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[승부주] 파트론, 기관·외인 '동반 러브콜'...왜?

편집자주 '오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인, 기관 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.

휴대폰 부품업체 파트론7,190원, ▲20원, 0.28%이 큰손 투자자로부터 러브콜을 받아 관심을 끈다.

23일 증권업계에 따르면 기관과 외국인은 최근 한 달간 파트론 주식을 동반 순매수했다. 기관은 85만6200주, 외국인은 73만400주를 각각 사들였다. 이들이 순매수한 총 주식수는 158만6600주로, 발행주식수의 2.9% 규모다.

같은 기간 주가도 상승했다. 전날 종가는 1만5000원으로 한 달 전 대비 18% 올랐다.



큰손 투자자들은 파트론의 양호한 실적을 주목한 것으로 보인다. 회사는 지난해 스마트폰 업황 악화에 따른 부품 재고조정 우려 속에서도 전년 동기보다 개선된 실적을 냈다. 연결 매출액은 전년 대비 26% 증가해 1조995억원을 기록, 처음으로 1조원을 넘어섰다. 영업이익은 1349억원으로 48% 늘었고, 지배지분 순이익은 1060억원으로 47% 증가했다. 단가 인하와 재고조정 압력이 가장 심했던 4분기에도 영업이익률이 13.4%로 전년 동기 13.2%보다 소폭 개선됐다.

자체 원가절감과 고부가가치 제품 덕에 수익성이 개선됐다. 파트론은 자회사와 해외 생산기지를 통한 부품 내재화로 원가절감을 이뤄냈다. 회사는 해외 생산법인으로 중국법인 2곳과, 베트남법인 1곳을 두고 있다. 또한 고부가제품인 LDS안테나의 매출이 성장하면서 수익성에 긍정적인 영향을 미쳤다. 내장형 안테나인 LDS안테나는 레이저 공법을 이용한 안테나로 불량률이 적다. 최근 LTE서비스가 활성화된 데다 보급형 스마트폰에도 탑재되기 시작해 LDS안테나 수요가 늘고 있다.

교보증권은 이날 경쟁 심화와 전방산업의 성장 둔화 속에서도 파트론이 올 1분기 개선된 실적을 냈을 것으로 추정했다. 이 증권사는 파트론의 1분기 실적으로 매출액 2593억원, 영업이익 284억원을 제시했다. 전년 동기 대비 각각 2%, 5%씩 개선된 것이다.

증권가는 타 스마트폰 부품주 대비 실적 선방이 잘 이뤄지고 있는 점을 파트론의 경쟁력으로 보고 있다. 또한 신제품인 센서모듈이 향후 성장동력으로 자리매김할 것으로 내다보고 있다. 하나대투증권은 지난 14일 파트론의 센서모듈 매출이 지난해 301억원에서 올해 676억원으로 2배 이상 급증할 것으로 전망했다. 파트론은 지난해 10월부터 지문인식 센서 모듈을 양산하기 시작했다.

지난해 실적을 반영한 파트론의 주가수익배수(PER)는 7.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.85배, 자기자본이익률(ROE)은 37.2%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 22%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 태양의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 386위(상위 22%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력 점수는 0점으로 낮은 평가를 받았다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 마이너스(-)인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 스마트폰 세계 시장 점유율 1위 기업이다. 시장조사기관 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면 2014년 삼성전자의 스마트폰 판매량은 3억9830만대로 예상되며 시장점유율은 34.6%에 이를 것으로 전망된다.

스마트폰은 직접회로(IC), 디스플레이, 메모리가 제조 원가의 60%를 차지한다. 나머지는 케이스, 카메라, 배터리, 회로기판(PCB), 윈도우(TSP) 등으로 구성돼있다. 관련업계에 따르면 삼성전자 스마트폰 부품 원가 비중은 디스플레이 모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다. 삼성전자의 스마트폰이 많이 팔릴수록 부품업체의 실적 개선 가능성도 높아진다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍, 에스코넥

* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

주가 : 4월 23일 오전 10시 20분 현재
종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
디스플레이텍 7,210원 ▲50원 (0.7%) 5,353 337 266 4.8 1.10 23.2%
시노펙스 1,885원 ▼15원 (-0.8%) 3,995 105 48 23.1 1.25 5.4%
멜파스 9,840원 ▲20원 (0.2%) 7,943 32 -161 N/A 1.21 -11.6%
일진디스플 15,450원 0원 (0%) 6,591 599 481 9.1 2.91 32%
유아이디 11,250원 ▲50원 (0.5%) 734 176 141 9.4 2.58 27.4%
태양기전 8,050원 ▼10원 (-0.1%) 2,055 -56 -21 N/A 1.16 -4.1%
0원 0원 (0%) 0 0 N/A N/A 0%
삼성전기 72,900원 ▼100원 (-0.1%) 61,195 2,847 3,302 16.5 1.31 7.9%
파트론 15,050원 ▲50원 (0.3%) 10,126 1,207 1,060 7.7 2.85 37.2%
캠시스 3,110원 ▼60원 (-1.9%) 3,308 176 103 12.8 1.52 11.8%
엠씨넥스 14,450원 ▼250원 (-1.7%) 2,718 125 80 11.1 1.40 12.7%
옵트론텍 8,080원 ▼70원 (-0.9%) 1,728 323 N/A 8.3 1.52 18.3%
나노스 10,850원 ▼50원 (-0.5%) 2,160 70 44 28.9 2.19 7.6%
세코닉스 24,300원 ▼50원 (-0.2%) 2,133 248 204 8.9 1.68 18.9%
디지탈옵틱 17,850원 ▼100원 (-0.6%) 1,527 227 172 5.7 1.61 28.2%
코렌 7,980원 ▲80원 (1%) 1,298 147 93 6.6 1.60 24.2%
하이소닉 4,770원 ▲35원 (0.7%) 437 -20 -57 N/A 1.84 -20.8%
아이엠 4,610원 0원 (0%) 1,626 19 -66 N/A 1.32 -10.3%
자화전자 19,050원 ▼50원 (-0.3%) 4,518 456 429 8 1.48 18.6%
아모텍 14,750원 ▼300원 (-2%) 2,362 242 112 13.1 1.11 8.5%
와이솔 13,200원 0원 (0%) 1,401 144 123 18.3 2.87 15.7%
이노칩 14,750원 ▲150원 (1%) 950 213 186 11.7 2.14 18.3%
삼성SDI 157,500원 ▼500원 (-0.3%) 39,891 -1,276 1,306 55.1 0.98 1.8%
LG화학 277,000원 ▲2,500원 (0.9%) 202,559 15,793 12,660 14.4 1.57 10.9%
KH바텍 20,350원 ▼300원 (-1.4%) 5,581 375 581 5.7 1.35 23.8%
이엠텍 11,300원 ▼200원 (-1.7%) 1,670 119 231 6.7 1.81 27%
우주일렉트로 17,800원 ▲150원 (0.8%) 2,211 169 137 12.8 1.05 8.3%
대덕전자 7,980원 ▼60원 (-0.8%) 7,372 16 84 46.7 0.91 2%
코리아써키트 13,300원 ▼200원 (-1.5%) 4,612 352 297 10.7 0.88 8.2%
디에이피 5,330원 ▲30원 (0.6%) 3,044 271 N/A 5.9 1.59 26.9%
인터플렉스 22,600원 ▲500원 (2.3%) 9,911 1 -7 N/A 0.98 -0.2%
대덕GDS 18,550원 ▼50원 (-0.3%) 5,520 584 518 7.4 0.93 12.6%
플렉스컴 12,500원 0원 (0%) 4,637 119 192 8.1 1.44 17.8%
비에이치 10,750원 ▲50원 (0.5%) 3,477 301 221 7.6 1.88 24.8%
인탑스 23,400원 ▼50원 (-0.2%) 4,650 44 384 5.3 0.56 10.7%
모베이스 14,000원 ▼200원 (-1.4%) 1,366 120 243 6.3 1.43 22.8%
피앤텔 1,470원 ▲75원 (5.4%) 424 -232 -446 N/A 0.31 -55.7%
우전앤한단 7,400원 ▼20원 (-0.3%) 3,658 55 66 32.5 1.23 3.8%
에스코넥 1,415원 ▼5원 (-0.3%) 2,266 128 N/A 8.6 1.52 17.7%
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[파트론] 투자 체크 포인트

기업개요 휴대폰용 카메라 모듈 및 안테나 등 휴대폰 부품 제조업체
사업환경 ▷ 서유럽·미국과 국내시장은 교체수요 중심
▷ 중국 등 신흥국은 보급율 낮아 핸드폰 수요는 늘어날 전망
▷ LTE 방식의 4세대 휴대폰이 급성장 중
경기변동 ▷ 이동통신 경기에 민감
▷ 스마트폰 출하량에 영향을 받음
주요제품 ▷ 휴대폰용 카메라모듈, 안테나(81%)
▷ 통신시스템, 가전, 네비게이션용 부품(19%)
* 괄호 안은 매출비중
원재료 ▷ 웨이퍼(20%) : 파나소닉으로부터 조달
▷ FPCB(연성회로기판, 12%) : 대덕GDS로부터 조달
▷ LENS(10%) : 디오스텍으로부터 조달
* 괄호 안은 매입비중
실적변수 ▷ 삼성전자, LG전자, 팬택 등 스마트폰 출하량 및 판매량 증가 시 수혜
▷ 매출처 다각화 및 고부가가치 제품 개발시 수혜
리스크 ▷ 시장 변화가 빨라 기술력이 뒤쳐질 경우 시장에서 도태될 가능성 존재
▷ 고객사의 제품단가 인하 압력
신규사업 ▷ RF(고주파)모듈·광마우스·센서류·마이크 등 신규 아이템 준비
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 파트론의 정보는 2013년 10월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[파트론] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.12월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 10,126 7,815 3,599 2,326
영업이익 1,207 865 372 363
영업이익률(%) 11.9% 11.1% 10.3% 15.6%
순이익(연결지배) 1,060 722 262 237
순이익률(%) 10.5% 9.2% 7.3% 10.2%
주요투자지표
이시각 PER 7.67
이시각 PBR 2.85
이시각 ROE 37.19%
5년평균 PER 11.87
5년평균 PBR 3.16
5년평균 ROE 27.73%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[파트론] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김종구본인보통주7,745,44414.307,745,44414.30-
박명애보통주2,524,8024.682,524,8024.66-
김혜정보통주888,2141.64881,2141.63장내매도
김원근보통주891,5601.65874,3601.61장내매도
김종태임원보통주1,064,7001.971,064,7001.97-
오기종임원보통주294,0000.54294,0000.54-
임병준임원보통주149,8220.28149,8220.28-
보통주13,568,34225.0513,534,34224.99-
우선주0000-
기 타0000-
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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