올해 1월 효과는 없었다. 3일 증권업계에 따르면 코스피 지수는 지난 1월 한달간 3.5% 하락했고, 거래대금도 지난 2007년 이후 최저치를 기록했다. 1월 거래소와 코스닥 시장의 하루 평균 거래대금은 5조5000억원으로 전년 동기보다 11% 감소했다.

삼성전자의 실적 부진과 엔화 약세로 인한 자동차 관련주의 경쟁력 약화 우려, 신흥국의 금융 불안 등이 증시 약세에 영향을 준 요인으로 꼽힌다. 외국인 투자자도 지난 한달간 1조원 이상을 순매도한 것으로 나타났다.

이런 가운데 덩달아 주가가 하락한 우량주가 있어 눈길을 끈다. 올해 연간으로 전년 대비 개선된 영업이익이 기대되지만 지난 1월 코스피(-3.5%) 대비 하락률이 큰 기업이다. 작년 12월 말 종가와 지난달 말 종가를 기준으로 산정해 본 결과 엔씨소프트216,500원, ▲3,500원, 1.64%, 켐트로닉스16,310원, ▲30원, 0.18% 등 총 30개 종목이 해당됐다.

하락률이 가장 큰 기업은 엔씨소프트로 1월 한달간 20% 내렸다. 켐트로닉스, KC그린홀딩스972원, ▲1원, 0.1%, 옵트론텍1,810원, ▼-36원, -1.95%, LG화학298,000원, ▲3,500원, 1.19%, 이수페타시스23,000원, ▲300원, 1.32%, 모다이노칩1,786원, ▲7원, 0.39%도 각각 10% 이상의 하락률을 기록했다.

[표] 1월 한달간 하락률 높은 우량주

번호	종목명	주가(원)			MRI종합	영업이익(억원)
		13.12.30	14.01.29	1월 변동		2013	2014	증감
1	엔씨소프트	248,500	198,500	-20.1%	20	2028	3685	81.7%
2	켐트로닉스	21,650	18,400	-15.0%	17	315	424	34.6%
3	KC그린홀딩스	6,190	5,330	-13.9%	16	275	392	42.9%
4	옵트론텍	10,750	9,280	-13.7%	19	383	481	25.7%
5	LG화학	299,500	260,000	-13.2%	16	18230	20833	14.3%
6	이수페타시스	6,820	5,950	-12.8%	16	509	576	13.2%
7	이노칩	12,400	10,900	-12.1%	22	256	317	23.5%
8	GS리테일	28,000	25,350	-9.5%	20	1533	1716	11.9%
9	톱텍	14,000	12,750	-8.9%	18	270	392	45.2%
10	어보브반도체	5,600	5,100	-8.9%	21	86	113	31.4%
11	에스맥	11,400	10,450	-8.3%	16	424	483	14.1%
12	컴투스	25,200	23,200	-7.9%	19	84	144	72.0%
13	솔브레인	44,600	41,200	-7.6%	23	1085	1270	17.0%
14	국도화학	55,500	51,500	-7.2%	16	440	516	17.3%
15	빅솔론	14,100	13,100	-7.1%	17	160	187	16.5%
16	NAVER	724,000	675,000	-6.8%	16	5163	8244	59.7%
17	대덕전자	8,330	7,770	-6.7%	18	307	358	16.8%
18	현대상사	35,400	33,050	-6.6%	17	310	594	91.7%
19	자화전자	20,800	19,500	-6.3%	21	550	645	17.3%
20	동양기전	11,250	10,550	-6.2%	17	459	538	17.2%
21	일지테크	9,410	8,830	-6.2%	16	160	233	45.4%
22	덕산하이메탈	19,000	17,850	-6.1%	22	345	427	23.6%
23	인프라웨어	10,950	10,300	-5.9%	19	166	324	95.5%
24	SK	191,000	180,000	-5.8%	17	43878	54301	23.8%
25	스카이라이프	29,550	28,050	-5.1%	18	1006	1231	22.4%
26	다음	84,000	80,000	-4.8%	20	865	980	13.2%
27	휴온스	40,000	38,100	-4.8%	16	256	325	27.0%
28	ISC	16,300	15,550	-4.6%	18	203	234	15.6%
29	성도이엔지	6,280	6,010	-4.3%	17	336	375	11.8%
30	송원산업	9,940	9,550	-3.9%	17	425	517	21.6%
	코스피	2011.34	1941.15	-3.5%

