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[즉시분석] 서울반도체 2%↑...피오트로스키 '만점'
서울반도체7,550원, ▼-50원, -0.66%가 상승세다. 1일 오전 9시 45분 현재 전일보다 2.7% 상승한 4만6650원을 기록 중이다.
서울반도체는 국내 대표적인 발광다이오드(LED) 조명 기업으로 세계 시장에서도 5위권에 자리하고 있다. 최근 LED 업황이 개선되면서 외형성장과 더불어 수익성이 회복됐다. 올해에도 실적 개선이 전망되는 상황이다. 아이투자(www.itooza.com)도 지난 2월 증권가 목표가 상향에 주목에 '즉시분석'으로 소개한 바 있다. (바로가기 ☞ [즉시분석] 서울반도체, 목표가 상향...실적의 힘 )
회사의 지난해 연결 기준 매출액은 1조320억원으로 전년 대비 20% 늘었다. 이는 창사 이후 최대치로 지난 2002년 코스닥 상장 이후 12년만에 1조원을 넘어선 것이다. 영업이익은 964억원으로 전년 대비 190%, 지분법 반영 순이익은 361억원으로 551% 각각 늘었다.
영업이익 증가율이 큰 이유로 회사는 수익성 높은 제품 비중 확대와 원가 절감 노력을 꼽았다. 가동률 상승도 보탬이 된 것으로 보인다. 지난해 4분기 말 가동률은 66.4%로 전년 동기 58.6%에서 7.8%p 올랐다.
실적 개선에 따라 재무상태도 개선됐다. 작년 4분기 기준 피오트로스키 점수는 9점 만점을 얻었다. 이는 전년 동기보다 2점이 추가된 것으로 세부 내역을 보면 수익성 항목에서 총자산이익률(ROA)이 올라 1점을 안전성 항목에서 유동비율이 증가해 1점을 각각 추가했다.
과거 2년간을 살펴보면 서울반도체의 피오트로스키 점수는 2점을 기록한 분기도 있었다. 바로 2012년 2분기다 이후 4점 → 7점 → 8점 → 9점으로 점진적으로 개선되고 있다.
피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
다만 이 평가방법에는 밸류에이션이 포함돼 있지 않다. 따라서 저평가, 고평가 수준을 판단하기 위해 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR) 등의 투자지표를 추가로 참고하면 용이하다.
서울반도체의 지난해 연간 실적과 전일 종가 기준 시가총액을 반영한 주가수익배수(PER)는 73.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.62배, 자기자본이익률(ROE)은 6.3%다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
서울반도체는 국내 대표적인 발광다이오드(LED) 조명 기업으로 세계 시장에서도 5위권에 자리하고 있다. 최근 LED 업황이 개선되면서 외형성장과 더불어 수익성이 회복됐다. 올해에도 실적 개선이 전망되는 상황이다. 아이투자(www.itooza.com)도 지난 2월 증권가 목표가 상향에 주목에 '즉시분석'으로 소개한 바 있다. (바로가기 ☞ [즉시분석] 서울반도체, 목표가 상향...실적의 힘 )
회사의 지난해 연결 기준 매출액은 1조320억원으로 전년 대비 20% 늘었다. 이는 창사 이후 최대치로 지난 2002년 코스닥 상장 이후 12년만에 1조원을 넘어선 것이다. 영업이익은 964억원으로 전년 대비 190%, 지분법 반영 순이익은 361억원으로 551% 각각 늘었다.
영업이익 증가율이 큰 이유로 회사는 수익성 높은 제품 비중 확대와 원가 절감 노력을 꼽았다. 가동률 상승도 보탬이 된 것으로 보인다. 지난해 4분기 말 가동률은 66.4%로 전년 동기 58.6%에서 7.8%p 올랐다.
실적 개선에 따라 재무상태도 개선됐다. 작년 4분기 기준 피오트로스키 점수는 9점 만점을 얻었다. 이는 전년 동기보다 2점이 추가된 것으로 세부 내역을 보면 수익성 항목에서 총자산이익률(ROA)이 올라 1점을 안전성 항목에서 유동비율이 증가해 1점을 각각 추가했다.
