한화갤러리아타임월드(이하 ‘한화타임’)에 기관 매수세가 이어지고 있어 눈길을 끈다. 11일 오전 9시 41분 현재 한화타임은 전일보다 3.5%(2200원) 오른 6만5000원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 기관 투자자는 지난 10월 20일부터 전일까지 16거래일 연속 한화타임 주식을 순매수했다. 이 기간 동안 사들인 한화타임 주식은 총 6만4225주로, 발행주식수의 1.07% 규모다.

이런 가운데 증권업계는 한화타임의 면세점사업에 주목하고 있다. 한화타임은 대전 갤러리아 백화점을 운영하는 회사로, 지난 2월 제주면세점을 낙찰받아 면세점 사업에 진출했다. 내부 인테리어 공사 등으로 제주 면세점은 6월 28일 정식 개점했다.

제주면세점은 제주도에 중국인 관광객 유입이 크게 늘면서 빠르게 성장하고 있다. 제주특별자치도관광협회에 따르면 제주도 중국인 관광객은 2012년 108만명 → 2013년 182만명 → 2014년 9월까지 누적 226만명으로 증가했다. 이에 따라 면세점 매출이 빠르게 성장하면서 임차료, 급여 등 고정비용 부담이 적어져 수익성이 늘어날 것으로 기대된다.

또한 시내 면세점 진출 가능성에도 주목했다. 대신증권에 따르면 중국 관광객의 소비 여력이 확대되면서 주변국들의 면세점 지원 정책이 지속되고 있다. 이에 따라 우리나라 또한 올해 내 시내 면세점을 추가 허용할 것으로 내다봤다.

특히 ▲기존 사업자인 롯데면세점과 신라면세점이 대상에서 제외돼 경쟁강도가 상대적으로 약할 것으로 보이는 점, ▲공항 면세점 대비 임차료 부담이 적은 점을 꼽으며 수익성이 높은 사업으로 판단했다.

대신증권이 예상한 올해 한화타임의 매출액은 1681억원, 영업이익은 359억원이다. 내년부터는 면세점 사업이 본격화되면서 수익성이 개선될 것으로 기대했다. 이 증권사가 예상한 2015년 실적을 반영한 한화타임의 주가수익배수(PER)는 10.4배 수준이다.



한편, 올해 3분기 한화타임은 개선된 실적을 거뒀다. 매출액은 442억원으로 전년 동기 대비 60% 늘었다. 영업이익은 30% 늘어난 80억원을, 순이익은 92% 증가한 61억원을 각각 기록했다. 3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 14.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.47배, 자기자본이익률(ROE)은 10.3%다.