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[미리분석] 삼화왕관, 1Q 실적 개선...투자매력도는?
삼화왕관30,650원, ▲100원, 0.33%이 올해 1분기 개선된 실적을 내놓았다.
9일 증권업계에 따르면 전일 장 마감 후 삼화왕관은 지난 1분기 매출액이 226억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 4% 늘어난 수준이다. 영업이익은 19% 증가한 24억원을, 순이익은 17% 늘어난 20억원을 각각 기록했다.
올해 1분기 실적을 반영한 삼화왕관의 주가수익배수(PER)는 8.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.60배, 자기자본이익률(ROE)은 7.0%다.
삼화왕관은 국내 1위 병마개 제조사다. 2013년 국내 병마개 시장 규모는 연간 110억개로 추정되며, 삼화왕관은 65억개를 생산해 약 59% 점유율을 기록했다.
병마개 사업은 신규업체가 진입하기 힘든 사업이다. 전체 병마개 수요의 절반 이상을 차지하는 주류용 납세 병마개를 국세청 지정업체만 만들 수 있기 때문이다. 삼화왕관은 지난해 2월 납세병마개 제조사로 재지정돼 2018년까지 생산할 수 있다. 다만 성장은 음료 소비 등에 영향을 받아 단기간에 매출을 크게 늘리긴 쉽지 않다. 이 결과 삼화왕관의 실적은 지난 10년간 대체로 비슷한 수준을 유지해왔다. 2009년 임금동결 등으로 비용을 줄이면서 이익이 크게 늘었다. 2009년 삼화왕관은 임대사업부문을 인적 분할했다.
안정적인 영업환경은 우량한 재무구조로 연결됐다. 지난해 말 기준 차입금은 73억원으로, 차입금 비중은 5.3%로 낮은 수준이다. 영업이익으로 이자비용을 낼 수 있는 능력을 측정하는 이자보상배율도 36배 수준으로 높다.
현금창출력도 양호하다. 영업활동현금흐름이 꾸준히 양수를 기록하고 있으며, 지난해 영업활동현금흐름 합이 순이익 합보다 많다.
아이투자가 개발한 주식MRI 분석을 보면 삼화왕관의 강점과 약점이 한 눈에 나타난다. 삼화왕관의 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 506위(상위 29%)를 차지했다.
낮은 차입금 비중 등이 반영돼 재무안전성에서 5점 만점을 받았다. 영업활동현금흐름이 꾸준히 (+)를 기록하고 있는 점 등이 반영돼 현금창출력에서 3점을 받았다.
안정적인 실적을 보인 점 등이 반영돼 사업독점력에서 3점을 받았지만, 수익성장성에서는 2점을 받았다. 올해 주가가 22% 오르면서 현재 PER이 8.92배로 5년 평균 PER 6.25배보다 높아진 점이 반영돼 밸류에이션 부문에서는 점수를 받지 못했다. 지난 1분기 실적을 반영한 PER도 5년 평균보다 높다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
9일 증권업계에 따르면 전일 장 마감 후 삼화왕관은 지난 1분기 매출액이 226억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 4% 늘어난 수준이다. 영업이익은 19% 증가한 24억원을, 순이익은 17% 늘어난 20억원을 각각 기록했다.올해 1분기 실적을 반영한 삼화왕관의 주가수익배수(PER)는 8.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.60배, 자기자본이익률(ROE)은 7.0%다.
삼화왕관은 국내 1위 병마개 제조사다. 2013년 국내 병마개 시장 규모는 연간 110억개로 추정되며, 삼화왕관은 65억개를 생산해 약 59% 점유율을 기록했다.
병마개 사업은 신규업체가 진입하기 힘든 사업이다. 전체 병마개 수요의 절반 이상을 차지하는 주류용 납세 병마개를 국세청 지정업체만 만들 수 있기 때문이다. 삼화왕관은 지난해 2월 납세병마개 제조사로 재지정돼 2018년까지 생산할 수 있다. 다만 성장은 음료 소비 등에 영향을 받아 단기간에 매출을 크게 늘리긴 쉽지 않다. 이 결과 삼화왕관의 실적은 지난 10년간 대체로 비슷한 수준을 유지해왔다. 2009년 임금동결 등으로 비용을 줄이면서 이익이 크게 늘었다. 2009년 삼화왕관은 임대사업부문을 인적 분할했다.
안정적인 영업환경은 우량한 재무구조로 연결됐다. 지난해 말 기준 차입금은 73억원으로, 차입금 비중은 5.3%로 낮은 수준이다. 영업이익으로 이자비용을 낼 수 있는 능력을 측정하는 이자보상배율도 36배 수준으로 높다.
현금창출력도 양호하다. 영업활동현금흐름이 꾸준히 양수를 기록하고 있으며, 지난해 영업활동현금흐름 합이 순이익 합보다 많다.
아이투자가 개발한 주식MRI 분석을 보면 삼화왕관의 강점과 약점이 한 눈에 나타난다. 삼화왕관의 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 506위(상위 29%)를 차지했다.낮은 차입금 비중 등이 반영돼 재무안전성에서 5점 만점을 받았다. 영업활동현금흐름이 꾸준히 (+)를 기록하고 있는 점 등이 반영돼 현금창출력에서 3점을 받았다.
안정적인 실적을 보인 점 등이 반영돼 사업독점력에서 3점을 받았지만, 수익성장성에서는 2점을 받았다. 올해 주가가 22% 오르면서 현재 PER이 8.92배로 5년 평균 PER 6.25배보다 높아진 점이 반영돼 밸류에이션 부문에서는 점수를 받지 못했다. 지난 1분기 실적을 반영한 PER도 5년 평균보다 높다.
[삼화왕관] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 병마개 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 맥주, 막걸리 등의 주료와 커피, 두유 등의 성장으로 양호한 성장세 전망 ▷ 납세용 병마개는 국세청에서 지정된 제조자만이 생산할 수 있음 ▷ 국내유일 Crown, ROPP, P-cap, W-cap 의 4개 품목의 병마개 제조업체 |
| 경기변동 | 경기변동에 둔감, 주로 음료업체의 매출 실적에 영향을 받음(여름철에 매출이 느는 계절적 요인) |
| 주요제품 | ▷ 병마개 제품(98%): 알루미늄 캡 등 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 원재료(71%): 석판 등 (11년 264만원/톤 → 12년 257만원 → 13년 반기 253만원) ▷ 부재료(22%): 인쇄용잉크 등 (11년 338만원/톤 → 12년 338만원 → 13년 반기 365만원) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 음료업체 매출 증가시 수혜 ▷ 알루미늄 가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | 원재료 가격상승 |
| 신규사업 | 매출 확대를 위해 안산 공장 시설투자 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼화왕관의 정보는 2014년 01월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼화왕관] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼화왕관] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)금비 | 본인 | 보통주 | 1,077,572 | 50.02 | 1,077,572 | 50.02 | - |
| 고병헌 | 임원 | 보통주 | 9,000 | 0.42 | 9,000 | 0.42 | - |
| 계 | 보통주 | 1,086,572 | 50.44 | 1,086,572 | 50.44 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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