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[미리분석] 세아베스틸, 실적 개선에도 주가 하락...배경은?
실적 개선 지속에도 세아베스틸지주21,400원, ▲300원, 1.42% 주가가 하락세를 나타내고 있다. 현대차그룹의 특수강 사업 진입으로 우려가 커진 탓으로 풀이된다.
28일 증권업계에 따르면 전일 이 회사는 지난 3분기 매출액이 5289억원으로 전년 동기보다 4% 늘고, 영업이익이 20% 증가한 391억원을 기록했다고 공시했다. 매출과 영업이익이 모두 지난해 4분기 증가세로 전환한 후, 4분기 연속으로 전년 동기 대비 증가세를 이어갔다.
반면 최근 주가는 부진한 흐름을 보이고 있다. 지난 8월 25일 장중 3만9600원으로 52주 최고가를 기록했지만, 이후 하락세로 전환했다. 전일 주가는 전 거래일 대비 0.1% 내린 3만2550원을 기록해 52주 최고가 대비 약 18% 내린 상태다.
실적과 주가의 엇갈림은 현대차그룹의 특수강 사업 진출로 향후 경쟁 심화에 대한 우려가 커진 결과로 풀이된다. 언론보도에 따르면 현대제철21,400원, ▲450원, 2.15%은 동부특수강 우선협상대상자로 선정돼 오는 11월 말 산업은행과 주식 매매 계약을 체결할 예정이다.
이로써 현대차그룹은 특수강 상·하공정을 모두 갖추게 됐다. 현대제철은 2016년 1월 상용화를 목표로 100만톤 규모(봉강 60만톤, 선재 40만톤)의 특수강 설비를 건설 중이다. 이에 따라 하공정 업체에 해당하는 동부특수강의 인수는 수직계열화의 완성을 의미한다. 동부특수강은 봉강과 선재를 가공해 자동차용 볼트·너트, 사프트와 같은 자동차용 부품 소재를 만든다.
현대제철의 사업은 세아베스틸과 겹치고, 동부특수강은 세아특수강과 경쟁 관계다. 현대차와 기아차 매출이 많은 세아베스틸과 세아특수강에 대한 우려가 나오는 이유다.
세아그룹은 대안으로 포스코특수강 인수를 추진하고 있다. 현재 탄소강에 치우친 제품 비중을 스테인리스강으로 다각화해 향후 현대·기아차 물량 감소에 따른 부담을 덜 수 있을 것으로 예상하기 때문이다. 하지만, 포스코특수강 노조의 강력한 반대로 포스코 내부에서 최근 매각이 아닌 IPO 가능성을 검토하는 움직임이 일고 있다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
28일 증권업계에 따르면 전일 이 회사는 지난 3분기 매출액이 5289억원으로 전년 동기보다 4% 늘고, 영업이익이 20% 증가한 391억원을 기록했다고 공시했다. 매출과 영업이익이 모두 지난해 4분기 증가세로 전환한 후, 4분기 연속으로 전년 동기 대비 증가세를 이어갔다.
반면 최근 주가는 부진한 흐름을 보이고 있다. 지난 8월 25일 장중 3만9600원으로 52주 최고가를 기록했지만, 이후 하락세로 전환했다. 전일 주가는 전 거래일 대비 0.1% 내린 3만2550원을 기록해 52주 최고가 대비 약 18% 내린 상태다.
실적과 주가의 엇갈림은 현대차그룹의 특수강 사업 진출로 향후 경쟁 심화에 대한 우려가 커진 결과로 풀이된다. 언론보도에 따르면 현대제철21,400원, ▲450원, 2.15%은 동부특수강 우선협상대상자로 선정돼 오는 11월 말 산업은행과 주식 매매 계약을 체결할 예정이다.
이로써 현대차그룹은 특수강 상·하공정을 모두 갖추게 됐다. 현대제철은 2016년 1월 상용화를 목표로 100만톤 규모(봉강 60만톤, 선재 40만톤)의 특수강 설비를 건설 중이다. 이에 따라 하공정 업체에 해당하는 동부특수강의 인수는 수직계열화의 완성을 의미한다. 동부특수강은 봉강과 선재를 가공해 자동차용 볼트·너트, 사프트와 같은 자동차용 부품 소재를 만든다.
현대제철의 사업은 세아베스틸과 겹치고, 동부특수강은 세아특수강과 경쟁 관계다. 현대차와 기아차 매출이 많은 세아베스틸과 세아특수강에 대한 우려가 나오는 이유다.
세아그룹은 대안으로 포스코특수강 인수를 추진하고 있다. 현재 탄소강에 치우친 제품 비중을 스테인리스강으로 다각화해 향후 현대·기아차 물량 감소에 따른 부담을 덜 수 있을 것으로 예상하기 때문이다. 하지만, 포스코특수강 노조의 강력한 반대로 포스코 내부에서 최근 매각이 아닌 IPO 가능성을 검토하는 움직임이 일고 있다.
또한, 세아그룹은 글로벌 공급선 다변화도 추진한다는 계획이다. 일본, 독일 등 고급 차량으로 수출을 늘리고, 건설·기계·조선산업으로의 공급을 늘려 자동차 의존도를 낮추는 방식으로 위기에 대응할 예정이다. 향후 주가 반등을 위한 조건 중 포스코특수강 인수와 공급처 다변화 여부가 주요 포인트 중 하나가 된 셈이다.
[세아베스틸] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 특수강 1위 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 산업구조 고도화로 특수강 비중은 매년 상승 추세 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차, 건설 중장비, 산업기계 판매량에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 특수강: 자동차부품, 선박용품, 공작기계 부품으로 사용 (93%) (10년 1261원/kg → 11년 1341원 → 12년 1271원 → 13년 1151원 → 14년 2분기 1123원) *괄호안은 매출 비중 및 내수 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 고철(철스크랩): 세종자원 등에서 구입(75%) ▷ 합금철: 동부메탈 등에서 구입(13%) *괄호안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 자동차, 조선, 기계 경기 호황시 수혜 ▷ 특수강 가격 인상시 수혜 ▷ 고철(철스크랩) 가격 하락시 원가 절감 |
| 리스크 | 투자규모가 큰 장치 산업의 특성상 경기 침체에 따른 가동률 저하시 높은 고정비 부담 |
| 신규사업 | 해당사항 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 세아베스틸의 정보는 2014년 10월 02일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[세아베스틸] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[세아베스틸] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)세아홀딩스 | 본 인 | 보통주 | 19,500,000 | 54.37 | 19,500,000 | 54.37 | - |
| (주)해덕기업 | 특 수 관계인 | 보통주 | 2,699,178 | 7.53 | 2,699,178 | 7.53 | - |
| (주)세아제강 | 특 수 관계인 | 보통주 | 2,163,284 | 6.03 | 2,163,186 | 6.03 | - |
| (재)이운형 문화재단 | 특 수 관계인 | 보통주 | 263,910 | 0.74 | 260,000 | 0.72 | - |
| 이 순 형 | 임 원 | 보통주 | 108,070 | 0.30 | 108,070 | 0.30 | - |
| 허 은 홍 | 친인척 | 보통주 | 880 | 0.00 | 880 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 24,735,322 | 68.97 | 24,731,314 | 68.96 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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