프로바이오틱스 유산균 전문업체 쎌바이오텍13,790원, ▼-200원, -1.43%이 상승세다. 26일 오후 1시 13분 현재 전일 대비 4.7% 오른 3만7700원에 거래되고 있다. 이 회사 주가는 금일 장중 3만8400원을 기록하며 역대 최고가를 경신하기도 했다.



이런 가운데 큰손 투자자는 쎌바이오텍 지분을 사들이고 있다. 전자공시에 따르면 트러스톤자산운용은 쎌바이오텍 지분을 5.19% 확보했다고 지난 22일 밝혔다.

▷ 유산균 완제품으로 '성장'...증설 효과 본격화

주가 강세와 큰손 지분 매입 배경엔 꾸준한 실적 성장이 자리하고 있는 것으로 보인다.

쎌바이오텍 실적은 2008년 이후 지속 성장했다. 2008년 122억원이던 매출액은 지난해 314억원으로 5년간 연평균 21%씩 성장했다.  같은 기간 영업이익은 17억원에서 105억원, 연결 지배지분 순이익은 23억원에서 78억원으로 늘었다. 올 1분기에도 실적 개선세는 이어졌다. 1분기 매출액은 93억3700만원으로 전년 동기 대비 51% 증가했고, 영업이익은 26억8400만원으로 167% 급증했다.

쎌바이오텍은 최근 유산균 완제품으로 성장하고 있다. 사업보고서에 따르면 완제품의 매입액은 2008년 68억원에서 지난해 259억원으로 가파르게 증가했다. 국내 건강식품 시장 확대와 프로모션 강화에 따른 브랜드 인지도 향상이 성장을 이끌었다.  신영증권이 지난 7일 내놓은 보고서에 따르면 국내 프로바이오틱스 유산균 시장은 연평균 25%씩 성장하고 있다.

쎌바이오텍은 자체 기술인 유산균 '이중코팅' 기술을 앞세워 완제품 프로모션을 진행했다. 또한 2012년엔 완제품 듀오락 브랜드를 리모델링했다. 이로 인해 2011년 1억원에 불과하던 광고선전비는 2012년 8억원으로 크게 증가헀다.



최근엔 증설효과도 반영되고 있다. 쎌바이오텍은 완제품 생산을 늘리기 위해 2012년 11월부터 지난해 말까지 설비증설을 진행했다. 실제 2011년 83억원이었던 유형자산은 지난해 165억원으로 늘었다. 이에 따라 회사의 제품 생산능력은 종전 300억원 규모에서 700억원으로 2배 넘게 증가했다.

최근 4분기 합산 실적(1분기 포함)을 반영한 쎌바이오텍의 주가수익배수(PER)는 34.5배다. 주가순자산배수PBR)는 7.83배, 자기자본이익률(ROE)은 22.7%다.

[안티에이징]

고령화 진행과 기대수명 연장으로 미용과 건강에 대한 관심이 커졌다. 안티에이징 산업은 크게 건강기능식품과 기능성화장품, 의료 분야로 구분된다.

국내에서는 건강기능식품과 기능성화장품이 성장하고 있다. 국내 건강기능식품 업체들의 2010년 생산액은 1조원으로 5년간 연평균 11% 성장했다. 기능성 화장품은 전체 화장품 시장의 25%를 차지한다. 줄기세포와 유전자 연구를 통한 치료 및 재생 분야는 스위스와 미국을 중심으로 발달했다.

[관련 기업]
건강기능식품: KT&G(국내 건강식품 1위 한국인삼공사 보유), 대상, CJ제일제당, 쎌바이오텍, 메디포스트
기능성 화장품: 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코스맥스, 한국콜마, 파미셀
의료: 루트로닉, 차바이오앤, 메디톡스(보톡스 대체제 공급)

[안티에이징] 관련종목

주가 : 5월 26일 종가 기준

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
KT&G	86,300원	▲500원 (0.6%)	6,311	2,275	1,921	21.2	2.34	11.1%
대상	45,850원	▲500원 (1.1%)	15,703	1,181	1,095	14.4	2.31	16%
CJ제일제당	329,500원	▲3,500원 (1.1%)	11,509	1,032	503	33	1.49	4.5%
쎌바이오텍	37,850원	▲1,850원 (5.1%)	93	27	N/A	45.6	8.26	18.1%
아모레퍼시픽	1,480,000원	▲21,000원 (1.4%)	7,714	1,614	1,208	29	3.29	11.3%
LG생활건강	498,000원	▲5,500원 (1.1%)	6,151	698	890	22.6	5.37	23.8%
코스맥스비티아이	47,500원	▼2,600원 (-5.2%)	5	-6	35	11	6.01	54.4%
한국콜마홀딩스	19,150원	▼250원 (-1.3%)	87	26	88	26	1.76	6.8%
메디톡스	136,200원	▲1,600원 (1.2%)	117	70	N/A	53.9	12.70	23.6%
바이오랜드	15,150원	▲450원 (3.1%)	207	42	N/A	23.4	2.12	9.1%
루트로닉	17,100원	▼550원 (-3.1%)	160	15	N/A	N/A	5.32	-1.5%
파미셀	3,835원	▼10원 (-0.3%)	247	-115	-257	N/A	2.10	-31.2%
메디포스트	64,000원	0원 (0%)	69	-6	N/A	463.2	3.96	0.9%
차바이오앤	16,200원	▲500원 (3.2%)	35	-20	N/A	43.9	2.91	6.6%

* 기간 : 2014년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[쎌바이오텍] 투자 체크 포인트

기업개요	자체 상표 '듀오락'을 보유한 유산균 제품 및 원재료 전문회사
사업환경	▷ 인구 고령화로 노인질환과 관련된 기능성 건강식품 매출이 꾸준히 증가될 것으로 예상 ▷ 유산균 제품은 기능성 식품에서 의약품 분야로 확대 중 ▷ 유산균 이중코팅 기술 세계특허 취득
경기변동	▷ 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음
주요제품	▷ 완제품 : 유산균, 항암물질, 듀오락 제품 (매출 비중 82%) ▷ 원말 : 유산균 포함된 건강식품 원재료 (매출 비중 18%)
원재료	▷ 효모추출물(수입) (단위: 천원/kg, 11년 13 → 12년 15 → 13년 15) ▷ 식물성분말크림(국내) (11년 4 → 12년 3.5 → 13년 3.5 )
실적변수	▷ 건강식품 산업은 의료비용 상승시 수혜 ▷ 해외 수출 확대시 실적 성장
리스크	▷ 식품 및 의약품 산업은 엄격한 제품 생산공정 관리가 필요함
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 쎌바이오텍의 정보는 2014년 04월 22일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[쎌바이오텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.3월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	93	314	251	215
영업이익	27	105	65	56
영업이익률(%)	29%	33.4%	25.9%	26%
순이익(연결지배)	N/A	78	61	52
순이익률(%)	N/A	24.8%	24.3%	24.2%

주요투자지표
이시각 PER	45.62
이시각 PBR	8.26
이시각 ROE	18.12%
5년평균 PER	15.01
5년평균 PBR	2.49
5년평균 ROE	16.28%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[쎌바이오텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정명준	본인	보통주	1,818,373	19.34	1,818,373	19.34	-
윤영옥	처	보통주	300,000	3.19	300,000	3.19	-
윤성배	처남	보통주	242,310	2.58	242,310	2.58	-
계		보통주	2,360,683	25.11	2,360,683	25.11	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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