국내 1위 자전거 회사 삼천리자전거3,820원, ▼-25원, -0.65%에 큰손 투자자의 엇갈린 주식 매매가 보고됐다.

9일 증권업계에 따르면 전일 삼천리자전거에는 국민연금공단과 외국계 투자회사 인베스코홍콩리미티드의 지분공시가 있었다. 그러나 두 큰손의 행보는 달랐다. 국민연금은 보유비율을 종전보다 낮췄고, 인베스코홍콩은 신규 보고를 냈다. 공시에 따르면 국민연금의 보유비율은 6.41%에서 4.20%로 2.21%p 축소됐다. 반면 인베스코홍콩은 5.03%를 보유하고 있다고 신규로 밝혔다.

이처럼 엇갈리는 매매 배경에는 주가 상승으로 삼천리자전거의 투자지표가 과거 평균치를 상회하는 점, 지난해 실적 개선, 국내 시장에서의 높은 점유율을 바탕으로 한 성장 기대감이 종합적으로 반영된 것으로 풀이된다. 

실제 지난 1월 2만2500원으로 52주 최고가를 경신할 무렵 삼천리자전거의 주가순자산배수(PBR)는 3배를 상회했다. 최근에는 조정을 받아 이보다 낮은 1만7000원대를 기록하고 있지만 PBR은 2.71배로 과거 5년간 평균치 2.37배 대비 높은 수준이다.



작년 4분기 실적도 부진했다. 매출액은 114억원으로 전년 동기보다 19% 줄었고, -25억원의 영업적자와 -21억원의 순손실을 기록해 전년 동기(-6억원 영업손실, -9억원 순손실)보다 적자폭을 확대했다. 4분기 비수기 영향을 감안해도 매출이 부진한 모습이다. 

반면 삼천리자전거의 작년 연간 실적은 전년 대비 개선됐다. 매출액은 1107억원으로 2% 늘었고, 영업이익은 85억원으로 7% 증가했다. 순이익은 87억원으로 15% 늘어났다. 

증권가는 올해 연간으로도 실적 개선이 이어질 것으로 예상한다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 삼천리자전거의 올해 예상 매출액 평균은 1266억원이다. 전년 대비 14% 증가한 규모다. 영업이익은 131억원, 순이익은 141억원으로 각각 53%, 82% 많다.



지난달 24일 이트레이드증권은 정부 주도의 자전거 인프라 확충 정책에 따라 자전거 보급률이 확대되면 업계 1위인 삼천리자전거가 수혜를 볼 것이라고 분석했다. 또한 자전거 판매단가도 높아지고 있어 매출액과 수익성 개선이 모두 가능할 것으로 전망했다. 더불어 목표주가도 2만6000원으로 신규 제시했다. 

올해 예상 순이익을 반영하면 주가수익배수(PER)는 16.3배로 산정된다.

[웰빙(레저+아웃도어) 업계]

[한국투자교육연구소] 웰빙(Well-being)은 행복, 삶의 만족, 질병이 없는 상태를 포함하는 개념이다. 여행 및 레저스포츠 등을 통해 삶의 여유를 지니고 명상과 관련된 운동을 통해 건강을 추구한다.

국민소득 증가로 여가를 중시하고 가치 있게 활용하고자 하는 욕구가 더욱 증가해 다양한 여가활동 및 관련 소비지출도 증가하고 있다. 야외 활동 인구가 늘어나면서 레저용 상품과 아웃도어 관련 시장이 빠르게 성장했다. 기존 4-50대 남성에서 여성, 다양한 연령층으로 소비자가 확대돼 다양한 디자인의 제품이 출시됐다.

아웃도어 매출 구성은 의류 46%, 용품 39%, 신발 15% 순이다.

[레저 주요 기업]
대륙제관: 터지지 않는 부탄가스 출시
라이브플렉스: 레저용 텐트 사업과 온라인 게임 개발
삼천리자전거: 자전거 제조 1위
참좋은레져: 고급자전거, 여행사업 영위
알톤스포츠: 국내 2위 자전거 회사

[아웃도어 주요 기업]

LG패션: 프랑스 브랜드 라푸마(Lafuma) 국내 도입.
코오롱인더: 패션사업부 코오롱스포츠가 국내 자생 브랜드 중 매출 1위
영원무역홀딩스: 국내 아웃도어 1위 노스페이스 한국 영업권 보유
영원무역: 아웃도어 위탁생산(OEM)
LS네트웍스: 일본 브랜드 몽벨의 국내 총판
효성: 기능성 원사(실) 생산, 아웃도어 의류용 공급
코오롱FM(상장예정): 기능성 원사 생산

[웰빙(레저+아웃도어) 업계] 관련종목

주가 : 4월 9일 오전 11시 19분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LG패션	28,100원	▲250원 (0.9%)	14,164	1,091	682	11.9	0.89	7.5%
코오롱인더	64,900원	▼200원 (-0.3%)	39,634	1,978	1,115	14.7	0.90	6.1%
영원무역홀딩스	66,900원	▲600원 (0.9%)	243	193	778	11.6	1.51	13%
영원무역	35,100원	▼600원 (-1.7%)	10,962	697	1,105	14.3	1.86	13%
LS네트웍스	4,555원	▲5원 (0.1%)	6,955	36	-193	N/A	0.46	-2.5%
효성	73,600원	▲700원 (1%)	90,674	2,449	-2,292	N/A	0.99	-8.8%
대륙제관	5,650원	▲70원 (1.3%)	2,011	90	20	43.6	1.45	3.3%
라이브플렉스	1,855원	▼10원 (-0.5%)	458	2	-164	N/A	1.63	-39.3%
삼천리자전거	17,250원	▲250원 (1.5%)	1,108	86	88	25.7	2.71	10.6%
알톤스포츠	5,160원	▲40원 (0.8%)	514	23	26	21.5	1.23	5.7%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[삼천리자전거] 투자 체크 포인트

기업개요	'레스포' 브랜드로 유명한 자전거 제조업체
사업환경	▷ 정부의 자전거 산업 육성과 레저 수요 증가로 자전거 수요가 꾸준히 증가하는 추세 ▷ 국내 완성차 및 부품업체는 국내생산을 포기하고 대부분 중국, 대만에서 OEM 방식으로 수입
경기변동	▷ 경기변동에 둔감
주요제품	▷ 자전거 (매출 비중 100%)
원재료	▷ 자전거 부품 (매입 비중 100%)
실적변수	▷ 3월~10월 자전거 판매량 증가 ▷ 유가 상승시 자전거 수요 증가 ▷ 정부의 친환경 정책 채택 시 수혜
리스크	▷ 높은 해외 의존도 (부품들을 해외에서 수입 후 조립하는 구조)
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼천리자전거의 정보는 2014년 02월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼천리자전거] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,108	1,090	898	733
영업이익	86	80	24	37
영업이익률(%)	7.8%	7.3%	2.7%	5%
순이익(연결지배)	88	77	12	26
순이익률(%)	7.9%	7.1%	1.3%	3.5%

주요투자지표
이시각 PER	25.71
이시각 PBR	2.71
이시각 ROE	10.55%
5년평균 PER	44.11
5년평균 PBR	2.37
5년평균 ROE	6.18%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼천리자전거] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김석환	본인	보통주	3,602,862	27.14	3,602,862	27.14	-
김상문	부	보통주	148,656	1.12	148,656	1.12	-
계		보통주	3,751,518	28.26	3,751,518	28.26	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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