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[즉시분석] 비아트론 5%↑...올해 첫 보고서 덕?
비아트론7,350원, ▲10원, 0.14%에 대해 올해 처음으로 증권사 리포트가 나와 눈길을 끈다. 28일 오후 12시 59분 현재 비아트론은 전일보다 5.1%(550원) 오른 1만1300원에 거래되고 있다.
이날 우리투자증권은 스마트폰에서 저온폴리실리콘 액정표시장치(LTPS LCD) 비중이 확대됨에 따라 비아트론이 수혜를 입을 것으로 기대된다며 리포트를 내놓았다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 시장조사기관 디스플레이서치에 따르면 지난해 전체 매출에서 37%를 차지했던 LTPS LCD 비중은 2020년에는 51%까지 증가할 전망이다. 출하량 기준으로는 지난해 19%에서 2020년 33%로 2배가량 늘어날 것으로 내다봤다.
이에 따라 비아트론이 수혜를 입을 것으로 보인다. 비아트론은 열처리 장비 전문업체다. 열처리는 수백도의 열을 가해 폴리실리콘 등을 결정화시키고, 박막트랜지스터(TFT)를 유리기판에 부착시키는 공정이다. 열처리 장비 제조공정은 500℃ 이상 고온에서 고속으로 공정을 진행하는 인라인(Inline) 방식과 저온에서 오랫동안 열처리하는 배치(Batch) 방식으로 구분되는데, 비아트론은 두 공정을 모두 한다. 특히, 인라인 방식 자체 기술을 보유하고 있으며 국내에서 유일하게 생산한다. 인라인 공정으로 생산한 열처리 장비는 LTPS LCD 공정 중 결정화, 활성화, 선수축 공정에 적용된다. 지난해 3분기 기준 매출액에서 LTPS LCD가 차지하는 비중은 37%다.
이에 더해 비아트론의 매출처가 다양한 점도 긍정적이다. 국내 디스플레이 부품 기업은 대부분 삼성전자102,700원, ▲3,400원, 3.42% 의존도가 높은 편이다. 따라서 삼성전자 설비투자 규모에 따라 실적에 크게 영향을 받는다. 반면 비아트론은 중국 BOE, 티안마(TIANMA), 대만 AUO 등 해외업체에도 납품을 한다. 여기에 중국 CSOT, Truly 등 신규 매출처를 확보했다. 최근 중국 디스플레이 업체들이 투자를 특히 늘리고 있어 이에 따른 수혜도 기대된다.
국내 기업들도 투자를 늘리고 있다. 지난해 8월 LG디스플레이는 LCD패널 생산라인을 구축하는 데 8326억원을 투자할 것이란 계획을 발표했다. 실제 올해 1월 23일 비아트론은 LG디스플레이와 107억원 규모의 공급계약을 체결했다고 공시했다. 이는 지난해 매출액 대비 33% 규모다.
다만, 비아트론의 지난해 실적은 부진했다. 작년 매출액은 327억원으로, 2012년 대비 39% 감소했다. 영업이익은 40억원으로, 순이익은 39억원으로 전년 동기 대비 각각 12%씩 줄었다. 회사측은 실적 감소의 이유로 전방산업 투자부진을 이유로 꼽았다.
하지만 HMC투자증권은 매출처 다변화 및 기저효과 등으로 올해 매출액은 600억원으로 지난해 대비 83% 늘어날 것으로 내다봤다. 영업이익은 200% 급등한 120억원으로 제시했다. 예상실적을 반영한 주가수익배수(PER)은 10배로, 지난해 실적을 반영한 PER 31배 대비 낮아진다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이날 우리투자증권은 스마트폰에서 저온폴리실리콘 액정표시장치(LTPS LCD) 비중이 확대됨에 따라 비아트론이 수혜를 입을 것으로 기대된다며 리포트를 내놓았다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 시장조사기관 디스플레이서치에 따르면 지난해 전체 매출에서 37%를 차지했던 LTPS LCD 비중은 2020년에는 51%까지 증가할 전망이다. 출하량 기준으로는 지난해 19%에서 2020년 33%로 2배가량 늘어날 것으로 내다봤다.
이에 따라 비아트론이 수혜를 입을 것으로 보인다. 비아트론은 열처리 장비 전문업체다. 열처리는 수백도의 열을 가해 폴리실리콘 등을 결정화시키고, 박막트랜지스터(TFT)를 유리기판에 부착시키는 공정이다. 열처리 장비 제조공정은 500℃ 이상 고온에서 고속으로 공정을 진행하는 인라인(Inline) 방식과 저온에서 오랫동안 열처리하는 배치(Batch) 방식으로 구분되는데, 비아트론은 두 공정을 모두 한다. 특히, 인라인 방식 자체 기술을 보유하고 있으며 국내에서 유일하게 생산한다. 인라인 공정으로 생산한 열처리 장비는 LTPS LCD 공정 중 결정화, 활성화, 선수축 공정에 적용된다. 지난해 3분기 기준 매출액에서 LTPS LCD가 차지하는 비중은 37%다.
