아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[즉시분석] 삼양통상, 52주 최고가 경신...6년만 리포트 덕?
6년만에 리포트가 나온 삼양통상49,700원, ▼-300원, -0.6%이 52주최고가를 경신했다.
16일 장중 한때 삼양통상은 4만2800원까지 올라 52주최고가를 새로 기록했다. 오후 2시 13분 현재 삼양통상은 전일보다 2.3%(900원) 오른 4만1900원에 거래되고 있다.
이날 현대증권은 삼양통상이 우량한 재무구조와 밸류에이션 매력을 보유하고 있다며 리포트를 내놓았다. 이는 2008년 한국투자증권에서 마지막으로 리포트를 내놓은 뒤 약 6년만에 나온 리포트다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
이 증권사는 2009년 이후 원피가격이 급등해 재무구조가 우량한 피혁 업체 중심으로 시장이 재편되고 있는 점에 주목했다. 이 증권사에 따르면 매출액 기준 시장점유율은 조광피혁51,000원, ▲100원, 0.2% 28%, 삼양통상 25%, 유니켐1,531원, ▲38원, 2.55% 13%, 신우 5%, 이외 기타 비상장 업체가 28%를 각각 차지하고 있다.
2009년부터 지난해까지 조광피혁과 삼양통상의 부채비율은 40% 미만을 유지했다. 같은 기간 조광피혁의 매출액은 51%, 삼양통상은 60% 늘었다. 반면 유니켐과 신우의 부채비율은 100% 이상으로 높았다. 특히 신우의 부채비율은 2009년 212%에서 지난해 1469%까지 높아졌다. 같은 기간 신우의 매출액은 59%, 유니켐은 8% 줄었다. 즉, 재무구조가 우량한 기업들의 매출이 늘어난 셈이다.
또한 ▲보관 기술 ▲약품처리 ▲환경적합성 기준 등이 필요한 피혁 산업의 특징상 신규 업체 진입이 제한적인 점도 긍정적으로 평가했다.
이에 더해 수익성 또한 개선될 것으로 전망했다. 이유로는 ▲원피가격 상승이 둔화되는 점 ▲ 원/달러 환율이 낮아지는 점을 꼽았다. 이날 기준 원/달러 환율은 1019.3원으로 1분기말 대비 4.4% 줄었다. 사업보고서에 따르면 삼양통상의 주요 원재료인 원피는 미국 등에서 수입된다.
또한, 삼양통상은 달러화 부채가 올해 1분기 말 기준 482억원으로 달러화 자산 57억원보다 많다. 회사 측 계산에 따르면 원/달러 환율이 10% 하락하면 42억원 이익이 발생한다. 즉, 원/달러 환율이 하락하면 원재료 매입가격이 낮아지면서 영업이익이, 외화관련이익이 발생하면서 순이익이 각각 개선된다. 또한 지난해부터 현대·기아차의 제네시스, LF소나타 등에 모델에 납품을 시작한 점도 긍정적으로 꼽았다.
자산가치가 부각될 가능성도 있는 것으로 봤다. 현대증권 백준기 연구원은 삼양통상이 보유하고 있는 군포 공장부지와 투자부동산을 공시지가로만 전환해도 약 560억원 재평가 이익이 발생할 수 있는 것으로 평가했다. 이는 삼양통상 시가총액(13일 종가 기준) 1228억원의 45%에 해당하는 수치다. 특히 삼양통상이 지분 14.91%를 보유하고 있는 관계기업인 경원건설이 보유하고 있는 토지가 재평가될 경우 지분가치가 300억원이 이를 것으로 전망했다. 올해 1분기 관계기업에 대한 투자자산은 213억원이다.
다만 신성장 동력이 없으며, 현대·기아차 비중 매출이 압도적으로 높은 부문은 제한적 요소로 판단했다. 이 증권사에 따르면 삼양통상 매출의 50%가 카시트에서 발생하며 대부분이 현대·기아차에 공급된다.
이런 가운데 조광피혁 대비 낮게 거래되고 있어 밸류에이션 매력이 있다고 설명했다. 현대증권이 예상한 올해 실적을 반영한 삼양통상의 주가수익배수(PER)는 9.7배다. 조광피혁의 PER은 20배(자사주 포함 38.3배)다. 올해 1분기말 조광피혁이 보유하고 있는 자사주는 304만5087주로, 발행주식수의 45.8% 규모다.
