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[큰손株] 삼화페인트 8%↑...한국밸류 보유 종목

14.04/29 10:17

김재호

한국투자밸류자산운용이 보유한 삼화페인트가 상승세다. 29일 오전 10시 10분 현재 삼화페인트5,680원, ▲10원, 0.18%는 전일 대비 8.9%(1300원) 오른 1만5150원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 한국투자밸류자산운용은 지난달 3일 삼화페인트 지분을 확대했다고 밝혔다. 지난 2월 28일 기준 지분율은 6.89%로 종전 대비 1.82%P 높아졌다. 반면 최근 거래일(지난 2월 27일)에는 6300주를 장내매도했다. 최근 거래 평균 처분단가는 1만2809원이다.

이날 언론에 따르면 삼화페인트는 경영권 분쟁에 재돌입했다. 전자공시에 따르면 삼화페인트 김장연 대표이사는 과거 공동 대표였던 고(故) 윤석영 대표의 부인 박순옥씨를 상대로 신주인수권부사채(BW) 발행 무효 확인소송 1심 판결에 대한 항소를 제기했다.

[페인트 업체]

[한국투자교육연구소] 도료(페인트)산업은 상위 5개 회사가 약 80% 시장을 점유해 과점체제를 형성하고 있다. 시장규모는 약 3조원으로 추정된다.

도료는 크게 건축용과 공업용으로 구분한다. 건축용 도료는 국내 건설경기의 직접적인 영향을 받는다. 소규모 설비로도 생산 및 판매가 가능해 경쟁이 치열하며 가격 경쟁력이 중요한 요소다.

공업용 도료는 전기/전자, 자동차, 플라스틱 등 다양한 산업 소재로 사용된다. 자동차, 플랜트 산업의 발전으로 점차 증가하는 추세로 소규모 영세업체의 진입이 힘들어 부가가치가 높다.

국내 상위 페인트 업체들은 제품군에 큰 차이가 없어 실적이 비슷한 양상을 보인다. 2009년 제품가격을 인상해 이익률이 개선됐고, 2010년과 2011년엔 판매량 증가로 매출이 상승했다. KCC가 전체 44%를 점유하고 있으며 삼화페인트, 건설화학, 노루페인트가 10% 초반의 점유율을 보인다.

[주요기업]
* 괄호 안은 국내 점유율(2013년 기준)
KCC: 건축자재, 도료 생산하는 건축 종합자재 업체(37%)
삼화페인트: 매출액 4519억(15%).
건설화학: 제비표페인트, 매출액 3205억(11%).
노루페인트: 매출액 3978억(14%)
조광페인트: 매출액 1806억(5%)
* 매출액은 개별 기준

[페인트 업체] 관련종목

주가 : 4월 29일 오전 9시 59분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
KCC	510,000원	0원 (0%)	28,628	1,771	2,478	21.6	1.06	4.9%
삼화페인트	15,150원	▲1,250원 (9%)	4,519	249	291	10.7	1.24	11.6%
건설화학	46,150원	▼150원 (-0.3%)	3,205	245	402	7.5	0.82	11%
노루페인트	7,650원	▲190원 (2.5%)	3,978	171	118	12.6	0.65	5.1%
조광페인트	9,430원	▲330원 (3.6%)	1,806	98	117	9.9	0.85	8.6%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[삼화페인트] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 2위 종합페인트업체 (시장점유율 15%)
사업환경	▷ 국내 페인트 시장은 KCC, 삼화페인트, 노루홀딩스 등 상위 5개사가 과점 ▷ 국내 페인트 시장은 부동산 경기 침체로 '건설용' 수요는 주는 반면 자동차, 플랜트, IT 등에 사용하는 '산업용' 수요가 느는 추세
경기변동	경기변동에 민감한 산업으로 건설, 자동차, 조선, 가전 경기의 영향을 받음
주요제품	▷ 페인트 : 제품 매출 (85%) 건축용 리터당 가격 (11년 3138원 → 12년 3272원 → 13년 3238원) 공업용 리터당 가격 (11년 3979원 → 12년 4302원 → 13년 4659원) ▷ 페인트 : 상품 매출 (15%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 안료(16%) : 듀폰 등에서 매입 킬로그램당 가격 (11년 1525원 → 12년 1563원 → 13년 1413원) ▷ 수입수지(28%) : I.S.A 상사 등에서 매입 킬로그램당 가격 (11년 3669원 → 12년 3745원 → 13년 4499원) ▷ 용제(16%) : 대림코퍼레이션 등에서 매입 킬로그램당 가격 (11년 1553원 → 12년 1602원 → 13년 1573원) * 괄호 안은 매입비중
실적변수	▷ 자동차, IT, 해양플랜트, 부동산 경기 활황 시 수혜 ▷ 안료·수지·용제 가격 하락 시 수익성 개선
리스크	▷ 유가 상승 또는 수급 불균형으로 안료·수지·용제 가격 상승시 수익성 하락 ▷ 국내 부동산 경기 침체에 따른 건설용 페인트 수요 감소 추세 ▷ 미행사 신주인수권 404만주(발행주식 수의 18%) - 행사가액 4952원, 행사가능기간 14.04.19 ~ 18.03.19
신규사업	▷ 친환경 도료, IT용 도료 등 고부가가치 제품 출시

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼화페인트의 정보는 2014년 01월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼화페인트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	4,519	4,113	3,907	3,837
영업이익	249	198	197	103
영업이익률(%)	5.5%	4.8%	5%	2.7%
순이익(연결지배)	291	160	130	79
순이익률(%)	6.4%	3.9%	3.3%	2.1%

주요투자지표
이시각 PER	10.69
이시각 PBR	1.24
이시각 ROE	11.61%
5년평균 PER	7.50
5년평균 PBR	0.55
5년평균 ROE	7.60%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼화페인트] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김장연	본인	보통주	6,208,036	27.71	6,208,036	27.71	주1)
김귀연	매	보통주	408,643	1.82	408,643	1.82	-
구자현	임원	보통주	87,000	0.39	87,000	0.39	-
이학헌	임원	보통주	92,466	0.41	92,466	0.41	-
계		보통주	6,796,145	30.34	6,796,145	30.34	-
계		우선주	0	0.00	0	0.00	-

[2013년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[삼화페인트] 최신 투자 정보

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