이에 더해 비아트론의 매출처가 다양한 점도 긍정적이다. 국내 디스플레이 부품 기업은 대부분 삼성전자102,700원, ▲3,400원, 3.42% 의존도가 높은 편이다. 따라서 삼성전자 설비투자 규모에 따라 실적에 크게 영향을 받는다. 반면 비아트론은 중국 BOE, 티안마(TIANMA), 대만 AUO 등 해외업체에도 납품을 한다. 여기에 중국 CSOT, Truly 등 신규 매출처를 확보했다. 최근 중국 디스플레이 업체들이 투자를 특히 늘리고 있어 이에 따른 수혜도 기대된다.
국내 기업들도 투자를 늘리고 있다. 지난해 8월 LG디스플레이는 LCD패널 생산라인을 구축하는 데 8326억원을 투자할 것이란 계획을 발표했다. 실제 올해 1월 23일 비아트론은 LG디스플레이와 107억원 규모의 공급계약을 체결했다고 공시했다. 이는 지난해 매출액 대비 33% 규모다.
다만, 비아트론의 지난해 실적은 부진했다. 작년 매출액은 327억원으로, 2012년 대비 39% 감소했다. 영업이익은 40억원으로, 순이익은 39억원으로 전년 동기 대비 각각 12%씩 줄었다. 회사측은 실적 감소의 이유로 전방산업 투자부진을 이유로 꼽았다.
하지만 HMC투자증권은 매출처 다변화 및 기저효과 등으로 올해 매출액은 600억원으로 지난해 대비 83% 늘어날 것으로 내다봤다. 영업이익은 200% 급등한 120억원으로 제시했다. 예상실적을 반영한 주가수익배수(PER)은 10배로, 지난해 실적을 반영한 PER 31배 대비 낮아진다.
[아몰레드 장비업체]
[한국투자교육연구소] 아몰레드(AMOLED)는 유기물질을 이용해 전류를 흘리면 스스로 빛을 낼 수 있는 디스플레이다. 별도의 광원(백라이트)이 필요없어 전력소비가 LCD 절반 이하, 두께와 무게는 1/3 정도다. 뿐만 아니라 선명한 화면을 볼 수 있는 각도가 넓고 반응속도가 빨라 영상 구현에도 장점이 있다. 또한 휘는 디스플레이를 만들기 위해서는 LCD 대신 아몰레드를 사용해야 한다.
삼성모바일디스플레이(SMD)는 세계 유일의 아몰레드 대량 생산업체다. 스마트폰, 태블릿PC에 쓰이는 중소형 패널(5.5세대)에 집중하고 있다. 후발주자인 LG는 대형 아몰레드(8세대)를 공략한다. LG디스플레이는 8세대 아몰레드에 2조원 이상을 투자할 계획이다.
다만 삼성전자가 중소형 아몰레드 제품의 납품 단가 인하를 요구한데 이어, 보급형 LCD 탑재 휴대폰 판매를 강화하는 전략을 택하면서 모바일 아몰레드 시장의 성장세가 꺾였다. 또한 2013년 삼성전자의 A3라인 아몰레드 투자가 지연돼 아몰레드 관련 업체들이 고전했다.
아몰레드 장비는 크게 백플레인(Backplane), RGB 증착, 봉지 공정으로 구분한다. 중국과 대만, 일본의 기업들도 아몰레드 시장 진출이 예정돼 해외 수주를 진행하는 기업도 주목해야 한다.
[주요 장비업체]
백플레인(열처리): 테라세미콘, 비아트론, AP시스템
증착: 에스에프에이(개발중), 동아엘텍
봉지: AP시스템(글라스 타입), 에스엔유(필름 타입), 주성엔지니어링
기타: 아이씨디(식각), HB테크놀러지(검사), 엘티에스(셀 실링)
삼성모바일디스플레이(SMD)는 세계 유일의 아몰레드 대량 생산업체다. 스마트폰, 태블릿PC에 쓰이는 중소형 패널(5.5세대)에 집중하고 있다. 후발주자인 LG는 대형 아몰레드(8세대)를 공략한다. LG디스플레이는 8세대 아몰레드에 2조원 이상을 투자할 계획이다.
