유비쿼스8,440원, ▼-50원, -0.59%가 LTE(롱텀에볼루션, 4세대 이동통신 서비스) 관련 장비를 수주했다. 거래 상대방이 광대역 LTE 전국망 투자에 내년 한해 동안 1조5000억원을 투자하겠다고 밝힌 LG유플러스11,090원, ▲210원, 1.93%여서 추가 수혜 가능성에 관심이 쏠린다.

12일 금융감독원 전자공시에 따르면 전일 유비쿼스는 LG유플러스와 LTE백홀망용 고집선 엑세스장비 단가계약을 체결했다고 공시했다. 금액은 27억원으로 지난해 연결 매출액의 3.6%에 해당한다. 기간은 12월 10일부터 내년 12월 5일 까지다. 단가계약이란 해당 기간동안 소요될 예상 금액을 기준으로 계약을 체결하는 것이다. 따라서 이번 계약에 LG유플러스의 내년도 투자 집행분이 반영됐을 것으로 풀이된다.

유비쿼스는 유선 인터넷 장비를 주력으로 한다. 따라서 LTE 전국망 구축시 대규모 수요가 발생하는 통신장비와는 상대적으로 거리가 있는 것으로 파악된다. 다만 기지국과 중계기를 통해 전달되는 데이터가 집선망과 백홀망(기지국과 통신사의 핵심 망을 이어주는 유선구간)을 거쳐야 하므로 통신망 구축 작업이 진행됨에 따라 추가적인 수주를 기대해 볼 수 있다.



유비쿼스는 과거 국내 유선 인터넷망 투자에 힘입어 성장한 회사다. 유무선 인터넷 장비에 주력하고 있으며, 경쟁사 다산네트웍스와 국내시장을 과점하고 있다. KT와 LG유플러스에 관련 장비를 공급한다.

지난 2004년 226억원이던 매출은 2009년 1114억원으로 증가했다. 같은 기간 영업이익도 35억원에서 216억원으로 늘었다. 반면 2009년 이후 투자 규모가 축소돼 역성장세를 기록했다.



스마트기기 보급 확대로 증가하는 데이터 처리량에 대응하고자 최근 다시 인터넷망 투자가 확대되고 있다. 이에 유비쿼스의 매출은 다시 증가세로 돌아섰다. 올 들어 3분기 누적 매출액은 795억원으로 지난해 연간치(745억원)를 상회한다. 전년 동기와 비교하면 56% 늘었다. 영업이익은 61억원으로 41% 증가했다.

이같은 업황 개선이 이미 주가에 반영된 것인지 현재 투자지표는 과거보다 높은 수준이다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 유비쿼스의 주가수익배수(PER)는 8.5배다. 최근 5년간 평균치 6.7배를 상회한다.

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 투자] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰 등 모바일기기의 확산으로 데이터 전송량의 급증했다. 이에 더 빠르게 많은 양의 데이터를 전송할 수 있는 4세대(4G) 이동통신 도입이 본격화됐다. 4G 이동통신은 대부분 LTE 방식이다.

SK텔레콤과 LG유플러스는 2011년 7월 LTE 상용화 서비스를 시작했고, LG유플러스는 2012년 3월, SK텔레콤은 2012년 4월 전국망 서비스를 시작할 계획이다. KT도 2G서비스를 종료하고 LTE서비스를 준비 중이다.

한편, 미국 시장조사기관인 Strategy Analytics는 우리나라 LTE 휴대폰 판매량이 2012년 300만대에서 2016년 1330만대까지 늘어날 것으로 예상했다. LTE 서비스가 확산되면서 장비업체와 LTE 휴대폰 부품업체의 수혜가 기대된다.

[4G 이동통신 인프라 수혜 기업]
통신사업자: KT, SK텔레콤, LG유플러스, SK브로드밴드
단말기 제조: 삼성전자, LG전자
단말기 부품: 대덕전자, 와이솔
중계기 장비: CS, 영우통신, 에프알텍
기지국 장비, 부품: 삼성전자, 이수페타시스, 대덕전자, 웨이브일렉트로, 에이스테크
유선통신: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이노와이어, 유비벨록스, 인프라웨어
LTE망 구축 스캔(SCAN)용 광전송 장비 : SNH
LTE 네트워크 보안 : 윈스테크넷