한편 지난 10일 신영자산운용은 삼양통상 보유지분율을 7.70%에서 6.52%로 1.18%P 축소했다고 공시했다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
16일 장중 한때 삼양통상은 4만2800원까지 올라 52주최고가를 새로 기록했다. 오후 2시 13분 현재 삼양통상은 전일보다 2.3%(900원) 오른 4만1900원에 거래되고 있다.
이날 현대증권은 삼양통상이 우량한 재무구조와 밸류에이션 매력을 보유하고 있다며 리포트를 내놓았다. 이는 2008년 한국투자증권에서 마지막으로 리포트를 내놓은 뒤 약 6년만에 나온 리포트다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
이 증권사는 2009년 이후 원피가격이 급등해 재무구조가 우량한 피혁 업체 중심으로 시장이 재편되고 있는 점에 주목했다. 이 증권사에 따르면 매출액 기준 시장점유율은 조광피혁51,000원, ▲100원, 0.2% 28%, 삼양통상 25%, 유니켐1,531원, ▲38원, 2.55% 13%, 신우 5%, 이외 기타 비상장 업체가 28%를 각각 차지하고 있다.
2009년부터 지난해까지 조광피혁과 삼양통상의 부채비율은 40% 미만을 유지했다. 같은 기간 조광피혁의 매출액은 51%, 삼양통상은 60% 늘었다. 반면 유니켐과 신우의 부채비율은 100% 이상으로 높았다. 특히 신우의 부채비율은 2009년 212%에서 지난해 1469%까지 높아졌다. 같은 기간 신우의 매출액은 59%, 유니켐은 8% 줄었다. 즉, 재무구조가 우량한 기업들의 매출이 늘어난 셈이다.
또한 ▲보관 기술 ▲약품처리 ▲환경적합성 기준 등이 필요한 피혁 산업의 특징상 신규 업체 진입이 제한적인 점도 긍정적으로 평가했다.
이에 더해 수익성 또한 개선될 것으로 전망했다. 이유로는 ▲원피가격 상승이 둔화되는 점 ▲ 원/달러 환율이 낮아지는 점을 꼽았다. 이날 기준 원/달러 환율은 1019.3원으로 1분기말 대비 4.4% 줄었다. 사업보고서에 따르면 삼양통상의 주요 원재료인 원피는 미국 등에서 수입된다.
또한, 삼양통상은 달러화 부채가 올해 1분기 말 기준 482억원으로 달러화 자산 57억원보다 많다. 회사 측 계산에 따르면 원/달러 환율이 10% 하락하면 42억원 이익이 발생한다. 즉, 원/달러 환율이 하락하면 원재료 매입가격이 낮아지면서 영업이익이, 외화관련이익이 발생하면서 순이익이 각각 개선된다. 또한 지난해부터 현대·기아차의 제네시스, LF소나타 등에 모델에 납품을 시작한 점도 긍정적으로 꼽았다.
자산가치가 부각될 가능성도 있는 것으로 봤다. 현대증권 백준기 연구원은 삼양통상이 보유하고 있는 군포 공장부지와 투자부동산을 공시지가로만 전환해도 약 560억원 재평가 이익이 발생할 수 있는 것으로 평가했다. 이는 삼양통상 시가총액(13일 종가 기준) 1228억원의 45%에 해당하는 수치다. 특히 삼양통상이 지분 14.91%를 보유하고 있는 관계기업인 경원건설이 보유하고 있는 토지가 재평가될 경우 지분가치가 300억원이 이를 것으로 전망했다. 올해 1분기 관계기업에 대한 투자자산은 213억원이다.
다만 신성장 동력이 없으며, 현대·기아차 비중 매출이 압도적으로 높은 부문은 제한적 요소로 판단했다. 이 증권사에 따르면 삼양통상 매출의 50%가 카시트에서 발생하며 대부분이 현대·기아차에 공급된다.
이런 가운데 조광피혁 대비 낮게 거래되고 있어 밸류에이션 매력이 있다고 설명했다. 현대증권이 예상한 올해 실적을 반영한 삼양통상의 주가수익배수(PER)는 9.7배다. 조광피혁의 PER은 20배(자사주 포함 38.3배)다. 올해 1분기말 조광피혁이 보유하고 있는 자사주는 304만5087주로, 발행주식수의 45.8% 규모다.
