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[종목족보] 삼성, 스마트폰에 GF1 채택...관련주는?
삼성전자가 스마트기기에 단일층 전극 터치스크린패널(TSP)을 채용키로 결정한 가운데 관련주가 주목된다.
17일 한 신문사 보도에 따르면 삼성전자는 향후 출시할 4.3인치 이하 스마트폰에 단일층 전극(GF1) TSP를 기본으로 채택한다. GF1은 필름전극(GFF)타입 TSP에서 인듐주석산화물(ITO)필름을 하나 뺀 것이다.
TSP 원가의 상당 부분을 차지하는 ITO필름을 하나 줄인만큼 GF1은 가격 면에서 경쟁력을 갖췄다. 두께도 더 얇아져 빛 투과율이 높고, 구조가 단순해 생산 수율도 괜찮은 편이다. 프리미엄 스마트폰 시장 둔화로 스마트폰 평균판매단가(ASP)가 낮아지자, 셋트 업체들은 원가절감을 위해 다양한 시도를 하고 있다. 메탈메쉬, GF1 등 최근 새로운 TSP 기술이 등장한 배경이다.
업계에 따르면 GF1은 기존 GFF TSP 생산라인을 갖춘 업체라면 생산이 가능하다. GFF 타입 TSP를 생산하는 업체들을 중심으로 GF1 공급이 이뤄질 것으로 보이는 대목이다.
아이투자(www.itooza.com) 집계 결과, GFF 타입 TSP를 만드는 상장사는 에스맥, 일진디스플843원, ▲13원, 1.57%레이, 제이엘케이7,470원, ▼-90원, -1.19%, 태양기전, 시노펙스6,160원, ▲40원, 0.65%, 멜파스 등이 대표적이다.
▷ TSP 업계 실적 차별화...'선택과 집중'
핸드폰 시장 성장의 중심이 스마트폰으로 이동하면서 TSP 업체들은 앞다퉈 관련 시장에 진출했다. 삼성전자 역시 협력사 다변화를 통해 TSP 공급단가를 지속적으로 떨어뜨렸다. 이에 따라 2012년부터 TSP 업계간 실적 차별화가 이뤄진 상태다. 특히 기술 개발 흐름에 편승해 일체형 개발을 시도한 업체는 부진한 반면, GFF 전통 방식을 고집한 업체는 양호한 실적을 유지하고 있다.
현재 5%이상의 영업이익률을 유지하고 있는 업체는 일진디스플레이, 에스맥 정도다. 일진디스플레이는 지난 2012년부터 연환산(최근 4분기 합산) 영업이익률이 꾸준히 9%이상을 기록하고 있다. 에스맥은 작년 2분기 5.2%까지 하락했지만, 3분기 6%까지 올라왔다. 최근 발표한 연결 실적에 따르면 엑스맥의 작년 4분기 영업이익률은 12%를 기록했다.
다른 업체가 일체형 기술 개발에 주력한 사이 GFF 방식을 고수한 결과로 해석된다. 주력 고객사의 납품 단가 인하 압력에도 생산물량 확대와 수익성 개선에 집중한 모습이다.
▷ ITO필름 가격 하락...수익성 개선에 '긍정적'
최근 ITO필름 가격하락은 TSP업계에 긍정적이다. ITO필름은 GFF TSP 생산에 가장 큰 원가비중(약 30%)을 차지한다. 글로벌 시장의 70~80%를 담당하고 있는 일본의 닛토텐코가 공격적인 증설을 통해 공급물량을 늘린 까닭이다. 실제 일진디스플레이에 따르면 ITO필름 평균 매입 가격은 2011년 4만원을 웃돌았지만, 지난해 2만원대로 낮아지더니, 올 1분기 다시 2만원 밑으로 내려간 후 하락세를 지속하고 있다.
▷ TSP 업체, 주식MRI 점수는?
긍정적인 영업환경이 형성된 가운데, 현재 시점에서 TSP 업체들의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 자체 개발한 주식MRI 분석에 따르면 일진디스플레이가 25점 만점에 20점을 취득해 1위를 차지했다.
[표] TSP 업체 주식MRI 점수
자료: 아이투자
항목 별로는 사업 독점력, 수익 성장성 부문에서 5점 만점을 취득했다. 밸류에이션 부문에서도 4점으로 높은 점수를 받았다. 실제 일진디스플레이는 주가수익배수(PER)가 6.6배로 TSP 업체들 중에서 가장 낮았다.
