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[미리분석] 동아에스텍, 영업익 크게 늘었는데 주가는 왜?

양호한 4분기 실적을 발표한 동아에스텍의 주가 흐름이 눈길을 끈다.

28일 증권업계에 따르면 동아에스텍의 4분기 매출액은 440억원으로 잠정 집계됐다. 전년 동기와 비교하면 11.4% 증가한 수치다. 매출과 더불어 이익도 늘었다. 영업이익은 51.9% 늘어난 53억원을 기록했다. 건축사업부문이 동아에스텍의 호실적을 이끈 것으로 보인다. 지난해 건축사업부문 매출액은 362억원으로 2012년에 비해 87% 급증했다. 반면, 토목사업부문은 700억원으로 15% 감소했다.

특히, 동아에스텍은 지난해 2분기부터 3분기 연속 전년 동기 대비 영업이익 개선을 이어갔다. 건축자재인 데크의 생산량 증대 및 제품가 인상과 원재료가 하락이 맞물린 결과로 해석된다.



실제 동아에스텍의 생산실적을 보면 지난 3분기까지 74만제곱미터의 데크를 생산했다. 이는 2012년 한 해 규모인 59만 제곱미터의 25% 많다. 같은 기간 데크 제품 가격은 제곱미터당 3만3438원으로 전년 대비 12% 올랐다. 반면, 주요 원재료인 열연 판재 가격은 750원으로 12% 하락했다.

법인세비용 증가로 순이익은 3.8% 늘어난 36억원에 그쳤다. 작년 4분기 법인세비용은 16억원으로 전년 동기 대비 약 2배 늘었다.

4분기 잠정실적을 반영하면 주가수익배수(PER)은 6.1배로 종전 6.2배 대비 소폭 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 0.6배, 자기자본이익률(ROE)은 10%로 종전과 동일하다.

한편, 같은 날 동아에스텍은 보통주 1주당 100원을 지급하는 현금배당을 하기로 결정했다고 공시했다. 시가배당률은 3.1%다. 배당금 총액은 12억원 규모다.



[동아에스텍] 투자 체크 포인트

기업개요 가드레일 등 도로안전시설물 제조 기업
사업환경 ▷ 도로안전 시설물 중 차량방호 울타리(가드레일)를 주요제품으로 생산
▷ 가드레일 산업은 국내 30~40여개의 중소업체가 난립한 상태
▷ 정부의 사회간접자본 투자로 가드레일 수요 꾸준할 것으로 전망
경기변동 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음
주요제품 ▷ 데크: 건축자재 (19%)
▷ 고규격가드레일 (15%)
▷ 강성차등형가드레일 (15%)
▷ 강재방호책 (15%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 열연코일(59%): 가드레일 등 생산 (10년 920원 → 11년 1,080원 → 12년 1,080원)
▷ 선재(17%): 덱 플레이트 생산 (10년 870원 → 11년 774원 → 12년 694원)
실적변수 정부의 사회간접자본 투자 확대시 수혜
리스크 ▷ 정부의 간접자본 투자 축소
▷ 원재료 비중높은 철강재 가격 인상
신규사업 개방형 가드레일, 하천 식생매트 개발 중
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 동아에스텍의 정보는 2013년 05월 07일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동아에스텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.9월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 621 1,018 813 703
영업이익 40 84 49 14
영업이익률(%) 6.4% 8.3% 6% 2%
순이익(연결지배) 32 72 32 6
순이익률(%) 5.2% 7.1% 3.9% 0.9%
주요투자지표
이시각 PER 6.03
이시각 PBR 0.62
이시각 ROE 10.28%
5년평균 PER 10.95
5년평균 PBR 0.55
5년평균 ROE 6.39%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[동아에스텍] 주요주주

성 명 관 계 주식의
종류
소유주식수 및 지분율 비고
기 초 기 말
주식수 지분율 주식수 지분율
한상원 최대주주 보통주 4,200,000 34.29 4,200,000 34.29 -
박일선 배우자 보통주 1,140,000 9.31 1,240,000 10.11 -
강대선 임원 보통주 228,919 1.87 228,919 1.87 -
박웅규 친인척 보통주 160,432 1.31 50,002 0.41 -
한남철 임원 보통주 122,487 1.00 152,487 1.24 -
보통주 5,851,838 47.78 5,871,408 47.92 -
우선주 0 0 0 0 -
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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