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[즉시분석] 한솔홈데코, 알리안츠가 신규 취득...왜?
'큰손' 기관투자자가 종합건축자재 회사인 한솔홈데코635원, ▲6원, 0.95%를 신규 매수해 관심을 끈다. 25일 오전 10시 19분 현재 한솔홈데코는 전일보다 2.4%(40원) 오른 1720원에 거래되고 있다.
25일 증권업계에 따르면 알리안츠글로벌인베스터스자산운용(이하 ‘알리안츠’)은 한솔홈데코 주식 355만8050주를 보유해 지분율이 5.09%가 됐다고 공시했다. 알리안츠가 한솔홈데코 지분을 5% 이상 보유한 것은 이번이 처음이다. 평균 취득 단가는 1주당 1711원이다.
알리안츠는 한솔홈데코가 향후 인테리어 시장 성장 수혜를 입을 것이란 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 2007년 이후 부동산 경기 침체가 지속되는 가운데 이에 대한 돌파구로 인테리어 시장이 각광받고 있다. 빠르게 진행되는 핵가족화와 인구고령화로 1인 가구가 점차 증가하는 것도 원인이다. 사람들이 집을 사는 것보다 주택 서비스에 관심을 갖는 등 질적인 측면에 주목하고 있다.
여기에 최근 정책적인 토대도 마련되고 있다. 최근 국회에서 리모델링 수직증축 법안이 통과돼 오는 4월부터 시행을 앞두고 있다. 지난달 정부가 발표한 ‘2차 장기 주택 종합계획’도 인테리어 수요를 견인하는 데 보탬이 될 것으로 보인다. 국토부는 주택중심에서 가구중심으로, 신규 공급보다 재고관리 중심으로, 주택의 양적 확대보다 질적 향상을 목표로 계획을 설정했다고 밝혔다.
실제 한솔홈데코의 인테리어 제품 판매도 증가했다. 지난해 3분기 누적 인테리어부문 매출액은 419억원으로 전년 동기 대비 63% 늘었다. 이에 따라 매출 비중도 25%로 6%P 높아졌다. 특히, 한솔홈데코는 비접착식 마루를 국내 최초로 개발해 강화마루 시장점유율을 높이고 있다. 강화마루는 한솔홈데코의 다른 제품보다 마진이 높다.
알리안츠는 한솔홈데코의 이익이 급증한 점도 주목한 것으로 보인다. 지난 5일 한솔홈데코는 지난해 연결 기준 실적을 발표했다. 지난해 연결 기준 매출액은 2339억원으로, 2012년보다 23% 증가했다. 이익의 증가폭은 더욱 컸다. 영업이익은 63% 늘어난 75억원을, 순이익은 243% 증가한 56억원을 각각 기록했다.
열병합 보일러 가동으로 매출이 발생하면서 이익이 급증했다. 한솔홉데코는 2012년 3월부터 열병합발전사업에 투자하기 시작했으며, 지난해 2분기부터 매출이 발생했다. 2분기와 3분기에 발생한 열병합발전 매출액은 13억원, 영업이익은 12억원이다. 한솔홈데코는 중밀도섬유판(MDF) 생산 과정에서 발생하는 폐목재를 재활용해 고압의 스팀을 만들어 전력을 생산한다. 여기서 남는 스팀을 판매해 수익을 올리고 있는데 이것이 열병합발전 매출이다. 비용이 거의 발생하지 않아 매출의 대부분이 영업이익으로 남는다.
차입금 감소로 이자비용이 줄어든 것도 보탬이 됐다. 지난해 3분기 연환산 기준(최근 4개분기 합산) 차입금은 1034억원으로, 전년 동기 1099억원보다 65억원 줄었다. 이에 따라 차입금 비중도 36.4%로 전년 동기 42.8%보다 6.4%P 감소했다. 같은 기간 이자비용도 70억원에서 52억원으로 18억원 줄었다.
한편, 한솔홈데코는 지난 5일 자금조달을 위해 200억원 규모 무기명식 무보증 전환사채를 발행하겠다고 공시했다. 사채발행방법은 공모이며, 전환가액은 1635원이다. 전환청구기간은 2014년 4월 10일~2017년 2월 10일이며, 만기이자율은 3.5%다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
25일 증권업계에 따르면 알리안츠글로벌인베스터스자산운용(이하 ‘알리안츠’)은 한솔홈데코 주식 355만8050주를 보유해 지분율이 5.09%가 됐다고 공시했다. 알리안츠가 한솔홈데코 지분을 5% 이상 보유한 것은 이번이 처음이다. 평균 취득 단가는 1주당 1711원이다.
알리안츠는 한솔홈데코가 향후 인테리어 시장 성장 수혜를 입을 것이란 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 2007년 이후 부동산 경기 침체가 지속되는 가운데 이에 대한 돌파구로 인테리어 시장이 각광받고 있다. 빠르게 진행되는 핵가족화와 인구고령화로 1인 가구가 점차 증가하는 것도 원인이다. 사람들이 집을 사는 것보다 주택 서비스에 관심을 갖는 등 질적인 측면에 주목하고 있다.