다만 삼성전자가 중소형 아몰레드 제품의 납품 단가 인하를 요구한데 이어, 보급형 LCD 탑재 휴대폰 판매를 강화하는 전략을 택하면서 모바일 아몰레드 시장의 성장세가 꺾였다. 또한 2013년 삼성전자의 A3라인 아몰레드 투자가 지연돼 아몰레드 관련 업체들이 고전했다.
아몰레드 장비는 크게 백플레인(Backplane), RGB 증착, 봉지 공정으로 구분한다. 중국과 대만, 일본의 기업들도 아몰레드 시장 진출이 예정돼 해외 수주를 진행하는 기업도 주목해야 한다.
[주요 장비업체]
백플레인(열처리): 테라세미콘, 비아트론, AP시스템
증착: 에스에프에이(개발중), 동아엘텍
봉지: AP시스템(글라스 타입), 에스엔유(필름 타입), 주성엔지니어링
기타: 아이씨디(식각), HB테크놀러지(검사), 엘티에스(셀 실링)
[아몰레드 장비업체] 관련종목
주가 : 3월 28일 오후 13시 58분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AP시스템 | 8,560원 | ▲10원 (0.1%) | 2,044 | 169 | 158 | 9.7 | 1.98 | 20.4% |
| 에스에프에이 | 42,750원 | ▲1,100원 (2.6%) | 4,508 | 580 | N/A | 9.3 | 1.66 | 17.8% |
| 에스엔유 | 8,120원 | ▲270원 (3.4%) | 1,014 | 123 | N/A | N/A | 1.98 | -10% |
| 엘티에스 | 7,490원 | ▲170원 (2.3%) | 363 | 13 | 8 | N/A | 2.17 | -25.8% |
| 동아엘텍 | 7,570원 | ▲10원 (0.1%) | 322 | 47 | 54 | 12.1 | 1.03 | 8.5% |
| 주성엔지니어링 | 5,720원 | ▲80원 (1.4%) | 1,516 | 21 | -363 | N/A | 2.37 | -37% |
| 테라세미콘 | 16,400원 | ▲450원 (2.8%) | 501 | 15 | 5 | 347.1 | 2.72 | 0.8% |
| 아이씨디 | 10,150원 | ▲170원 (1.7%) | 45 | -39 | -35 | 30.3 | 1.63 | 5.4% |
| HB테크놀러지 | 1,965원 | ▼10원 (-0.5%) | 1,443 | 165 | N/A | 30.6 | 2.05 | 6.7% |
| 비아트론 | 11,450원 | ▲700원 (6.5%) | 327 | 40 | N/A | 16.6 | 2.04 | 12.3% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[비아트론] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 디스플레이 패널 결정화 공정 열처리 장비 전문 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ LCD 패널업체는 11세대 LCD 신규라인 증설을 포기하고 대형 AMOLED 양산에 투자하는 중 ▷ 국내 패널업체의 장비 국산화 정책과 패널 대형화로 일본 업체에 진입이 힘든 상황 |
| 경기변동 | ▷ 디스플레이 산업은 세계 경기흐름과 패널업체들의 설비투자에 따라 시장 환경이 좌우 ▷ 디스플레이 산업의 주기는 3~4년 이었으나 최근 주기가 짧아지고 있음 |
| 주요제품 | ▷ AMOLED 열처리 장비(55%) ▷ 저온폴리실리콘 LCD 열처리 장비(41%) ▷ 산화물 LCD 열처리 장비(0.5%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ TCM 관련(41%) ▷ 전장 관련(15%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 디스플레이 패널 업체 설비투자시 수혜 ▷ IT 경기 상승시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 상장 후 1개월 후에 매도 가능한 벤처캐피탈 지분 10.9% ▷ 미상환 전환사채 잔량 28만주 |
| 신규사업 | ▷ 태양전지 관련 장비 개발 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 비아트론의 정보는 2013년 10월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[비아트론] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[비아트론] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김형준 | 최대주주 본인 | 보통주 | 1,697,430 | 16.52 | 1,697,430 | 16.09 | - |
| 박진선 | 배우자 | 보통주 | 243,890 | 2.37 | 243,890 | 2.31 | - |
| 김주연 | 자녀 | 보통주 | 121,950 | 1.19 | 121,950 | 1.16 | - |
| 김서연 | 자녀 | 보통주 | 121,950 | 1.19 | 121,950 | 1.16 | - |
| 김희연 | 자녀 | 보통주 | 121,950 | 1.19 | 121,950 | 1.16 | - |
| 김병국 | 전무이사 | 보통주 | 14,000 | 0.14 | 0 | 0 | 장내매도 |
| 신동훈 | 이사 | 보통주 | 120,000 | 1.17 | 50,000 | 0.47 | 장내매도 |
| 계 | 보통주 | 2,441,170 | 23.76 | 2,357,170 | 22.34 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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