과거 2년간을 살펴보면 서울반도체의 피오트로스키 점수는 2점을 기록한 분기도 있었다. 바로 2012년 2분기다 이후 4점 → 7점 → 8점 → 9점으로 점진적으로 개선되고 있다.
피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
다만 이 평가방법에는 밸류에이션이 포함돼 있지 않다. 따라서 저평가, 고평가 수준을 판단하기 위해 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR) 등의 투자지표를 추가로 참고하면 용이하다.
서울반도체의 지난해 연간 실적과 전일 종가 기준 시가총액을 반영한 주가수익배수(PER)는 73.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.62배, 자기자본이익률(ROE)은 6.3%다.
[LED 조명 관련 기업]
[한국투자교육연구소] LED 조명 시장의 고성장으로 관련업체들의 수혜가 기대돼 관심을 끈다.
시장조사업체 NDP디스플레이서치에 따르면 LED 조명 시장은 2012년 167억원2000만개 수준에서 2013년 337억3100만개까지 성장한 것으로 추정된다. 그리고 2016년엔 2013년 대비 2.6배 성장한 904억7100만개가 예상된다.
전 세계적으로 백열등 판매를 금지하고, 친환경·고효율의 LED 조명으로 대체하려는 움직임이 본격화되면서 시장이 커지고 있다. LED 조명은 소비전력이 백열등의 80%, 형광등의 30% 주준에 불과해 에너지 소모가 적고, 평균 5~10만 시간으로 수명이 길다.
미국은 2012년 9월부터 백열등 사용과 수입을 금지해 2014년까지 백열등을 완전 퇴출시키는 LED 전환 정책을 펼치고 있다. 중국은 보조금 지원을 통해 2012년 100와트(W) 백열등 판매금지를 시작으로 2014년엔 60W 백열등까지 판매를 금지시킬 계획이다. 유럽과 일본은 2012년부터 모든 백열등 판매를 금지시켰고, 우리나라 역시 2020년까지 국내 전체조명의 60%, 공공기관 조명은 100%를 LED로 전환할 방침이다.
[LED 조명 관련 기업]
잉곳: 사파이어테크놀로지
에피칩 : LG이노텍, 서울반도체, 동부하이텍
패키지, 모듈: LG이노텍, 루멘스, 서울반도체, 루미마이크로
패키지 장비: 프로텍
조명: 금호전기, 동부라이텍, 알에프텍, 대진디엠피
제너다이오드: 오디텍
시장조사업체 NDP디스플레이서치에 따르면 LED 조명 시장은 2012년 167억원2000만개 수준에서 2013년 337억3100만개까지 성장한 것으로 추정된다. 그리고 2016년엔 2013년 대비 2.6배 성장한 904억7100만개가 예상된다.
전 세계적으로 백열등 판매를 금지하고, 친환경·고효율의 LED 조명으로 대체하려는 움직임이 본격화되면서 시장이 커지고 있다. LED 조명은 소비전력이 백열등의 80%, 형광등의 30% 주준에 불과해 에너지 소모가 적고, 평균 5~10만 시간으로 수명이 길다.
미국은 2012년 9월부터 백열등 사용과 수입을 금지해 2014년까지 백열등을 완전 퇴출시키는 LED 전환 정책을 펼치고 있다. 중국은 보조금 지원을 통해 2012년 100와트(W) 백열등 판매금지를 시작으로 2014년엔 60W 백열등까지 판매를 금지시킬 계획이다. 유럽과 일본은 2012년부터 모든 백열등 판매를 금지시켰고, 우리나라 역시 2020년까지 국내 전체조명의 60%, 공공기관 조명은 100%를 LED로 전환할 방침이다.
