반도체 테스트 소켓 제조사 마이크로컨텍솔5,600원, ▼-20원, -0.36%이 2분기 연속 전년 동기보다 개선된 순이익(연결 지배지분 기준)을 발표했다. 이에 따라 연환산(최근 4분기 합산) 순이익도 2분기째 증가세다.

6일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 마이크로컨텍솔의 3분기 연환산 기준 순이익은 57억원이다. 지난 1분기 51억원, 2분기 54억원에 이어 늘어나는 모습이다. 지난 1분기에는 매출 감소에 따라 다소 부진한 순이익을 거둔 바 있다.



이같은 이익 개선에 따라 마이크로컨텍솔의 저평가 매력은 높아졌을지 궁금하다. 주가수익배수(PER)는 순이익과 시가총액을 비교하는 가치평가 지표로 순이익이 개선되면 낮아지게 되며, 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.

3분기 연환산 기준 마이크로컨텍솔의 PER은 7.6배다. 지난 2분기 8배를 상회했던 것과 비교하면 낮다. 절대적으로 봐도 10매 미만으로 낮은 수준에 자리하고 있다. 그러나 회사가 지난 5년간 기록한 평균 PER 6.7배보단 13%가량 높다.

PER이 과거 평균치에 근접했기에 주식MRI 밸류에이션 점수는 1점을 얻었고 종전보다 1점이 높아지게 됐다. 이에 따라 주식MRI 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 33위(2%)를 차지했다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. 



마이크로컨텍솔의 주력 제품인 반도체 검사용 테스트 소켓은 소모성 제품이다. 일정기간 사용하면 교체가 필요해 반도체 생산 공장이 멈추지 않는 한 수요가 꾸준히 발생한다. 이에 따라 마이크로컨텍솔은 반도체 장비업체와 달리 매년 안정적인 실적을 올리고 있어 평균 PER 비교 방법을 적용할 수 있는 기업에 해당한다.

[반도체 검사용 소모품(IC소켓) 제조사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 불량품 반도체를 걸러내기 위해 사용하는 반도체 검사용 소모품(IC소켓)은 반도체 경기에 영향을 받는다. 그러나 IT기업들의 대형설비투자로 수익이 발생하는 반도체 장비회사와 달리 반도체 생산량에 따라 영향을 받는다. 따라서 IC소켓은 반도체 장비회사들보다 상대적으로 경기 영향을 덜 받는다.

반도체 검사에는 일반 전류테스트와 고온의 가혹한 환경에서 테스트를 하는 번인테스트(Burn-In Test)가 있다. IC소켓은 주문 후 생산하는 다품종 소량 판매 산업으로 중소기업에 적합하다.

[관련 종목]

리노공업: 전류테스트용 핀 제작, 핀을 모아서 소켓화
ISC: 전류테스트용 소켓 한번에 제작
마이크로컨텍솔: 번인테스트용 번인소켓

[반도체 검사용 소모품(IC소켓) 제조사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
리노공업	20,100원	▼100원 (-0.5%)	613	227	202	11.6	2.30	19.9%
ISC	15,800원	▲500원 (3.3%)	420	151	0	11.2	1.49	13.3%
마이크로컨텍솔	5,270원	▲10원 (0.2%)	223	44	41	7.7	1.43	18.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[마이크로컨텍솔] 투자 체크 포인트

기업개요	메모리 반도체 검사부품인 Burn-In 소켓과 모듈상태의 메모리 테스트를 위한 모듈소켓 생산 전문기업
사업환경	▷국내 메모리 반도체업체들의 시장 점유율 확대, 모바일 D램 수요증가로 IC소켓 시장은 안정적으로 성장할 것으로 전망 ▷IC소켓의 정밀화가 진행되고 있어 지속적인 연구·개발이 필요(평균수명 3년 이내) ▷부품소재산업 분야로 조세특례제한법에 따라 중소기업 법인세 감면 등 혜택받음
경기변동	▷반도체 산업의 경기에 직접적으로 영향을 받음 ▷소모되는 제품 특성상 반도체 장비업체에 비해 경기변동에 영향을 덜 받음
주요제품	▷번인 소켓(66%): 섭씨 125도 정도의 가혹한 환경에서 테스트를 거쳐 불량을 검출하는 용도 ▷모듈 소켓(24%): 단품형태의 메모리들을 모듈형태로 제작한 후 모듈 단위 제품의 신뢰성을 테스트하는 용도 * 주요제품 단가하락: 2012년(-7.7%) → 2013년 1분기(-3%, 전년 동기 대비) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷BeCu(94%): IC소켓 프레스 부품 제작용. 일본 BRUSH WELLMAN사에서 조달('10년 28.8달러/kg → '11년 29.6달러/kg → '12년 29.6달러/kg, 수입가 기준) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷반도체 제조수량에 직접적으로 연동돼 소모되는 특성이 있어 반도체 생산량 증가시 수혜
리스크	▷반도체 생산량에 실적 변동이 큼 ▷기술 발전 속도가 빨라 IC소켓 평균 수명이 약 3년 이내로 짧음
신규사업	▷자동차 부품제조 및 판매 사업 진출 모색

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[마이크로컨텍솔] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	223	281	271	175
영업이익	44	58	57	23
영업이익률(%)	19.7%	20.6%	21%	13.1%
순이익(연결 지배)	41	54	50	23
순이익률(%)	18.4%	19.2%	18.5%	13.1%

주요투자지표
이시각 PER	7.68
이시각 PBR	1.43
이시각 ROE	18.60%
5년평균 PER	6.77
5년평균 PBR	1.02
5년평균 ROE	16.40%

(자료 : 매출액, 영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 연결 지배순이익)

[마이크로컨텍솔] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
양승은	본 인	보통주	1,497,702	18.02	1,498,003	18.02	-
오성경	임 원	보통주	340,994	4.10	341,162	4.10	-
위성엽	임 원	보통주	179,337	2.16	179,457	2.16	-
장태권	임 원	보통주	292,183	3.51	292,298	3.52	-
박정엽	배우자	보통주	13,300	0.16	13,300	0.16	-
계		보통주	2,323,516	27.95	2,324,220	27.96	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기 타	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[마이크로컨텍솔] 최신 투자 정보

• [3Q 리뷰] 반도체 장비株, 예상대로 실적 '턴'
• [3Q] 마이크로컨텍, 영업익 35%↑..설비투자 덕
• [즉시분석] 마이크로컨텍솔, 주식MRI 상위 3%
• [강세업종] 반도체 검사용 소모품 업체 상승세...ISC 6%↑
• [미리분석] 마이크로컨, ROE 18%, PBR 1.4배