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[미리분석] 크레듀, 3Q 영업익 +63%...배경은?

14.10/27 07:45

강현정

27일 개장 전 개선된 3분기 실적을 발표한 크레듀가 눈길을 끈다.

전일(24일) 크레듀는 올해 3분기 연결 기준 매출액이 349억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 19% 늘어난 수준이다. 이익의 증가폭은 더욱 컸다. 영업이익은 63% 증가한 69억원을, 연결 지배기준 순이익은 80% 늘어난 34억원을 각각 기록했다.

회사 측은 실적 개선의 이유로 교육·지식서비스 사업시너지에 따른 성장을 꼽았다. 크레듀는 지난해 11월 삼성경제연구소가 운영하던 세리시이오(SERI CEO)와 합병, 지식정보서비스를 시작했다. 지식정보서비스란 사내외 강사진이 제작한 미디어 콘텐츠, 모바일 기기를 이용한 보고서, 경영·경제 콘텐츠 등을 제공하는 서비스를 말한다. 지난해 35억원이던 지식정보서비스 매출액은 올해 상반기 117억원을 기록했다. 전체 매출액에서 차지하는 비중 또한 3.2%에서 18.9%로 높아졌다.

이외 크레듀는 기업을 대상으로 한 이러닝서비스, 오픽(OPIc, Oral Proficiency Interview-comput)이라는 외국어 말하기 테스트 서비스도 제공하고 있다. 이러닝서비스란 인터넷을 통해 경영, 리더십, 금융, 외국어, IT 등 직무능력 향상에 필요한 다양한 교육 프로그램을 제공한다.

잠정실적을 반영한 크레듀의 주가수익배수(PER)는 44.4배다. 크레듀의 PER은 24배~112배 수준에서 거래됐다. 주가순자산배수(PBR)는 3.51배, 자기자본이익률(ROE)은 7.9%다.

한편 크레듀의 최대주주는 지분 47.2%를 보유한 삼성SDS다. 특수관계인을 포함한 최대주주측 지분율은 62.8%에 달한다. 이런 점 때문에 삼성SDS 상장 기대감에 주가가 영향을 받은 바 있다.

[온라인 교육 관련 기업]

[한국투자교육연구소] 인터넷 인프라 확충과 사교육비 증가 추세로 볼 때 국내 온라인 교육 서비스 성장세는 한동안 지속될 것이라고 업계는 전망하고 있다.

앞으로 온라인 교육의 안정적인 성장과 수익성 확보, 신규 시장 진출, 해외 교육시장 진출에 따라 위상이 좌우될 것으로 보인다.

다만, 교육업종에 속하는 주식 가격은 종종 고평가 돼 거래된다는 점은 투자시 유의해야 할 포인트다.

[온라인 교육 관련 기업] 관련종목

주가 : 10월 24일 종가 기준

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
대교	7,460원	▼110원 (-1.5%)	3,745	212	201	19.1	1.00	5.2%
웅진씽크빅	7,190원	▼210원 (-2.8%)	3,153	88	86	427	1.23	0.3%
메가스터디	57,700원	▼1,300원 (-2.2%)	1,064	227	240	10.5	0.97	9.2%
YBM시사닷컴	4,190원	▼55원 (-1.3%)	374	18	12	25.6	1.13	4.4%
청담러닝	12,300원	▼500원 (-3.9%)	392	23	37	14.1	1.42	10%
능률교육	4,070원	▼55원 (-1.3%)	240	29	26	7.4	1.10	14.9%
비상교육	8,010원	▼170원 (-2.1%)	451	-49	-59	9.7	0.74	7.7%
크레듀	67,600원	▲3,800원 (6%)	584	45	41	49.9	3.43	6.9%

* 기간 : 2014년 1월~6월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[크레듀] 투자 체크 포인트

기업개요	삼성 계열의 기업 대상 온라인 교육업체
사업환경	▷ 교육열과 지식 산업 성장으로 교육 서비스 수요는 꾸준 ▷ 스마트폰, 태블릿PC 등 모바일 기기로 온라인 교육 서비스를 활용하는 비율이 증가하는 추세 ▷ 차별화된 컨텐츠 개발을 통해 온라인 교육 서비스의 단가 상승 전망
경기변동	▷ 일반적인 경기 흐름과 무관 ▷ 기업 교육 계획상 연초에 수요가 줄어드는 경향
주요제품	▷ 기업교육서비스(50.4%) ▷ 어학평가 및 교육(29.8%) *괄호 안은 매출비중
원재료	해당사항 없음
실적변수	▷ 기업 교육 수요 증가시 수혜 ▷ 영어말하기 평가의 수요 증가시 수혜 ▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜
리스크	▷ 고용노동부의 환급 교육과정 지원액 축소 ▷ 출산율 감소에 따른 교육 시장 축소
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 크레듀의 정보는 2014년 06월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[크레듀] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.6월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	584	1,025	795	631
영업이익	45	53	47	42
영업이익률(%)	7.7%	5.2%	5.9%	6.7%
순이익(연결지배)	41	62	90	52
순이익률(%)	7%	6%	11.3%	8.2%

주요투자지표
이시각 PER	49.87
이시각 PBR	3.43
이시각 ROE	6.88%
5년평균 PER	47.15
5년평균 PBR	2.99
5년평균 ROE	6.87%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[크레듀] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
삼성에스디에스(주)	최대주주	보통주	2,800,000	47.2	2,800,000	47.2	-
(주)삼성경제연구소	특수관계인	보통주	898,379	15.2	898,379	15.2	-
임영휘	특수관계인	보통주	1,090	0.02	1,090	0.02	-
이정환	특수관계인	보통주	20,000	0.3	20,000	0.3	-
삼성생명(주)(특별계정)	특수관계인	보통주	1,189	0.02	1,189	0.02	-
계		보통주	3,720,658	62.8	3,720,658	62.8	-
계		우선주	-	-	-	-	-

[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[크레듀] 최신 투자 정보

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