[LED 조명 관련 기업]
잉곳: 사파이어테크놀로지
에피칩 : LG이노텍, 서울반도체, 동부하이텍
패키지, 모듈: LG이노텍, 루멘스, 서울반도체, 루미마이크로
패키지 장비: 프로텍
조명: 금호전기, 동부라이텍, 알에프텍, 대진디엠피
제너다이오드: 오디텍
[LED 조명 관련 기업] 관련종목
주가 : 4월 1일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LG이노텍 | 104,500원 | ▲1,500원 (1.5%) | 55,040 | 290 | 155 | 133.7 | 1.58 | 1.2% |
| 루멘스 | 14,500원 | ▲1,200원 (9%) | 4,136 | 250 | 178 | 22.5 | 3.15 | 14% |
| 서울반도체 | 47,300원 | ▲2,000원 (4.4%) | 9,746 | 627 | 361 | 73.1 | 4.62 | 6.3% |
| 금호전기 | 24,500원 | ▲550원 (2.3%) | 1,717 | -103 | -183 | N/A | 1.00 | -11.1% |
| 동부라이텍 | 2,290원 | ▲5원 (0.2%) | 572 | 15 | 16 | N/A | 1.36 | -8.6% |
| 알에프텍 | 10,600원 | ▼100원 (-0.9%) | 2,393 | 108 | 44 | 25.9 | 1.20 | 4.7% |
| 대진디엠피 | 3,465원 | ▲5원 (0.1%) | 632 | 33 | -48 | N/A | 0.55 | -6.5% |
| 사파이어테크놀로지 | 45,750원 | ▼50원 (-0.1%) | 293 | -243 | -240 | N/A | 4.06 | -40.5% |
| 프로텍 | 8,210원 | ▲70원 (0.9%) | 602 | 105 | 74 | 9.9 | 0.87 | 8.8% |
| 오디텍 | 13,200원 | ▲200원 (1.5%) | 568 | 91 | 83 | 11.2 | 1.31 | 11.7% |
| 동부하이텍 | 6,640원 | ▼60원 (-0.9%) | 3,873 | 64 | -411 | N/A | 1.21 | -24.5% |
| 루미마이크로 | 2,215원 | ▲75원 (3.5%) | 1,339 | 41 | N/A | N/A | 2.15 | -5.9% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[서울반도체] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 세계 5위의 종합 LED 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 환경 친화적 성격을 지닌 LED 시장은 연평균 26% 성장률을 기록 중 ▷ 각종 산업군에서 LED 채택 확대 ▷ 공급과잉으로 일시적인 가격 하락 등 발생 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 휴대폰용 LED : (13%) ▷ 중대형 BLU : 노트북, 모니터 등에 이용 (12%) ▷ TV용 LED : (30%) ▷ 조명 및 기타 : (44%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ Chip, Epoxy, Reflector, Film, PCB 등 : 발광의 용도 (36%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ LED 칩 가격 하락 시 원가율 개선으로 수혜 ▷ 환율 상승 시 영업외수익 발생 |
| 리스크 | ▷ 글로벌 경기 침체 및 IT시장 수요 위축시 LED사업 성장 정체 및 가격 하락 우려 |
| 신규사업 | ▷ LED관련 제품 개발 : Acrich(조명), Non-Polar LED/LD(TV), UV LED(TV) |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 서울반도체의 정보는 2013년 10월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[서울반도체] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[서울반도체] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이정훈 | 본인 | 보통주 | 10,925,968 | 18.74 | 10,925,968 | 18.74 | - |
| 이민호 | 자 | 보통주 | 5,076,358 | 8.71 | 5,076,358 | 8.71 | - |
| 이민규 | 자 | 보통주 | 5,076,358 | 8.71 | 5,076,358 | 8.71 | - |
| 김경식 | 감사 | 보통주 | 43,760 | 0.07 | 43,760 | 0.07 | - |
| 신세길 | 회장 | 보통주 | 410 | 0.00 | 410 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 21,122,854 | 36.23 | 21,122,854 | 36.23 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
| 기 타 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
