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[2Q 실적과 분석] 알에프세미, 영업익 +1%...불황속 선전?
반도체 개발업체인 알에프세미2,965원, 0원, 0%가 2분기 영업이익을 늘린 것으로 나타났다. 삼성전자의 어닝쇼크로 관련 업종에 대한 우려가 커진 상황이라 눈길을 끈다.
23일 알에프세미는 지난 2분기 연결 기준 매출액이 132억원으로 전년 동기 대비 9% 늘고, 영업이익이 1% 늘어난 17억2000만원을 기록했다고 공시했다. 지난해 연간과 올해 1분기 기준으로 매출액과 영업이익이 모두 전년 동기에 늘어난 데 이어 실적 성장세를 지속했다.
다만 종전에 매출과 영업이익이 모두 20%대의 증가율을 기록한 비해 증가 폭은 상대적으로 작았다. 이는 TVS 다이오드 매출비중이 확대되며 수익성이 하락했던 추세와 연관된 것으로 보인다.
지난 3년간 TVS 다이오드는 매출 비중이 2011년 12%에서 2012년과 2013년엔 14%와 24%로 상승했다. 올해 1분기엔 매출 비중이 53%에 달했다. 하지만 이와 대조적으로 같은 기간 영업이익률은 20%대에서 10%대로 낮아졌다. 신규 제품인 TVS 다이오드 생산 능력을 본격적으로 확대하는 과정에서 수익성이 아직 본 궤도에 오르지 못한 영향으로 풀이된다.
영업이익과 대조적으로 지난 2분기 순이익(연결 지배지분)은 10억7700만원으로 전년 동기에 비해 26% 줄었다. 이는 환율 하락에 따른 외화자산평가손실이 영향을 준 결과로 보인다. 지난 1분기 분기보고서에 따르면 분기 말 원/달러 및 원/홍콩달러 환율이 5% 내리면 1억7000만원의 손실이 손익계산서에 반영된다. 지난 2분기 원/달러 환율은 1014원으로 전분기 대비 5.1% 내렸다.
알에프세미는 반도체 전문기업으로 ECM 칩, TVS 다이오드, 디지털 마이크로폰 칩, MEMS 마이크로폰 모듈, 조명용 LED 구동칩을 제조한다. 지난해 매출 비중은 '일반 ECM 칩' 70%, 'TVS 다이오드 및 기타' 24%, '고감도 ECM 칩' 4.9%로 ECM칩과 TVS 다이오드가 주력 제품이다.
2분기 순이익 감소로 이 회사의 PER은 13.3배로 높아졌다. 이는 1분기 연환산 기준(최근 4분기 순이익 환산) 11.3배보다 17% 가량 상승한 것이다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
23일 알에프세미는 지난 2분기 연결 기준 매출액이 132억원으로 전년 동기 대비 9% 늘고, 영업이익이 1% 늘어난 17억2000만원을 기록했다고 공시했다. 지난해 연간과 올해 1분기 기준으로 매출액과 영업이익이 모두 전년 동기에 늘어난 데 이어 실적 성장세를 지속했다.
다만 종전에 매출과 영업이익이 모두 20%대의 증가율을 기록한 비해 증가 폭은 상대적으로 작았다. 이는 TVS 다이오드 매출비중이 확대되며 수익성이 하락했던 추세와 연관된 것으로 보인다.
지난 3년간 TVS 다이오드는 매출 비중이 2011년 12%에서 2012년과 2013년엔 14%와 24%로 상승했다. 올해 1분기엔 매출 비중이 53%에 달했다. 하지만 이와 대조적으로 같은 기간 영업이익률은 20%대에서 10%대로 낮아졌다. 신규 제품인 TVS 다이오드 생산 능력을 본격적으로 확대하는 과정에서 수익성이 아직 본 궤도에 오르지 못한 영향으로 풀이된다.
영업이익과 대조적으로 지난 2분기 순이익(연결 지배지분)은 10억7700만원으로 전년 동기에 비해 26% 줄었다. 이는 환율 하락에 따른 외화자산평가손실이 영향을 준 결과로 보인다. 지난 1분기 분기보고서에 따르면 분기 말 원/달러 및 원/홍콩달러 환율이 5% 내리면 1억7000만원의 손실이 손익계산서에 반영된다. 지난 2분기 원/달러 환율은 1014원으로 전분기 대비 5.1% 내렸다.
알에프세미는 반도체 전문기업으로 ECM 칩, TVS 다이오드, 디지털 마이크로폰 칩, MEMS 마이크로폰 모듈, 조명용 LED 구동칩을 제조한다. 지난해 매출 비중은 '일반 ECM 칩' 70%, 'TVS 다이오드 및 기타' 24%, '고감도 ECM 칩' 4.9%로 ECM칩과 TVS 다이오드가 주력 제품이다.
2분기 순이익 감소로 이 회사의 PER은 13.3배로 높아졌다. 이는 1분기 연환산 기준(최근 4분기 순이익 환산) 11.3배보다 17% 가량 상승한 것이다.
[알에프세미] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 마이크로폰 핵심부품(ECM Chip) 글로벌 1위 업체 (점유율 65%, 2011) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 전방산업인 스마트폰, 태블릿PC 등의 스마트 모바일기기 수요 증가로 ECM 칩 수요도 꾸준히 증가 전망 |
| 경기변동 | ▷ IT 경기에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 일반 ECM Chip (매출 비중 54%) ▷ TS Diode 외 (매출 비중 42%) |
| 원재료 | ▷ 웨이퍼 (08년 14만원 → 09년 16만원 → 10년 11만원 → 11년 12만원 → 12년 9만원 → 13년 7만6253만원) ▷ 리드프레임 (08년 1465원 → 09년 1413원 → 10년 1246원 → 11년 1151원 → 12년 1015원 → 13년 939원) |
| 실적변수 | ▷ 휴대폰 판매 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 전방산업의 경기 변동에 따라 실적 변동이 발생할 수 있음 |
| 신규사업 | ▷ MEMS 마이크로폰 모듈 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 알에프세미의 정보는 2014년 05월 22일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[알에프세미] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[알에프세미] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이진효 | 본인 | 보통주 | 2,161,875 | 26.62 | 2,161,875 | 26.62 | - |
| 신희천 | 임원 | 보통주 | 421,875 | 5.19 | 421,875 | 5.19 | - |
| 이규홍 | 임원 | 보통주 | 356,250 | 4.39 | 356,250 | 4.39 | - |
| 계 | 보통주 | 2,940,000 | 36.20 | 2,940,000 | 36.20 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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