지난 1분기 비상교육6,450원, ▲310원, 5.05%의 영업이익이 흑자 전환한 것으로 나타났다.

30일 이 회사는 지난 1분기 연결 매출액이 301억원으로 전년 동기 대비 17% 늘고, 같은 기간 영업이익과 순이익(연결 지배)은 모두 흑자전환해 각각 12억8300만원과 6억7900만원을 기록했다고 공시했다. 회사 측은 출판부문 매출이 전년 대비 38% 늘어 실적이 개선됐다고 밝혔다. 



순이익의 흑자전환으로 비상교육의 PER(주가수익배수)이 개선됐다. 1분기 실적을 반영한 PER은 8.8배로 지난해 연간 실적 기준 10.1배보다 낮아졌다. 

비상교육은 초·중·고등학교 교과서와 학습교재를 출판하는 회사다. 1997년 국어전문 출판사로 출발한 비상교육은 1998년 중등국어 '한권으로 끝내기'를 시작으로, '완자', '개념플러스유형', 'O2' 등의 학습 교재 시리즈를 출간해 왔다. 

한편, 미상환된 신주인수권부사채(BW)는 투자자가 유의할 부분이다. 비상교육이 지난해 2월 28일 발행한 BW의 현재 미상환 금액은 총 80억원이다. 이는 행사가액 1만3684원에 58만4000주(현재 총 발행주숙 수의 4.5%)로 전환될 수 있다. 행사가능기간이 올해 2월 28일부터 2016년 1월 28일로 현재 행사가 가능하다. 현재 주가가 행사가 대비 20%가량 낮은 상태이지만, 주가 상승시 권리 행사로 주식수가 늘어날 수 있다. 
 
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 13%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 비상교육의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 221위(상위 13%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다.

또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[비상교육] 투자 체크 포인트

기업개요	온·오프라인 학습교재 판매 업체
사업환경	▷ 시장이 이미 성숙기에 진입하였으나, 국민소득 증가에 따른 안정적 성장 전망 ▷ 교재 및 학원 강의는 계절성이 존재함 ▷ 교과서 제작을 통해 원천저작권을 확보하고 있음
경기변동	▷ 교육업은 경기 변동에 비교적 둔감한 산업으로 입시정책에 크게 영향을 받음
주요제품	▷ 교육출판(71%) : 중고등 교과서, 완자 등 ▷ 이러닝(22%) : 수박씨닷컴, 공부엔진 등 ▷ 학원(7%) : 강남비상에듀학원 등 * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 출판교재용 종이(100%) : 한솔제지, 한국제지 등에서 매입('11년 96만원 → '12년 97만원 → '13년 2분기 100만원, 단위 원/롤) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 입시 난이도 강화시 수혜 ▷ 내수 경기 호전 시 수혜
리스크	▷ 출산율 저하로 인한 시장규모 축소 ▷ 비상캠퍼스 등 자회사 7개 중 5곳 적자 기록 중 ▷ 연구개발비용 부담이 매출액 10% 이상으로 높음 ▷ 미상환 신주인수권 54만6000주(발행주식 수의 4.3%) - 행사가액 1만4643원, 행사가능기간 14.2.28~16.1.28
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 비상교육의 정보는 2013년 09월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[비상교육] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,241	1,194	1,118	970
영업이익	210	220	166	172
영업이익률(%)	16.9%	18.4%	14.8%	17.7%
순이익(연결지배)	137	170	131	110
순이익률(%)	11%	14.2%	11.7%	11.3%

주요투자지표
이시각 PER	10.08
이시각 PBR	0.91
이시각 ROE	9.01%
5년평균 PER	11.72
5년평균 PBR	1.05
5년평균 ROE	9.18%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[비상교육] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
양태회	본인	보통주	5,551,236	42.80	5,551,236	42.71	-
이봉진	친인척	보통주	465,034	3.59	465,034	3.59	-
양재수	친인척	보통주	274,249	2.11	0	0	장내매도
양광회	친인척	보통주	265,678	2.05	265,678	2.05	-
양원회	친인척	보통주	265,678	2.05	265,678	2.05	-
송회임	친인척	보통주	188,626	1.45	0	0	장내매도
정양옥	친인척	보통주	172,101	1.33	172,101	1.32	-
양세린	친인척	보통주	128,554	0.99	128,554	0.99	-
양승민	친인척	보통주	128,554	0.99	128,554	0.99	-
양세민	친인척	보통주	14,078	0.11	14,078	0.11	-
송진욱	친인척	보통주	21,425	0.17	21,425	0.16	-
정춘옥	친인척	보통주	15,383	0.12	10,383	0.08	장내매도
송진욱	친인척	보통주	10,701	0.08	10,701	0.08	-
최대찬	임  원	보통주	12,142	0.09	12,142	0.09	-
염창원	친인척	보통주	4,017	0.03	4,017	0.03	-
양재균	친인척	보통주	1,338	0.01	1,338	0.01	-
안병두	친인척	보통주	1,338	0.01	1,338	0.01	-
김상범	친인척	보통주	1,338	0.01	1,338	0.01	-
현준우	임  원	보통주	2,634	0.02	2,634	0.02	-
박찬호	계열사임원	보통주	707	0.01	707	0.01	-
정환도	친인척	보통주	7,725	0.06	7,725	0.06	-
이혜숙	친인척	보통주	7,725	0.06	7,725	0.06	-
정남수	친인척	보통주	7,725	0.06	7,725	0.06	-
박명선	친인척	보통주	7,725	0.06	7,725	0.06	-
정동원	친인척	보통주	7,725	0.06	7,725	0.06	-
서혜진	친인척	보통주	7,725	0.06	7,725	0.06	-
남병길	친인척	보통주	5,518	0.04	5,518	0.04	-
정둘순	친인척	보통주	5,518	0.04	5,518	0.04	-
정덕임	친인척	보통주	5,518	0.04	5,518	0.04	-
이상욱	친인척	보통주	6,070	0.05	6,070	0.05	-
계		보통주	7,593,785	58.55	7,125,910	54.83	합병신주추가
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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