2위를 차지한 에스맥도 점수가 16점으로 높은 편이었다. 에스맥은 재무 안전성과 수익 성장성이 각각 5점이었다. 이 밖에 시노펙스 6점, 이엘케이 4점, 태양기전 3점, 멜파스 2점으로 나타났다. 상위 업체와 하위 업체간 점수 편차가 심한 것이 특징이다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
17일 한 신문사 보도에 따르면 삼성전자는 향후 출시할 4.3인치 이하 스마트폰에 단일층 전극(GF1) TSP를 기본으로 채택한다. GF1은 필름전극(GFF)타입 TSP에서 인듐주석산화물(ITO)필름을 하나 뺀 것이다.
TSP 원가의 상당 부분을 차지하는 ITO필름을 하나 줄인만큼 GF1은 가격 면에서 경쟁력을 갖췄다. 두께도 더 얇아져 빛 투과율이 높고, 구조가 단순해 생산 수율도 괜찮은 편이다. 프리미엄 스마트폰 시장 둔화로 스마트폰 평균판매단가(ASP)가 낮아지자, 셋트 업체들은 원가절감을 위해 다양한 시도를 하고 있다. 메탈메쉬, GF1 등 최근 새로운 TSP 기술이 등장한 배경이다.
업계에 따르면 GF1은 기존 GFF TSP 생산라인을 갖춘 업체라면 생산이 가능하다. GFF 타입 TSP를 생산하는 업체들을 중심으로 GF1 공급이 이뤄질 것으로 보이는 대목이다.
아이투자(www.itooza.com) 집계 결과, GFF 타입 TSP를 만드는 상장사는 에스맥, 일진디스플843원, ▲13원, 1.57%레이, 제이엘케이7,470원, ▼-90원, -1.19%, 태양기전, 시노펙스6,160원, ▲40원, 0.65%, 멜파스 등이 대표적이다.
▷ TSP 업계 실적 차별화...'선택과 집중'
핸드폰 시장 성장의 중심이 스마트폰으로 이동하면서 TSP 업체들은 앞다퉈 관련 시장에 진출했다. 삼성전자 역시 협력사 다변화를 통해 TSP 공급단가를 지속적으로 떨어뜨렸다. 이에 따라 2012년부터 TSP 업계간 실적 차별화가 이뤄진 상태다. 특히 기술 개발 흐름에 편승해 일체형 개발을 시도한 업체는 부진한 반면, GFF 전통 방식을 고집한 업체는 양호한 실적을 유지하고 있다.
현재 5%이상의 영업이익률을 유지하고 있는 업체는 일진디스플레이, 에스맥 정도다. 일진디스플레이는 지난 2012년부터 연환산(최근 4분기 합산) 영업이익률이 꾸준히 9%이상을 기록하고 있다. 에스맥은 작년 2분기 5.2%까지 하락했지만, 3분기 6%까지 올라왔다. 최근 발표한 연결 실적에 따르면 엑스맥의 작년 4분기 영업이익률은 12%를 기록했다.
다른 업체가 일체형 기술 개발에 주력한 사이 GFF 방식을 고수한 결과로 해석된다. 주력 고객사의 납품 단가 인하 압력에도 생산물량 확대와 수익성 개선에 집중한 모습이다.
▷ ITO필름 가격 하락...수익성 개선에 '긍정적'
최근 ITO필름 가격하락은 TSP업계에 긍정적이다. ITO필름은 GFF TSP 생산에 가장 큰 원가비중(약 30%)을 차지한다. 글로벌 시장의 70~80%를 담당하고 있는 일본의 닛토텐코가 공격적인 증설을 통해 공급물량을 늘린 까닭이다. 실제 일진디스플레이에 따르면 ITO필름 평균 매입 가격은 2011년 4만원을 웃돌았지만, 지난해 2만원대로 낮아지더니, 올 1분기 다시 2만원 밑으로 내려간 후 하락세를 지속하고 있다.
▷ TSP 업체, 주식MRI 점수는?
긍정적인 영업환경이 형성된 가운데, 현재 시점에서 TSP 업체들의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 자체 개발한 주식MRI 분석에 따르면 일진디스플레이가 25점 만점에 20점을 취득해 1위를 차지했다.
