아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[즉시분석] SK브로드, 1Q 부진 vs 투자의견 '상향'...배경은?
1분기 수익성이 부진했던 SK브로드밴드에 대해 증권사에서 투자의견을 상향 조정해 눈길을 끈다. 27일 오후 12시 53분 현재 전일 대비 0.6% 내린 3695원을 기록 중이다.
SK브로드밴드의 올해 1분기 매출액은 6337억원으로 전년 동기 대비 5% 늘었다. 반면 이익은 모두 감소했다. 영업이익은 33% 줄어든 110억원을, 순이익은 89% 감소한 5억원을 각각 기록했다.
한편 지난해 3월 22일자로 연결대상 종속기업이던 브로드밴드미디어가 흡수합병돼 현재 SK브로드밴드의 연결대상 종속회사는 없다. 이에 실적비교 또한 개별기준으로 이뤄졌다.
1분기 수익성이 부진한 가운데 이날 한국투자증권은 SK브로드밴드에 대해 투자의견을 시장수익률에서 매수로 상향 조정했다. 목표주가로는 4900원을 제시했다. 이 증권사가 SK브로드밴드에 대해 매수의견을 낸 것은 2012년 8월 이후 약 2년 만이다.
한국투자증권은 우선 SK브로드밴드의 주가하락에 주목했다. 올해 3월 들어 SK브로드밴드 주가는 약세로 전환 20% 하락해 전일 기준 주가순자산배수(PBR)은 0.95배다. 이는 2012년 초 이후 최저 수준이다. 반면 자기자본이익률(ROE)은 2008년 1분기 이후 약 6년만에 (+)를 기록했다.
이에 더해 IPTV 가입자가 늘어난 점도 긍정적으로 파악했다. 회사측에 따르면 올해 4월까지 IPTV 가입자 수는 총 230만명으로, 1년 만에 71만명(44%)이 늘었다. 여기에 한국투자증권은 SK브로드밴드 결합판매율이 통신업체 중 가장 낮은 점에 특히 주목했다.
이 증권사에 따르면 올해 3월 기준 SK브로드밴드의 결합판매(초고속인터넷+IPTV)가 매출에서 차지하는 비중은 49%로 KT 64.2%, LGU+ 56.4% 대비 낮다. 즉 초고속인터넷 가입자를 대상으로 IPTV 상품을 판매할 여력이 높은 것으로 풀이했다. 이 증권사는 올해 SK브로드밴드 IPTV 가입자수가 274만명, 2015년에는 310만명으로 늘어날 것으로 전망했다.
SK텔레콤이 LTE 무제한 요금제를 출시하면서 무선 IPTV 가입자수는 더욱 늘어날 것으로 전망했다. SK텔레콤은 지난달 3일 LTE 데이터 무제한 요금제를 내놓았다. 언론에 따르면 출시 이틀만에 신규 가입자가 8만명을 돌파하는 등 인기를 끌었다. 한국투자증권은 2015년 SK브로드밴드 무선IPTV 가입자수가 400만명으로 늘어날 것으로 내다봤다. 올해 3월 무선 IPTV 가입자수는 100만명을 돌파했다.
IPTV 가입자수가 늘어나면서 매출이 증가해 수익성도 개선될 것으로 기대했다. 특히 2015년 IPTV 사업부문이 손익분기점에 도달할 것으로 내다봤다.
이 증권사가 예상한 2015년 SK브로드밴드의 매출액은 2조7730억원, 영업이익은 1290억원이다. 순이익은 700억원이다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 15.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.9배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.9%다.
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
SK브로드밴드의 올해 1분기 매출액은 6337억원으로 전년 동기 대비 5% 늘었다. 반면 이익은 모두 감소했다. 영업이익은 33% 줄어든 110억원을, 순이익은 89% 감소한 5억원을 각각 기록했다.
한편 지난해 3월 22일자로 연결대상 종속기업이던 브로드밴드미디어가 흡수합병돼 현재 SK브로드밴드의 연결대상 종속회사는 없다. 이에 실적비교 또한 개별기준으로 이뤄졌다.
1분기 수익성이 부진한 가운데 이날 한국투자증권은 SK브로드밴드에 대해 투자의견을 시장수익률에서 매수로 상향 조정했다. 목표주가로는 4900원을 제시했다. 이 증권사가 SK브로드밴드에 대해 매수의견을 낸 것은 2012년 8월 이후 약 2년 만이다.
한국투자증권은 우선 SK브로드밴드의 주가하락에 주목했다. 올해 3월 들어 SK브로드밴드 주가는 약세로 전환 20% 하락해 전일 기준 주가순자산배수(PBR)은 0.95배다. 이는 2012년 초 이후 최저 수준이다. 반면 자기자본이익률(ROE)은 2008년 1분기 이후 약 6년만에 (+)를 기록했다.