한편 지난 10일 신영자산운용은 삼양통상 보유지분율을 7.70%에서 6.52%로 1.18%P 축소했다고 공시했다.
[신영자산운용 5% 이상 보유기업]
[한국투자교육연구소] 신영자산운용(이하 신영자산)은 한국투자밸류자산운용과 더불어 대표적인 국내 가치투자 기관이다. 지난 1956년 설립된 신영증권의 자회사(지분율 85.9%)로 1996년 출범했다. 2014년 1월 2일 기준 주식형펀드의 운용 순자산 총액은 3조867억원이다.
5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.
[신규 보고 종목과 지분율 -2013.12.1~2013.12.30](*실거래일 기준)
휴맥스 5.1%, 네오위즈인터넷 5.1%, 한섬 5%, S&T모티브 5%
[보유 지분율 상위 25선 -2014년 1월 10일 기준]
한진 18.4%, 화천기공 15.3%, WISCOM 15.2%, 진도 15.1%, KC코트렐 15%, 일신방직 14.3%, 피에스케이 14.2% 신도리코 12.9%, 신세계 I&C 12.5%, KCC건설 12.5%, 원익머트리얼즈 11.2%, 메가스터디 10.9%, 삼영이엔씨 10.7%, KPX화인케미칼 10.7%, 에스에프씨 10.6%, 대한제당 10.2%, 세이브존I&C 10.2%, 백광소재 10.1%, 화천기계 9.8%, 듀오백코리아 9.7%, 나라엠앤디 9.7%, 건설화학 9.5%, 삼양통상 9.1%, 농심홀딩스 8.9%, 한국제지 8.9%
5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.
[신규 보고 종목과 지분율 -2013.12.1~2013.12.30](*실거래일 기준)
휴맥스 5.1%, 네오위즈인터넷 5.1%, 한섬 5%, S&T모티브 5%
[보유 지분율 상위 25선 -2014년 1월 10일 기준]
한진 18.4%, 화천기공 15.3%, WISCOM 15.2%, 진도 15.1%, KC코트렐 15%, 일신방직 14.3%, 피에스케이 14.2% 신도리코 12.9%, 신세계 I&C 12.5%, KCC건설 12.5%, 원익머트리얼즈 11.2%, 메가스터디 10.9%, 삼영이엔씨 10.7%, KPX화인케미칼 10.7%, 에스에프씨 10.6%, 대한제당 10.2%, 세이브존I&C 10.2%, 백광소재 10.1%, 화천기계 9.8%, 듀오백코리아 9.7%, 나라엠앤디 9.7%, 건설화학 9.5%, 삼양통상 9.1%, 농심홀딩스 8.9%, 한국제지 8.9%
[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 관련종목
주가 : 6월 16일 오후 14시 17분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한진 | 34,800원 | ▼800원 (-2.3%) | 3,212 | 113 | 53 | 305.1 | 0.58 | 0.2% |
| 화천기공 | 63,800원 | ▼200원 (-0.3%) | 589 | 71 | N/A | 9.4 | 0.61 | 6.5% |
| 진도 | 3,130원 | ▲30원 (1%) | 321 | 12 | N/A | 148.9 | 0.46 | 0.3% |
| KC코트렐 | 6,620원 | 0원 (0%) | 416 | -30 | -26 | N/A | 0.97 | -0.6% |
| 일신방직 | 133,500원 | 0원 (0%) | 729 | 25 | N/A | 10.1 | 0.51 | 5% |
| WISCOM | 5,610원 | ▼40원 (-0.7%) | 334 | 15 | N/A | 17.2 | 0.72 | 4.2% |
| 신도리코 | 65,000원 | ▲100원 (0.1%) | 1,079 | 42 | N/A | 24.9 | 0.79 | 3.2% |
| 피에스케이 | 12,000원 | ▲50원 (0.4%) | 394 | 82 | N/A | 14.5 | 1.57 | 10.8% |
| 신세계 I&C | 72,700원 | ▼700원 (-0.9%) | 549 | 36 | 33 | 10.2 | 0.82 | 8% |
| KCC건설 | 9,370원 | ▲70원 (0.8%) | 2,205 | 40 | 6 | N/A | 0.72 | -51.3% |
| 원익머트리얼즈 | 45,150원 | ▼100원 (-0.2%) | 318 | 61 | N/A | 14.4 | 1.83 | 12.7% |
| 메가스터디 | 60,300원 | ▼1,000원 (-1.6%) | 497 | 77 | N/A | 10.2 | 1.03 | 10.1% |
| KPX화인케미칼 | 20,850원 | ▼500원 (-2.3%) | 373 | -110 | -121 | N/A | 1.05 | -55.8% |
