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[승부주] 동국제약, 외인 지분율 12%..최고치 경신

편집자주 '오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.

최근 동국제약16,230원, ▲30원, 0.19%이 인사돌 제품 성분 논란 때문에 주가가 급락 중인 가운데 외국인 투자자가 지분율을 꾸준히 높이고 있어 눈길을 끈다.

11일 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 외국인은 지난 6월 중순부터 전일(12월 10일)까지 6개월간 동국제약 지분 2.2%를 순매수했다. 이에 따라 보유 지분율은 종전 9.8%에서 현재 12%로 높아졌다. 지난 2007년 5월 상장 이래 최고 지분율이다. 

지난 4일 지상파 방송에서 동국제약 간판 제품인 '인사돌'의 효능에 대한 의문을 제기했다. 해당 방송에서 한 전문가는 "인사돌이 약의 성분을 보면 치료제가 아닌 보조제에 가깝다"고 주장했다. 관련 소식이 전해지자 주가는 최근 6일간 15% 급락했다. 주식시장은 인사돌의 매출 비중이 30%에 달해 향후 동국제약의 실적 감소가 불가피하다고 판단한 것으로 보인다.

그러나 주목할만한 점은 개인 투자자는 최근 매도에 나선 반면 외국인과 기관은 모두 매수에 동참했다. 최근 6일간 개인은 2만6800주를 순매도한 반면 외국인과 기관은 각각 1만5100주와 1만4600주를 순매수했다.

동국제약은 최근 주가 급락에 대해 자사주 취득이라는 카드를 내놨다. 동국제약은 지난 10일 주가안정 및 주주가치 제고를 위해 20억원 규모의 자사주 신탁계약을 체결했다고 공시했다.



▷ 일반의약품 비중 높은 중소 제약사


동국제약은 '인사돌', '오라메디' '마데카솔' 등으로 알려진 중소 제약사다. 제품별 매출 비중은 일반의약품 40%, 전문의약품 35%다. 일반의약품은 처방전 없이 약국에서 구매할 수 있는 제품이다. 수출 비중도 꾸준히 20%대를 기록하고 있다. 균현잡힌 사업 포트폴리오에 힘입어 약가 인하 등 정부 규제에도 불구하고 안정적인 실적을 기록 중이다.




동국제약은 성장을 위해 조영제, 항암제 등 전문의약품 제조와 원료의약품 제조로 사업분야를 확장하고 있다. CT촬영용 조영제인 '파미레이'와 항암치료제인 '로렐린데포'가 주력상품이다. 원료의약품은 조영제의 원료인 이오파미돌 등을 해외 제약사에 수출하고 있다. 또한, 지난해부터 건강기능식품 사업을 시작했으며, 올해 연초엔 콘택트렌즈 업체를 인수했다.

동국제약의 지난 3분기 매출액은 545억원으로 전년 동기 대비 8% 늘었다. 하지만 영업이익과 순이익(연결 지배지분)은 73억원과 70억원으로 각각 전년 동기 대비 15%와 4% 줄었다. 매출원가율과 판관비율 상승으로 수익성이 하락했다.

3분기 실적을 반영한 동국제약의 PER은 12.3배다. PBR과 ROE는 1.68배와 13.6%다.



[동국제약] 투자 체크 포인트

기업개요 인사돌, 오라메디 보유한 구강질환치료제 전문 제약회사
사업환경 ▷ 인구의 고령화로 노인질환과 관련된 의약품 매출이 꾸준히 증가될 것으로 예상
▷ 경기 부진에 따라 일반의약품 판매는 감소추세
▷ 처방의약품은 꾸준한 성장을 보임
경기변동 ▷ 일반의약품은 경기변동에 영향을 받음, 계절성도 있음
▷ 전문의약품은 상대적으로 경기변동과 무관
주요제품 ▷ 구강질환치료제: 인사돌, 오라메디 (37%)
▷ 수액제: 혈관조영제, 요로조영제 (29%)
▷ 상품: 오메가3등 건강기능식품 (16%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ Iopamidol(58%): 파미레이 제조 (10년 198원 → 11년 198원 → 12년 203원 → 13년 208원)
* 괄오 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 해외 매출비중 증가
▷ 전문의약품 사업 성장
리스크 ▷ 정부의 약가인하 및 관련규제
▷ 한미 FTA에 따른 다국적 제약사의 특허권 강화로 실적 악화 가능성
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[동국제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.9월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 1,559 1,803 1,603 1,404
영업이익 183 271 238 223
영업이익률(%) 11.7% 15% 14.8% 15.9%
순이익(연결 지배) 0 223 202 169
순이익률(%) 0% 12.4% 12.6% 12%
주요투자지표
이시각 PER 12.31
이시각 PBR 1.78
이시각 ROE 14.46%
5년평균 PER 9.00
5년평균 PBR 1.27
5년평균 ROE 13.92%

(자료 : 매출액, 영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 연결 지배순이익)

[동국제약] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
권기범본인보통주1,792,78020.161,792,78020.16-
동국정밀화학(주)관계회사보통주1,770,63119.911,770,63119.91-
권재범친인척보통주435,0004.89435,0004.89-
디케이라이프싸이언스(주)관계회사보통주82,6700.9382,6700.93-
권수연친인척보통주53,6560.6053,6560.60-
권윤정친인척보통주53,5470.6053,5470.60-
윤순자친인척보통주25,7420.2925,7420.29-
이영욱등기임원보통주2,1320.022,6320.03-
정규진등기임원보통주00.003000.00-
보통주4,216,15847.404,216,95847.42-
우선주-----
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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