.11	15.6%
코렌	3,860원	0원 (0%)	452	4	-5	9.7	0.83	8.6%
아이엠	2,875원	▼15원 (-0.5%)	962	-9	-22	N/A	0.87	-7.5%

* 기간 : 2014년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[파트론] 투자 체크 포인트

기업개요	휴대폰용 카메라 모듈 및 안테나 등 휴대폰 부품 제조업체
사업환경	▷ 중국 업체 등 후발주자의 약진으로 글로벌 스마트폰 시장 내 경쟁이 심화됨 ▷ 기술 발전 속도가 빨라 지속적인 연구개발 필요
경기변동	▷ 일반 경기보다는 휴대폰 및 이동통신 업황에 큰 영향을 받음
주요제품	▷ 휴대폰용 부품 : 카메라모듈, 안테나 등 (82%) ▷ 통신시스템, 가전용 부품 : 카메라모듈, 안테나 등 (18%) *괄호 안은 매출비중
원재료	▷ 기타 (42%) ▷ 웨이퍼(20%) ▷ FPCB(연성회로기판, 12%) ▷ LENS(10%) *괄호 안은 매입비중
실적변수	▷ 삼성전자 스마트폰 판매량 증가시 수혜
리스크	▷ 고객사의 완제품 판매량에 따라 실적 변동성이 클 수 있음 ▷ 경쟁사 난립 및 경쟁심화로 매분기 단가인하 압력을 받음
신규사업	▷ 센서류, 마이크, 진동모터, 지문인식모듈, RF모튤 등 다양한 신규 아이템 준비 중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 파트론의 정보는 2014년 09월 12일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[파트론] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.6월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	3,709	10,126	7,815	3,599
영업이익	404	1,207	865	372
영업이익률(%)	10.9%	11.9%	11.1%	10.3%
순이익(연결지배)	313	1,060	722	262
순이익률(%)	8.4%	10.5%	9.2%	7.3%

주요투자지표
이시각 PER	6.86
이시각 PBR	1.98
이시각 ROE	28.86%
5년평균 PER	11.51
5년평균 PBR	3.06
5년평균 ROE	28.10%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[파트론] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김종구	본인	보통주	7,800,444	14.40	7,800,444	14.40	-
박명애	처	보통주	2,524,802	4.66	2,524,802	4.66	-
김혜정	녀	보통주	881,214	1.63	881,214	1.63	-
김원근	자	보통주	874,360	1.61	874,360	1.61	-
김종태	임원	보통주	1,064,700	1.97	1,064,700	1.97	-
오기종	임원	보통주	274,000	0.51	274,000	0.51	-
임병준	임원	보통주	149,822	0.28	149,822	0.28	-
계		보통주	13,569,342	25.06	13,569,342	25.06	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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