| 세이브존I&C | 6,660원 | ▼40원 (-0.6%) | 453 | 91 | N/A | 12.8 | 0.96 | 7.5% |
| 백광소재 | 25,000원 | ▲200원 (0.8%) | 301 | 8 | 14 | 11.6 | 0.60 | 5.2% |
| 대한제당 | 33,900원 | ▼200원 (-0.6%) | 2,727 | 88 | N/A | 23.8 | 0.58 | 2.4% |
| 화천기계 | 30,150원 | ▲200원 (0.7%) | 706 | 27 | 25 | 8 | 0.54 | 6.7% |
| 디비케이 | 3,775원 | ▼95원 (-2.5%) | 158 | -2 | -1 | N/A | 0.52 | -2.1% |
| 나라엠앤디 | 3,200원 | ▲10원 (0.3%) | 186 | 15 | 16 | 9.6 | 0.62 | 6.5% |
| 삼영이엔씨 | 8,760원 | ▼70원 (-0.8%) | 88 | 18 | 18 | 10.3 | 1.10 | 10.7% |
| 건설화학 | 44,300원 | ▼500원 (-1.1%) | 735 | 53 | N/A | 7.3 | 0.80 | 11% |
| 농심홀딩스 | 120,000원 | ▼4,000원 (-3.2%) | 201 | 193 | N/A | 11.8 | 0.79 | 6.7% |
| 한국제지 | 25,300원 | ▲50원 (0.2%) | 1,462 | 4 | N/A | 13.4 | 0.26 | 2% |
| 삼양통상 | 41,800원 | ▲850원 (2.1%) | 481 | 31 | N/A | 36.2 | 0.57 | 1.6% |
| 에스에프씨 | 3,915원 | ▼35원 (-0.9%) | 147 | 13 | 15 | 12.4 | 1.07 | 8.7% |
* 기간 : 2014년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[삼양통상] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 가죽을 수입·가공해 피혁원단을 제조 ·판매하는 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 중국·남미 피혁업체의 급속한 성장으로 경쟁 심화 ▷ 국내 업체는 원가절감을 위해 해외로 공장 이전, 고부가가치 제품(카 시트, 가구용 가죽 등) 개발 중 |
| 경기변동 | 섬유, 신발, 레져스포츠 산업 경기에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 피혁 (97%, 11년 2965원 → 12년 2887원 → 13년 3030원) *괄호안은 매출 비중 및 내수 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 원피: 미국 등지에서 수입 (81.3%, 11년 8만9504원 → 12년 9만6513원 → 13년 10만2546원) ▷ 가공용 약품 및 안료: 유럽 등지에서 수입 (18.7%) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 주요 원재료인 원피 가격 하락시 수혜 ▷ 원·부자재 99%를 수입해 환율 하락시 수혜 ▷ 신규 바이어 발굴 시 거래선 다변화로 수혜 |
| 리스크 | ▷ 환율 상승 시 원가율 부담 가중 ▷ 경기 불황시 고가 가죽제품 수요 감소 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼양통상의 정보는 2014년 05월 22일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼양통상] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼양통상] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 허남각 | 본인 | 보통주 | 600,000 | 20.00 | 600,000 | 20.00 | - |
| 허동수 | 제 | 보통주 | 134,460 | 4.48 | 134,460 | 4.48 | - |
| 허광수 | 제 | 보통주 | 94,500 | 3.15 | 94,500 | 3.15 | - |
| 허준홍 | 자 | 보통주 | 525,000 | 17.50 | 585,000 | 19.50 | - |
| 허세홍 | 조카 | 보통주 | 50,000 | 1.67 | 50,000 | 1.67 | - |
| 허자홍 | 조카 | 보통주 | 25,000 | 0.83 | 25,000 | 0.83 | - |
| 허서홍 | 조카 | 보통주 | 50,000 | 1.67 | 50,000 | 1.67 | - |
| 계 | 보통주 | 1,478,960 | 49.30 | 1,538,960 | 51.30 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