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 투자] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
CS	2,570원	▲15원 (0.6%)	315	-68	0	N/A	1.22	-28.2%
이수페타시스	6,790원	▼10원 (-0.1%)	2,537	278	206	9.1	1.45	16%
대덕전자	8,250원	▼160원 (-1.9%)	5,696	282	280	10.9	0.90	8.3%
웨이브일렉트로	12,050원	▲1,550원 (14.8%)	173	-27	-30	N/A	4.34	-21%
다산네트웍스	5,340원	▼50원 (-0.9%)	923	36	0	N/A	0.74	-9.6%
유비쿼스	7,200원	▼160원 (-2.2%)	796	153	160	8.6	0.99	11.6%
이노와이어리스	11,900원	▼350원 (-2.9%)	360	5	0	90.3	0.92	1%
유비벨록스	14,100원	▲300원 (2.2%)	553	32	0	46.4	1.23	2.6%
인프라웨어	11,300원	▼350원 (-3%)	402	153	95	16.3	2.28	14%
SNH	1,750원	▼155원 (-8.1%)	63	-32	0	54.8	0.64	1.2%
엔텔스	11,350원	▼400원 (-3.4%)	393	47	44	12.8	2.04	15.9%
영우통신	4,530원	▼40원 (-0.9%)	201	21	0	14.3	0.72	5.1%
에이스테크	4,095원	▼90원 (-2.1%)	1,265	18	-26	N/A	0.97	-16.1%
와이솔	9,790원	▲20원 (0.2%)	994	115	0	14.3	2.19	15.4%
윈스테크넷	16,550원	▼450원 (-2.6%)	456	101	95	13.1	2.91	22.3%
우리넷	3,240원	▼150원 (-4.4%)	217	5	9	5.1	0.59	11.6%
코위버	3,390원	▼155원 (-4.4%)	374	10	18	13.1	0.54	4.2%
에프알텍	4,645원	▲45원 (1%)	257	27	24	4.7	0.80	17.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[유비쿼스] 투자 체크 포인트

기업개요	유무선 인터넷데이터 전송장비 제조·판매 기업
사업환경	▷ 초고속 인터넷 장비 분야는 기술 진보가 빨라 적극적 R&D를 통한 제품개발이 기업경쟁력의 핵심요소 ▷ 통신과 방송 융합 및 스마트 폰, 스마트 TV 보급이 활성화됨에 따라 망 고도화가 진행 중
경기변동	▷ 경기 변동에 따라 다소 영향을 받는 산업 ▷ 전방산업(통신업) 시설 투자 규모에 직접적 영향을 받음
주요제품	▷ 스위치 : 유선 인터넷 데이터전송 장비 (46%) 가격(11년 75만원 → 12년 65만원 → 13년 반기 67만원) ▷ FTTH (28%) 가격(11년 1182만원 → 12년 1419만원 → 13년 1146만원) ▷ 지능망솔루션 외 기타 (26%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ IC(직접회로) : 핵심칩 (43%) 수입가격(11년 65,721원 → 12년 62,219원 → 13년 반기 64,216원) ▷ 광모듈 (15%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 전방산업(통신업) 신규투자 증가 시 수혜 ▷ 망 고도화 등에 따라 제품가 상승 시 수혜
리스크	▷ 통신사들의 인프라 투자 계획에 따라 실적 변동폭이 큼
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[유비쿼스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	796	745	737	817
영업이익	153	136	143	173
영업이익률(%)	19.2%	18.3%	19.4%	21.2%
순이익(연결 지배)	160	163	168	203
순이익률(%)	20.1%	21.9%	22.8%	24.8%

주요투자지표
이시각 PER	8.58
이시각 PBR	0.99
이시각 ROE	11.55%
5년평균 PER	6.77
5년평균 PBR	1.03
5년평균 ROE	16.06%

(자료 : 매출액, 영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 연결 지배순이익)

[유비쿼스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이상근	본인	보통주	5,537,959	26.12	5,537,959	26.12	-
박관호	임원	보통주	599,838	2.83	599,838	2.83	-
이수봉	임원	보통주	20,602	0.10	20,602	0.10	-
이정길	임원	보통주	5,445	0.03	5,445	0.03	-
한일웅	임원	보통주	35,065	0.17	35,065	0.17	-
조규남	임원	보통주	427,231	2.02	427,231	2.02	-
김재국	임원	보통주	337,231	1.59	337,231	1.59	-
김병희	임원	보통주	4,305	0.02	4,305	0.02	-
이일성	임원	보통주	9,500	0.04	9,500	0.04	-
설동관	임원	보통주	0	0	23,219	0.10	신규선임
계		보통주	6,977,176	32.91	7,000,395	33.02	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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