대한제강15,180원, ▲280원, 1.88%이 지난해 연간 실적은 부진했지만, 4분기는 개선돼 관심을 끈다.

12일 증권업계에 따르면 전일 대한제강은 연결 기준 지난해 매출액이 1조423억원으로 전년 대비 0.7% 감소했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 154억원으로 11% 줄었으며, 순이익은 157억원으로 49% 감소했다고 밝혔다. 회사 측은 이익감소의 원인으로 판매가격 하락 및 제조원가 상승을 꼽았다.

실제로 대한제강의 철근 가격은 꾸준히 하락했다. 2012년 말 톤당 79만6000원이었던 철근 가격은 지난해 1분기 74만2000원, 2분기 누적 평균 73만6000원, 3분기 누적 평균 73만원으로 내렸다.

순이익 감소폭이 큰 것은 기저효과 때문이다. 대한제강은 2012년 보조금수익 206억원을 인식해 연간 순이익이 311억원을 기록했다. 보조금은 한국전력공사 등의 요청으로 자율절전에 참여해 받게 됐다.

다만 작년 4분기 실적만 놓고 보면 소폭 개선됐다. 매출액은 2761억원으로 전년 동기 대비 3% 증가했다. 영업이익은 55억원으로 29% 늘었다. 이는 매출원가율과 판관비율이 개선된 결과다. 잠정 실적 공시와 함께 제출된 기타첨부서류에 따르면 지난해 4분기 매출원가율은 93.3%로 전년 동기 대비 0.2%P 하락했다. 판관비율도 4.8%로 0.1%P 내렸다. 이에 따라 영업이익률은 2014년 4분기 1.6%에서 작년 4분기 2.0%로 올랐다. 대한제강은 이익률이 낮아 원가율이 조금만 개선되도 이익이 크게 증가한다.

▷ 철근 주력의 제강업체

대한제강은 철근 전문 업체다. 부산을 거점으로 국내 3위 철근 제강능력을 갖추고 있다. 대한제강은 고철을 전기로로 녹여 건설용 철근으로 바꾼다. 현대제철21,650원, ▼-150원, -0.69%, 동국제강8,280원, ▼-70원, -0.84% 등 대형 전기로 철강사와 경쟁하고 있다. 대형 철강사는 철강 유통업체와 주로 거래하나, 대한제강은 철근 실수요자인 건설업체를 대상으로 주로 제품을 판매한다.

대한제강은 철근에서 매출의 85%를 낸다. 따라서 철근 가격 동향이 중요하다. 작년 8월 톤당 72만원까지 내렸던 철근 가격은 최근 반등 조짐이 일고 있다. 현대제철이 선가격 후출하 시스템을 도입하면서 가격 인상에 나섰기 때문이다. 이 시스템은 철근 수급 및 원자재 가격 동향을 분석해 제강사와 철강사가 합의해 결정하는 방식이다. 현대제철은 이 시스템을 적용하며 올 1분기 철근 가격을 톤당 74만원으로 인상한다고 밝혔다.

[대한제강] 투자 체크 포인트

기업개요	철근, 발렛 등 건설자재를 생산하는 업체
사업환경	건설경기 침체 및 경쟁 심화에 따라 영업환경은 부진한 상황
경기변동	경기에 따른 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품	▷ 철근: 건설자재 (84%) ▷ 빌렛: 봉/형강 반제품 (14%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 철스크랩(95%) (10년 44만원/톤 → 11년 51만원 → 12년 48만원 → 13년 반기 42만원) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 건설경기 호전시 수혜 ▷ 철광석 가격 하락시 수혜
리스크	▷ 건설 및 주택 시장의 장기 불황 ▷ 부채비율이 96%로 높음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대한제강의 정보는 2013년 09월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한제강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	7,596	10,451	9,024	7,991
영업이익	87	173	197	216
영업이익률(%)	1.1%	1.7%	2.2%	2.7%
순이익(연결지배)	0	310	90	156
순이익률(%)	0%	3%	1%	2%

주요투자지표
이시각 PER	8.08
이시각 PBR	0.41
이시각 ROE	5.08%
5년평균 PER	10.44
5년평균 PBR	0.68
5년평균 ROE	11.08%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[대한제강] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
오치훈	본인	보통주	4,530,940	18.38	4,530,940	18.38	-
오완수	친인척	보통주	4,081,435	16.56	4,081,435	16.56	-
오원수	친인척	보통주	561,320	2.28	522,410	2.12	-
오태수	친인척	보통주	1,272,745	5.16	1,272,745	5.16	-
오성익	친인척	보통주	1,046,927	4.25	1,046,927	4.25	-
오거돈	친인척	보통주	636,390	2.58	636,390	2.58	-
오광태	친인척	보통주	271,180	1.10	271,180	1.10	-
오형근	친인척	보통주	427,335	1.73	427,335	1.73	-
오경태	친인척	보통주	222,475	0.90	222,475	0.90	-
오성수	친인척	보통주	10,875	0.04	10,875	0.04	-
이정자	친인척	보통주	103,010	0.42	103,010	0.42	-
오민정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오은정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오희정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오유진	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
계		보통주	13,213,852	53.61	13,174,942	53.46	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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