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[3Q 실적과 분석] 대원제약, 영업익 +46%...수탁매출 확대?
대원제약14,590원, ▲10원, 0.07%이 개선된 실적을 내놓았다. 28일 오전 11시 8분 현재 대원제약은 전일보다 0.3%(50원) 오른 1만5000원에 거래되고 있다.
이날 대원제약은 분기보고서를 제출했다. 이에 따르면 올해 3분기 별도 기준 매출액은 전년 동기 대비 15% 늘어난 425억원을, 영업이익은 46% 증가한 57억원을 각각 기록했다.
신제품 영향으로 보인다. 대원제약은 지난 8월 1일 위궤양 치료제 ‘에스원엠프’를 출시했다. 에스원엠프는 항궤양제인 넥시움의 국내 최초 제네릭(복제약) 등록제품으로, 업계에 따르면 원외처방 시장에서 큰 인기를 모으며 회사의 주력 제품으로 성장하고 있다.
이에 앞서 대원제약은 지난해만 전문의약품 19품목에 대해 개발을 완료하고 출시했다. 2012년 일괄 약가 인하 이후 순환기(고혈압, 고지혈), 내분비(당뇨), 소염진통(관절, 류머티스) 등의 노인성 만성질환용 약품으로 제품 구성을 변화시키고 있다.
수탁 매출도 늘어난 것으로 보인다. 대원제약의 매출액 중 15% 가량은 다른 제약사의 제품을 생산하는 수탁 생산에서 발생한다. 토러스투자증권에 따르면 대원제약의 생산역량은 업계 최상위권으로 거래처와 제품이 꾸준히 증가하고 있다. 수탁생산은 다른 제약사의 제품을 대신 생산하는 것으로, 제조원가는 비슷하지만 판매에 따른 인력 비용, 판촉비용 등 별도의 영업비용이 소요되지 않는다. 이에 따라 이익의 증가가 더욱 크다.
다만 회사측이 발표한 실적은 증권사 예상치를 밑돌았다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 대원제약의 올해 3분기 별도 기준 매출액은 500억원, 영업이익은 64억원이다.
연결 지배기준 순이익은 53억원으로 69% 늘었다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 17.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.85배, 자기자본이익률(ROE)은 10.7%다.
한편 이에 앞서 큰손 투자자들은 대원제약 지분을 확대했다. 지난 6일 토러스투자증권은 보유 지분을 0.84% 확대하면서 10.25%로 지분율이 10%를 넘었다. 국민연금공단도 10월 10일 보유지분율이 10.10%가 됐다고 밝혔다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이날 대원제약은 분기보고서를 제출했다. 이에 따르면 올해 3분기 별도 기준 매출액은 전년 동기 대비 15% 늘어난 425억원을, 영업이익은 46% 증가한 57억원을 각각 기록했다.
신제품 영향으로 보인다. 대원제약은 지난 8월 1일 위궤양 치료제 ‘에스원엠프’를 출시했다. 에스원엠프는 항궤양제인 넥시움의 국내 최초 제네릭(복제약) 등록제품으로, 업계에 따르면 원외처방 시장에서 큰 인기를 모으며 회사의 주력 제품으로 성장하고 있다.
이에 앞서 대원제약은 지난해만 전문의약품 19품목에 대해 개발을 완료하고 출시했다. 2012년 일괄 약가 인하 이후 순환기(고혈압, 고지혈), 내분비(당뇨), 소염진통(관절, 류머티스) 등의 노인성 만성질환용 약품으로 제품 구성을 변화시키고 있다.
수탁 매출도 늘어난 것으로 보인다. 대원제약의 매출액 중 15% 가량은 다른 제약사의 제품을 생산하는 수탁 생산에서 발생한다. 토러스투자증권에 따르면 대원제약의 생산역량은 업계 최상위권으로 거래처와 제품이 꾸준히 증가하고 있다. 수탁생산은 다른 제약사의 제품을 대신 생산하는 것으로, 제조원가는 비슷하지만 판매에 따른 인력 비용, 판촉비용 등 별도의 영업비용이 소요되지 않는다. 이에 따라 이익의 증가가 더욱 크다.
다만 회사측이 발표한 실적은 증권사 예상치를 밑돌았다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 대원제약의 올해 3분기 별도 기준 매출액은 500억원, 영업이익은 64억원이다.
연결 지배기준 순이익은 53억원으로 69% 늘었다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 17.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.85배, 자기자본이익률(ROE)은 10.7%다. 한편 이에 앞서 큰손 투자자들은 대원제약 지분을 확대했다. 지난 6일 토러스투자증권은 보유 지분을 0.84% 확대하면서 10.25%로 지분율이 10%를 넘었다. 국민연금공단도 10월 10일 보유지분율이 10.10%가 됐다고 밝혔다.
[대원제약] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 전문의약품(치료제)을 전문으로 생산하는 제약사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 제약산업은 고령화 및 만성 질환의 증가로 꾸준한 성장세 기록 ▷ 전문의약품 시장이 빠르게 성장하고 있음 ▷ 다국적 제약사, 국내 대기업 제약업 진출로 경쟁강도 심화 |
| 경기변동 | ▷ 계절 및 기후변화에 따라 약간의 매출이 변동되는 경향 |
| 주요제품 | ▷ 제품: 진해거담제, 고지혈증 치료제 등 150여종 (92%) ▷ 상품 (8%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ Dihydrocodein (12년 127만원 → 13년 121만원 → 14년 2분기 115만원) ▷ Atorvastatine ca (12년 578만원 → 13년 421만원 → 14년 2분기 348만원) * 괄호 안은 매입 가격 |
| 실적변수 | ▷ 신약 출시의 성공 여부 ▷ 원재료 대부분을 수입에 의존해 환율 하락시 수혜 ▷ 종합병원 부문의 매출 증가 여부 ▷ 수탁 매출 확대, 보청기 직영점 증가 추이 |
| 리스크 | ▷ 신사업 부문(보청기, 의료기기 부문)의 흑자 전환 여부 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대원제약의 정보는 2014년 09월 19일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대원제약] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대원제약] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 백승호 | 본 인 | 보통주 | 2,417,489 | 15.51 | 2,538,363 | 15.52 | 무상증자에 따른 소유주식 변동 |
| 백승열 | 친인척 | 보통주 | 2,230,375 | 14.31 | 2,341,893 | 14.31 | " |
| 양재진 | 친인척 | 보통주 | 715,848 | 4.59 | 751,640 | 4.59 | " |
| 백해선 | 친인척 | 보통주 | 80,077 | 0.51 | 84,080 | 0.51 | " |
| 윤경실 | 친인척 | 보통주 | 66,711 | 0.43 | 70,046 | 0.43 | " |
| 남경우 | 친인척 | 보통주 | 54,599 | 0.35 | 57,328 | 0.35 | " |
| 백인성 | 친인척 | 보통주 | 110,218 | 0.71 | 115,728 | 0.71 | " |
| 백인영 | 친인척 | 보통주 | 110,218 | 0.71 | 115,728 | 0.71 | " |
| 백인재 | 친인척 | 보통주 | 109,989 | 0.70 | 115,488 | 0.71 | " |
| BAEK JONATHAN IN | 친인척 | 보통주 | 110,353 | 0.71 | 115,870 | 0.71 | " |
| 김정현 | 계열사임원 | 보통주 | 100,357 | 0.64 | 0 | 0.00 | 특별관계해소 |
| 계 | 보통주 | 6,106,234 | 39.17 | 6,306,164 | 38.55 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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