*영업이익은 최근 3개월간 증권사 예상치 평균
자료: 아이투자, WiseFn

선정 기준은 증권가가 예상한 올해 영업이익(연결 기준)이 전년 대비 개선될 것으로 예상되는 기업 중 지난 1개월(2013.12.30~2014.01.29)간 하락률이 코스피 대비 큰 기업이다. 여기에다 아이투자(www.itooza.com)가 개발한 저평가 우량주 발굴 솔루션 '주식MRI' 종합 점수가 25점 만점에 16점 이상인 기업으로 한정했다. 주식MRI 는 총 5개 항목에서 각 5점이 최고점이다. 따라서 종합점수가 16점 이상이면 각 항목별로 3점 이상을 얻은 셈이다.

일반적으로 대외변수로 인해 시장이 하락하는 국면에서는 우량주를 싸게 살 기회가 되기도 한다. 이같은 측면에서 리스트에 포함된 기업은 우선 살펴볼 만한 대상이 된다. 다만 개별 기업의 주가 하락에 대한 특별한 이유가 있는지 리스크 점검은 필수다.

[엔씨소프트] 투자 체크 포인트

기업개요	'리니지', '아이온'으로 유명한 게임 개발사
사업환경	▷ 광대역 인터넷 보급 확대, 이용자 증가 등으로 온라인 게임 시장의 성장세는 꾸준할 전망 ▷ 중국을 중심으로 개발도상국의 게임 이용률 성장 ▷ 그러나 대체제인 모바일 게임의 고성장세와 경쟁 심화로 영업환경 악화 중
경기변동	▷ 경기 방어적인 성격을 지님 ▷ 정부의 게임 규제 정책에 영향을 받음
주요제품	▷ 리니지 1 : 온라인 게임, 월정액 요금과 부가서비스 매출 (39%) ▷ 리니지 2 : 온라인 게임, 월정액 요금과 부가서비스 매출 (8%) ▷ 아이온 : 온라인 게임, 월정액 요금과 부가서비스 매출 (14%) ▷ 블레이드앤소울: 온라인 게임, 월정액 요금과 부가서비스 매출 (9%) ▷ 패키지 매출: 길드워2 등 (16%) *괄호안은 매출 비중
원재료	원재료 없음
실적변수	▷ 국내외서 개발 게임 흥행 시 수혜 ▷ 정부 규제 강화 시 실적 악화 가능성 ▷ 지속적인 신작 출시 필요
리스크	▷ 쿨링오프제 등 정부의 규제 정책으로 실적 악화 가능성 ▷ 모바일 게임이 경쟁자로 부각 ▷ 온라인 게임 시장 성상세 둔화 및 경쟁 심화
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 엔씨소프트의 정보는 2013년 12월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엔씨소프트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	3,792	4,753	5,002	5,147
영업이익	1,301	1,010	1,950	2,507
영업이익률(%)	34.3%	21.2%	39%	48.7%
순이익(연결지배)	1,115	1,558	1,207	1,666
순이익률(%)	29.4%	32.8%	24.1%	32.4%

주요투자지표
이시각 PER	20.15
이시각 PBR	3.96
이시각 ROE	19.67%
5년평균 PER	39.53
5년평균 PBR	5.42
5년평균 ROE	17.64%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[엔씨소프트] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
NEXON CO.,Ltd	본인	보통주	3,218,091	14.68	3,218,091	14.68	-
계		보통주	3,218,091	14.68	3,218,091	14.68	-
		우선주	0	0.00	0	0.00	-

[2013년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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