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[즉시분석] 성광벤드, 기관 러브콜...플랜트 수주 주목?

최근 기관 투자자가 성광벤드14,720원, ▲240원, 1.66%에 매수 우위를 나타내 눈길을 끈다.

18일 한국거래소에 따르면 전일 기준으로 지난 한달간 기관 투자자의 누적 순매수량은 77만4000주다. 이는 발행주식총수의 2.7%에 해당한다. 같은 기간 전체 거래량의 12% 규모다. 특히 4월 1일과 2일 이틀만에 67만여주를 매입했다. 당시 언론에서는 국내 건설업체의 해외 플랜트 수주가 호조를 보이고 있다는 소식을 전했다.



지난 7일 산업통상자원부는 올해 1분기 해외 플랜트 수주액이 168억 달러로 전년 대비 42% 늘었다고 밝혔다. 성광벤드는 플랜트 설비에 쓰이는 산업용 관이음쇠 제조업체다. 경쟁사 태광13,960원, ▼-150원, -1.06%과 함께 세계시장 점유율 1,2위에 자리하고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 배관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.

증권가도 이 같은 전방업체의 수주 확대에 따라 성광벤드의 일감이 늘어날 것으로 예상한다. 전일 교보증권 정유석 연구원은 올해 하반기로 갈수록 신규수주 증가를 전망했다. 이는 지난해 하반기부터 증가하고 있는 플랜트 수주를 반영한 것이다. 플랜트 수주 후 설계 및 공사를 진행하면서 피팅업체의 수주로 이어지기까지 약 9개월 가량이 걸리기 때문이다.

정 연구원은 수주금액으로는 올해 상반기 1600억원, 하반기에 2000억원 가량을 수주할 것이라고 전망헸다. 성광벤드는 작년 말 1670억원의 수주잔고를 보유하고 있다. 

올해 예상 매출액은 3700억원, 영업이익은 750억원을 각각 전망했다. 전년보다 8%, 18% 낮은 수치다. 이는 지난해 하반기 수주 부진 탓이다. 성광벤드의 작년 말 매출채권 회전일수는 77일, 재고자산 회전일수는 224일이다. 원재료를 구입한 뒤 제품을 판매하고 대금을 회수하기까지 약 300일 가량이 걸린다는 의미다. 수주에 따른 실적 변동이 뒤늦게 나타나는 이유다.



▷ 주식MRI, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 성광벤드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 134위(상위 8%)를 차지했다.


재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다. 다만 수익성장성은 5점 만점에 2점으로 가장 낮은 점수를 얻었다. 최근 5년간 연평균 주당순이익(EPS) 성장률이 0.7%를 기록한 점 등이 반영됐다.


주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[피팅·밸브업체]

[한국투자교육연구소] 피팅(관이음쇠)은 배관을 수평이나 수직으로 연결해주는 장치다. 밸브는 배관을 열고 닫는 장치를 의미한다. 피팅과 밸브는 배관이 필요한 석유화학, 발전, 담수, 조선, 해양구조물 각종 플랜트(공장)의 필수 자재다.

조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.

[관련 기업]
피팅업체: 성광벤드(54%, 2012년 국내시장 점유율), 태광(40%), AJS(5%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락

[피팅·밸브업체] 관련종목

주가 : 4월 18일 오전 9시 39분 현재
종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
태광 20,250원 ▼250원 (-1.2%) 3,108 348 285 18.5 1.27 6.9%
성광벤드 24,900원 ▼150원 (-0.6%) 3,821 889 682 10.5 1.69 16.1%
AJS 564원 0원 (0%) 354 -181 N/A N/A 0.48 -2.7%
하이록코리아 30,500원 ▼50원 (-0.2%) 1,831 424 327 12.7 1.95 15.3%
디케이락 9,280원 ▼50원 (-0.5%) 546 69 54 13.6 1.08 7.9%
비엠티 7,300원 ▲40원 (0.6%) 512 69 36 16.3 1.11 6.8%
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[성광벤드] 투자 체크 포인트

기업개요 산업용 관이음쇠(피팅) 제조업체 (태광과 함께 세계 시장 점유율 1·2위)
사업환경 ▷ 고유가에 따른 에너지 개발 수요 증대로 해양플랜트·석유화학 플랜트용 관이음쇠 수요 증가 추세
▷ '스테인레스', '알로이' 등 고마진 제품 수요 증가로 관이음쇠 업체들의 이익률이 개선될 것으로 전망
▷ 공급자 우위 시장으로 진행 중. 유럽 금융위기로 경쟁업체들의 경쟁력 약화에 따른 반사이익 기대
경기변동 건설, 조선 경기에 영향을 크게 받음
주요제품 ▷ 관이음쇠 제품(84%) : 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용. 주로 선박을 건조하거나 발전소, 석유화학 플랜트 건설시 사용됨
▷ 상품 11%
원재료 ▷ 파이프, 플레이트: 포스코 등에서 구입 (70%)
ERW PIPE (10년 1341 → 11년 1511 → 12년 1558 → 13년 2분기 1434, 원/kg)
▷ 피팅(상품): 화진피에프 등에서 구입 (11%)
▷ 외주가공: 금수산업 등에 위탁 (18%)
*괄호안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 유가 상승시으로 에너지 개발 확대시 수혜
▷ 건설업체들의 플랜트 수주 증가시 수혜
▷ 조선업체들의 해양 플랜트 수주 증가시 수혜
▷ 수출 비중 커 환율 상승 시 수혜
리스크 ▷ 유가 하락 시 에너지 개발 수요 둔화로 실적 감소할 수 있음
▷ 수주 산업 특성상 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
신규사업 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 성광벤드의 정보는 2014년 01월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[성광벤드] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.12월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 3,821 3,476 2,562 2,054
영업이익 889 723 292 238
영업이익률(%) 23.3% 20.8% 11.4% 11.6%
순이익(연결지배) 682 544 230 172
순이익률(%) 17.8% 15.7% 9% 8.4%
주요투자지표
이시각 PER 10.50
이시각 PBR 1.69
이시각 ROE 16.12%
5년평균 PER 20.09
5년평균 PBR 2.06
5년평균 ROE 13.62%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[성광벤드] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
안 재 일본인보통주7,359,89725.737,359,89725.73-
안 갑 원보통주2,999,84410.492,999,84410.49-
안 태 일친인척보통주21,2700.0821,2700.08-
김 경 조보통주229,6810.80229,6810.80-
최 정 혜배우자보통주97,6100.3497,6100.34-
(주)성광벤드
사내근로복지기금
-보통주922,5413.23922,5413.23-
조 철 환사실상임원보통주2000.002000.00-
신 홍 일사실상임원보통주00.001,0000.00신규보고
김 성 대사실상임원보통주00.003300.00신규보고
보통주11,631,04340.6711,632,37340.67-
기타-----
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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