[표] TSP 업체 주식MRI 점수
| 순위 | 종목명 | 주가 (2월14일) |
주식MRI 점수 | 투자지표 | |||||||
| 종합 | 밸류 | 독점 | 재무 | 성장 | 현금 | PER | PBR | ROE | |||
| 1 | 일진디스플 | 14,350 | 20 | 4 | 5 | 3 | 5 | 3 | 6.6 | 2.7 | 41.4 |
| 2 | 에스맥 | 10,950 | 16 | 1 | 4 | 5 | 5 | 1 | 8.8 | 1.6 | 18.1 |
| 3 | 시노펙스 | 1,645 | 6 | 0 | 2 | 0 | 1 | 3 | -12.4 | 1.1 | -9 |
| 4 | 이엘케이 | 5,620 | 4 | 0 | 2 | 1 | 1 | 0 | -12.2 | 0.9 | -7.5 |
| 5 | 태양기전 | 8,950 | 3 | 0 | 1 | 1 | 0 | 1 | -40.2 | 1.2 | -3 |
| 6 | 멜파스 | 9,810 | 2 | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 | -130.2 | 1.1 | -0.9 |
항목 별로는 사업 독점력, 수익 성장성 부문에서 5점 만점을 취득했다. 밸류에이션 부문에서도 4점으로 높은 점수를 받았다. 실제 일진디스플레이는 주가수익배수(PER)가 6.6배로 TSP 업체들 중에서 가장 낮았다.
2위를 차지한 에스맥도 점수가 16점으로 높은 편이었다. 에스맥은 재무 안전성과 수익 성장성이 각각 5점이었다. 이 밖에 시노펙스 6점, 이엘케이 4점, 태양기전 3점, 멜파스 2점으로 나타났다. 상위 업체와 하위 업체간 점수 편차가 심한 것이 특징이다.
[에스맥] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 삼성전자 스마트폰, 태블릿 PC 터치패널 공급업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 스마트폰 및 태블릿 PC의 시장 성장으로 터치패널 수요 꾸준히 증가할 전망 ▷ 2013년 세계 터치패널 시장은 220억 달러(전년비 +22%), 2015년 290억 달러 전망(가트너, 디스플레이서치, 맥쿼리) ▷ 지속적인 연구·개발을 통한 기술력 확보가 중요 |
| 경기변동 | 경기보다는 관련 기술 발달에 실적 영향을 받는 산업으로 주 고객사의 제품 판매량, 신제품 사양에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 터치스크린 모듈(95%): 입력장치, 광원전달 역할 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 강화유리(26%): BIEL, LENS 등에서 수입 ▷ ITO 필름(14%): LG화학 등에서 구입 ▷ ITO 센서(13%): 일본 Nitto 등에서 수입 ▷ FPCB(16%): 비에이치 플렉스 등에서 구입 * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 삼성전자 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ ITO 센서, 강화유리 내재화 시 원가절감 |
| 리스크 | ▷ 높은 삼성전자 매출 의존도 ▷ 고객사의 제품 단가 인하 압력 |
| 신규사업 | ▷ 터치스크린 신기술 확보, 생산능력 향상 위해 닛샤프린팅과 2013년 상반기 중 신규법인 설립 예정 ▷ 강화유리업체 비에스티에 120억원(지분율 41.5%) 지분 투자 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 에스맥의 정보는 2013년 10월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[에스맥] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[에스맥] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이성철 | 본인 | 의결권 있는 보통주 | 2,147,144 | 13.09 | 2,251,501 | 13.04 | 주식배당, 장내매도 |
| 김종하 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 897,986 | 5.47 | 917,485 | 5.32 | 주식배당, 장내매도 |
| 이경열 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 210,000 | 1.28 | 200,000 | 1.16 | 주식배당, 장내매도 |
| 신만흥 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 240,410 | 1.47 | 235,020 | 1.36 | 주식배당 |
| 이병근 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 290,000 | 1.77 | 304,500 | 1.76 | 주식배당 |
| 김두영 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 310,560 | 1.89 | 326,088 | 1.89 | 주식배당 |
| 박명식 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 0 | 0 | 41,741 | 0.24 | 주식매수선택권행사 |
| 양세영 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 100,000 | 0.61 | 105,000 | 0.61 | 주식배당 |
| 하경애 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 82,828 | 0.50 | 86,969 | 0.50 | 주식배당 |
| 이민영 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 41,460 | 0.25 | 42,733 | 0.25 | 주식배당 |
| 이민우 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 41,240 | 0.25 | 43,002 | 0.25 | 주식배당 |
| 계 | 의결권 있는 보통주 | 4,361,628 | 26.59 | 4,554,039 | 26.38 | - | |
| 의결권 없는 우선주 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