이에 더해 IPTV 가입자가 늘어난 점도 긍정적으로 파악했다. 회사측에 따르면 올해 4월까지 IPTV 가입자 수는 총 230만명으로, 1년 만에 71만명(44%)이 늘었다. 여기에 한국투자증권은 SK브로드밴드 결합판매율이 통신업체 중 가장 낮은 점에 특히 주목했다.
이 증권사에 따르면 올해 3월 기준 SK브로드밴드의 결합판매(초고속인터넷+IPTV)가 매출에서 차지하는 비중은 49%로 KT 64.2%, LGU+ 56.4% 대비 낮다. 즉 초고속인터넷 가입자를 대상으로 IPTV 상품을 판매할 여력이 높은 것으로 풀이했다. 이 증권사는 올해 SK브로드밴드 IPTV 가입자수가 274만명, 2015년에는 310만명으로 늘어날 것으로 전망했다.
SK텔레콤이 LTE 무제한 요금제를 출시하면서 무선 IPTV 가입자수는 더욱 늘어날 것으로 전망했다. SK텔레콤은 지난달 3일 LTE 데이터 무제한 요금제를 내놓았다. 언론에 따르면 출시 이틀만에 신규 가입자가 8만명을 돌파하는 등 인기를 끌었다. 한국투자증권은 2015년 SK브로드밴드 무선IPTV 가입자수가 400만명으로 늘어날 것으로 내다봤다. 올해 3월 무선 IPTV 가입자수는 100만명을 돌파했다.
IPTV 가입자수가 늘어나면서 매출이 증가해 수익성도 개선될 것으로 기대했다. 특히 2015년 IPTV 사업부문이 손익분기점에 도달할 것으로 내다봤다.
이 증권사가 예상한 2015년 SK브로드밴드의 매출액은 2조7730억원, 영업이익은 1290억원이다. 순이익은 700억원이다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 15.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.9배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.9%다.
[IPTV 관련 기업]
[한국투자교육연구소] IPTV 시장이 꾸준히 성장하고 있다. 2013년 상용서비스 5주년을 맞은 국내 IPTV 서비스는 가입자 1000만명에 바짝 다가섰다. 실시간으로 다양한 영상을 전송받을 수 있는 점이 경쟁력으로 부각되면서 가입자가 빠르게 늘었다.
IPTV는 초고속 인터넷 망을 이용, 시청자가 필요한 프로그램을 원하는 시간에 볼 수 있는 서비스를 말한다. 일반 방송을 포함해 각종 동영상 콘텐츠를 즐길 수 있다. IPTV는 이용키 위해선 초고속 인터넷 망과 이를 이어주는 셋톱박스가 필요하다. IPTV는 2008년 9월 사업승인을 받고 2009년 1월부터 상용화됐다.
IPTV 사업자는 방송채널사업자(PP)로부터 프로그램을 공급받고, 이를 시청자에게 제공해 수신료를 얻는다. 그리고 수신료 중 일부를 PP에게 프로그램 공급 대가로 지불한다. 국내 IPTV 사업자는 KT, LG유플러스, SK브로드밴드 3개사가 있다. 가입자 수 기준 시장 순위는 KT가 1위로 시장의 절반 가량을 점유하고 있다. 그리고 SK브로드밴드, LG유플러스 순으로 뒤를 잇고 있다.
IPTV는 통신망의 발달에 따라 또 한 번의 도약기를 맞고 있다. 국내 롱텀에볼루션(LTE) 가입자 수가 빠르게 증가하면서 '모바일 IPTV' 시장이 형성되고 있다. 통신사들은 유선인터넷·휴대전화·인터넷전화 등과 IPTV를 세트로 묶은 결합상품을 판매하면서 가입자를 늘리고 있다.
[IPTV, 스마트TV 관련 기업]
-통신망 및 서비스 제공: KT, SK브로드밴드, LG유플러스
-네트워크 장비: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이수페타시스
-셋톱박스: 휴맥스, 우전앤한단, 홈캐스트, 가온미디어, 토필드, 아리온, 현대디지탈테크
-콘텐츠: SBS, SBS콘텐츠허브, CJ E&M
IPTV는 초고속 인터넷 망을 이용, 시청자가 필요한 프로그램을 원하는 시간에 볼 수 있는 서비스를 말한다. 일반 방송을 포함해 각종 동영상 콘텐츠를 즐길 수 있다. IPTV는 이용키 위해선 초고속 인터넷 망과 이를 이어주는 셋톱박스가 필요하다. IPTV는 2008년 9월 사업승인을 받고 2009년 1월부터 상용화됐다.