여기에 최근 정책적인 토대도 마련되고 있다. 최근 국회에서 리모델링 수직증축 법안이 통과돼 오는 4월부터 시행을 앞두고 있다. 지난달 정부가 발표한 ‘2차 장기 주택 종합계획’도 인테리어 수요를 견인하는 데 보탬이 될 것으로 보인다. 국토부는 주택중심에서 가구중심으로, 신규 공급보다 재고관리 중심으로, 주택의 양적 확대보다 질적 향상을 목표로 계획을 설정했다고 밝혔다.
실제 한솔홈데코의 인테리어 제품 판매도 증가했다. 지난해 3분기 누적 인테리어부문 매출액은 419억원으로 전년 동기 대비 63% 늘었다. 이에 따라 매출 비중도 25%로 6%P 높아졌다. 특히, 한솔홈데코는 비접착식 마루를 국내 최초로 개발해 강화마루 시장점유율을 높이고 있다. 강화마루는 한솔홈데코의 다른 제품보다 마진이 높다.
알리안츠는 한솔홈데코의 이익이 급증한 점도 주목한 것으로 보인다. 지난 5일 한솔홈데코는 지난해 연결 기준 실적을 발표했다. 지난해 연결 기준 매출액은 2339억원으로, 2012년보다 23% 증가했다. 이익의 증가폭은 더욱 컸다. 영업이익은 63% 늘어난 75억원을, 순이익은 243% 증가한 56억원을 각각 기록했다.
열병합 보일러 가동으로 매출이 발생하면서 이익이 급증했다. 한솔홉데코는 2012년 3월부터 열병합발전사업에 투자하기 시작했으며, 지난해 2분기부터 매출이 발생했다. 2분기와 3분기에 발생한 열병합발전 매출액은 13억원, 영업이익은 12억원이다. 한솔홈데코는 중밀도섬유판(MDF) 생산 과정에서 발생하는 폐목재를 재활용해 고압의 스팀을 만들어 전력을 생산한다. 여기서 남는 스팀을 판매해 수익을 올리고 있는데 이것이 열병합발전 매출이다. 비용이 거의 발생하지 않아 매출의 대부분이 영업이익으로 남는다.
차입금 감소로 이자비용이 줄어든 것도 보탬이 됐다. 지난해 3분기 연환산 기준(최근 4개분기 합산) 차입금은 1034억원으로, 전년 동기 1099억원보다 65억원 줄었다. 이에 따라 차입금 비중도 36.4%로 전년 동기 42.8%보다 6.4%P 감소했다. 같은 기간 이자비용도 70억원에서 52억원으로 18억원 줄었다.
한편, 한솔홈데코는 지난 5일 자금조달을 위해 200억원 규모 무기명식 무보증 전환사채를 발행하겠다고 공시했다. 사채발행방법은 공모이며, 전환가액은 1635원이다. 전환청구기간은 2014년 4월 10일~2017년 2월 10일이며, 만기이자율은 3.5%다.
[한솔홈데코] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | MDF(중밀도섬유판), 마루바닥재, 인테리어재 등을 생산하는 종합건축자재 회사(한솔그룹 계열) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ MDF 산업은 합판 및 목재를 대체하며 성장. 인테리어 시장과 함께 성장할 것으로 전망 ▷ 강화마루 시장은 건설 경기 침체에도 불구, 친환경성, 난연성, 불연성 등으로 꾸준히 성장하고 있음 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기에 직접적 영향 받음 |
| 주요제품 | ▷ MDF (43%) 내수 가격(11년 30만원/㎥ → 12년 31만원/㎥ → 13년 30만원/㎥) ▷ 마루판 (17%) ▷ 목재 (11%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 접착제 : 한솔케미칼에서 매입 (19%) ▷ 원목류 : MDF원료 (20%) 가격(11년 18.6만원/BDT → 12년 18만원/BDT → 13년 18.1만원/BDT) ▷ 수입원목 : 목재원료 (34%) 가격(11년 16.5만원/㎥ → 12년 15.4만원/㎥ → 13년 15.6만원/㎥) |
| 실적변수 | ▷ 건설경기 호전시 수혜 ▷ 유가하락시 수혜 ▷ 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 미상환 신주인수권 525만주(발행주식수의 8%) - 행사가액 1255원, 행사기간 11.9.8~13.9.8 ▷ 자산 대비 차입금 비중 40% 상회 (2013년 1분기) |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한솔홈데코의 정보는 2014년 02월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한솔홈데코] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한솔홈데코] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한솔제지 | 본인 | 보통주 | 18,791,235 | 29.09 | 18,791,235 | 28.74 | - |
| 조동길 | 관계사임원 | 보통주 | 114,652 | 0.18 | 114,652 | 0.18 | - |
| 고명호 | 임원 | 보통주 | 114,652 | 0.18 | 114,652 | 0.18 | - |
| 계 | 보통주 | 19,020,539 | 29.45 | 19,020,539 | 29.09 | - | |
| 기 타 | 19,020,539 | 29.45 | 19,020,539 | 29.09 | - | ||
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