IPTV 사업자는 방송채널사업자(PP)로부터 프로그램을 공급받고, 이를 시청자에게 제공해 수신료를 얻는다. 그리고 수신료 중 일부를 PP에게 프로그램 공급 대가로 지불한다. 국내 IPTV 사업자는 KT, LG유플러스, SK브로드밴드 3개사가 있다. 가입자 수 기준 시장 순위는 KT가 1위로 시장의 절반 가량을 점유하고 있다. 그리고 SK브로드밴드, LG유플러스 순으로 뒤를 잇고 있다.
IPTV는 통신망의 발달에 따라 또 한 번의 도약기를 맞고 있다. 국내 롱텀에볼루션(LTE) 가입자 수가 빠르게 증가하면서 '모바일 IPTV' 시장이 형성되고 있다. 통신사들은 유선인터넷·휴대전화·인터넷전화 등과 IPTV를 세트로 묶은 결합상품을 판매하면서 가입자를 늘리고 있다.
[IPTV, 스마트TV 관련 기업]
-통신망 및 서비스 제공: KT, SK브로드밴드, LG유플러스
-네트워크 장비: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이수페타시스
-셋톱박스: 휴맥스, 우전앤한단, 홈캐스트, 가온미디어, 토필드, 아리온, 현대디지탈테크
-콘텐츠: SBS, SBS콘텐츠허브, CJ E&M
[IPTV 관련 기업] 관련종목
주가 : 5월 27일 오후 12시 58분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SBS콘텐츠허브 | 19,250원 | ▼450원 (-2.3%) | 1,964 | 282 | 247 | 17.1 | 2.80 | 16.3% |
| CJ E&M | 45,750원 | ▼1,050원 (-2.2%) | 3,732 | 24 | N/A | 358.2 | 1.47 | 0.4% |
| 다산네트웍스 | 6,400원 | ▼100원 (-1.5%) | 1,308 | 60 | 14 | 87.5 | 0.88 | 1% |
| 유비쿼스 | 8,240원 | ▼100원 (-1.2%) | 1,097 | 213 | 210 | 8.4 | 1.11 | 13.2% |
| 이수페타시스 | 4,625원 | ▼50원 (-1.1%) | 3,403 | 363 | 334 | 5.8 | 0.97 | 16.8% |
| 휴맥스 | 12,300원 | ▼200원 (-1.6%) | 2,584 | 55 | N/A | 10.8 | 0.68 | 6.3% |
| 가온미디어 | 5,460원 | ▼30원 (-0.6%) | 704 | 35 | N/A | 8.1 | 0.89 | 11% |
| 홈캐스트 | 9,090원 | ▼770원 (-7.8%) | 747 | -76 | -158 | N/A | 5.84 | -38.7% |
| KT | 31,500원 | ▼250원 (-0.8%) | 44,608 | 224 | N/A | N/A | 0.71 | -1.4% |
| SK브로드밴드 | 3,690원 | ▼30원 (-0.8%) | 6,337 | 111 | 6 | 143.5 | 0.98 | 0.7% |
| LG유플러스 | 9,930원 | ▼70원 (-0.7%) | 27,850 | 1,134 | 269 | 18.8 | 1.10 | 5.8% |
* 기간 : 2014년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[SK브로드밴드] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | SK계열의 유무선 인터넷 통신업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 스마트폰/태블릿PC 등 이동성 IT기기 증가 ▷ 다양한 형태의 유무선 결합상품 출시와 실시간 IPTV 가입자 성장 ▷ LTE 시장 확대 중 |
| 경기변동 | ▷ 경기 변동에 비탄력적 |
| 주요제품 | ▷ 전화 : 시내, 시외, 국제, 인터넷 전화 서비스 (22%) ▷ 기업 데이터 : 국내, 국외, 전용회선 임대 등 (26%) ▷ 초고속 인터넷, TV : 광랜 등 인터넷 관련, IPTV 서비스 (52%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 실적변수 | ▷ 유무선통신 및 데이터 서비스 가입자 증가 시 수혜 ▷ 통신비 및 데이터 이용료 인상 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 자산 대비 차입금 비중 44% (2013년 3월 말) |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. SK브로드밴드의 정보는 2014년 05월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[SK브로드밴드] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[SK브로드밴드] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| SK텔레콤(주) | 최대주주 | 보통주 | 149,638,354 | 50.56 | 149,638,354 | 50.56 | - |
| 최신원 | 특수관계인 | 보통주 | 647,168 | 0.22 | 722,000 | 0.24 | - |
| 조명현 | 특수관계인 | 보통주 | 17,900 | 0.01 | 17,900 | 0.01 | - |
| 계 | 보통주 | 150,303,422 | 50.79 | 150,378,254 | 50.81 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
