SIMPAC3,860원, ▲185원, 5.03%의 주가가 반등하고 있다. SIMPAC의 주가는 작년 12월 7720원에서 1월 5230원까지 32% 급락했다. 그러나 이후 주가 반등과 하락을 반복하며 5일 현재 52주 최고가 대비 12% 낮은 6760원에 거래되고 있다. SIMPAC의 최근 1년간 수익률은 시장수익률을 5%p 하회했다. SIMPAC의 반등은 계속될 수 있을까.



▷ 자동차용 대형 프레스 생산회사

SIMPAC은 1973년 설립된 프레스 생산업체다. 심팩의 주력 제품은 자동차용 대형 프레스로 국내 시장에서 41%를 점유하고 있다. 경쟁업체로는 현대위아, 로템 등이 있다. 매출의 32% 가량이 수출을 통해 발생해 환율이 상승할 경우 수혜를 입는 구조다. 자동차 산업이 주요 전방산업으로 주 고객사는 성우하이텍, 화신 등 자동차 부품사다. SIMPAC이 속한 심팩그룹은 심팩홀딩스를 지주사로, 심팩, 심팩메탈로이, 심팩이엔지를 주요 계열사로 하고 있다.

프레스는 대표적인 금속 성형기계로 금속에 강한 압력을 가해 원하는 모양으로 만드는 기계다. 전체 공작기계 시장의 약 12%를 차지한다. 자동차 업계가 연비절감을 위해 핫스탬핑 공법을 도입하면서 신규 프레스 수요가 증가하고 있다. 핫스탬핑 공법은 원재료를 고온으로 가열한 후 프레스로 도장을 찍듯 찍어 가공한다. 제품의 강도를 높이면서도 더 가볍게 만들 수 있는 장점이 있다.



SIMPAC의 3분기 개별기준 매출액은 2013억원을 기록해 전년 동기 대비 9% 감소했다. 매출 감소로 3분기 영업이익도 전년 동기 246억원 대비 7% 하락한 228억원을 기록했다. 다만 원재료인 후판가격이 올해 2분기 톤당 75만원으로 일시반등했다가 3분기 톤당 72만6000원으로 다시 하락해 긍정적이다.

SIMPAC은 지난 10월 29일 기계주물 제조회사 봉신을 762억원에 인수하는 계약을 체결했다. 1936년 설립된 국내 대표 주물기업 봉신은 2006년 해운업 진출로 재무상태가 악화됐고, 2011년 기업회생절차에 돌입해 매각을 진행해왔다. 주물업은 중소기업 적합업종으로 지정돼 대기업 참여가 어렵다는 장점이 있다. SIMPAC은 주물업과 프레스 산업의 시너지를 통해 글로벌 공작기계 업체로 도약할 계획이다.

▷ 최근 외국인 매수 시작 및 대형 기관투자자 보유

외국인은 지난 8월부터 SIMPAC의 주식을 매도하기 시작했다. 8월 15.4%던 외국인 지분율은 11월에 14.7%로 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 11월 27일부터 SIMPAC 주식을 6거래일 연속으로 순매수했다. 외국인 지분율도 15%로 다시 상승하고 있다.

외국계 자산운용사 피델리티는 SIMPAC의 지분 10%를 보유한 주요주주다. 지난 6월 장내매수를 통해 지분율을 8.7%에서 10%로 늘렸다. 국민연금공단도 지난 10월 SIMPAC 지분을 6.2%에 7.3%로 늘렸다. SIMPAC의 최대주주는 심팩홀딩스다. 심팩홀딩스는 최진식 대표이사 등 임원진 지분을 합쳐 SIMPAC의 지분 41.6%를 확보하고 있다.

[공작기계 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 공작기계는 금속재료를 자르거나(절삭) 다듬어(연마) 기계부품을 만들는 기계다. 흔히 '기계를 만드는 기계'로 불린다. 크게 절삭가공과 성형가공 부문으로 분류되며 자동차, 항공기, 선박 등 기계류와 IT 및 전자 분야의 금형 제작 등에 활용된다. 2011년 3분기 현재 자동차 산업 수주금액 비중이 50%로 가장 많다. 다음은 일반기계(13%), 전기/전자(11%) 순이다.

공작기계는 생산기종은 많으며 같은 기종의 생산량은 매우 적다. 따라서 대부분 주문 생산방식으로 생산돼 수주업의 재무제표 형태를 보인다. 실적 점검을 위해 매출액 추이와 함께 수주잔고를 매분기 확인할 필요가 있다.

공작기계 산업은 경기 호황에 후행하고, 불황에 선행하는 특성이 있다. 공작기계 업체들은 경기상승이 지속돼 기업의 설비투자가 활발할 때 호황을 누린다. 반면 경기가 하강국면에 진입해 설비투자가 감소하면 공작기계 업체들의 실적도 감소한다.

[주요기업]
두산인프라코어(국내 1위), 현대위아(2위), 화천기계(3위), 화천기공, S&T중공업, 한국정밀기계, 삼익THK, SIMPAC(자동차용 프레스), 서암기계공업, 넥스턴

[공작기계 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
화천기계	27,800원	0원 (0%)	2,026	81	0	6	0.51	8.6%
화천기공	49,100원	▲150원 (0.3%)	1,650	122	0	7.6	0.48	6.3%
S&T중공업	12,250원	▼100원 (-0.8%)	3,993	228	107	15.6	0.56	3.6%
한국정밀기계	13,000원	0원 (0%)	326	-24	-17	1	0.70	0.1%
SIMPAC	6,780원	▼70원 (-1%)	1,437	174	156	13.6	0.98	7.2%
삼익THK	7,880원	▲60원 (0.8%)	1,483	143	122	10.4	1.31	12.6%
서암기계공업	3,210원	▲15원 (0.5%)	246	23	27	17.8	0.74	4.2%
넥스턴	5,950원	▼40원 (-0.7%)	155	23	19	14	1.36	9.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[SIMPAC] 투자 체크 포인트

기업개요	산업용 프레스 제조사. 주요 전방산업은 자동차, IT
사업환경	▷ 기존 자동차 모델의 업그레이드 및 신차 출시가 주요 실적 변수 ▷ 2013년 자동차 내수판매는 경기회복 지연 및 소비심리 위축 등으로 작년과 비슷할 것으로 추정 ▷ 수출판매는 세계시장 회복, 한-EU FTA 추가 관세 인하, 브랜드 가치 상승으로 작년보다 증가할 것으로 전망 ▷ 일본의 공격적인 유동성 공급정책으로 엔화가치 하락 → 일본 자동차 업체들의 수출 경쟁력 회복은 리스크 요인
경기변동	▷ 경기에 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차, 전자 업종 설비투자에 영향을 받음
주요제품	▷ 프레스, 자동화장치: (99%) * 주 고객사 : 성우하이텍, 세원정공, 엠에스오토텍, 파인디앤씨, 인지디스플레이
원재료	▷ 철판, 주강, 주철: 프레스 프레임 제작 (70%), 심팩이엔지 등에서 매입 ▷ 전장품, 유공압품: 배관, 배선 (28%), 우남산업 등에서 매입 * 후판 외 가격(10년 1206원/톤 → 11년 1491원/톤 → 12년 1509원/톤 → 13년 2분기 1431원/톤)
실적변수	▷ 자동차, 전자 산업 설비투자 증가시 수혜 ▷ 후판 가격 하락시 원가부담 절감
리스크	▷ 전방산업이 모두 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SIMPAC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,437	2,239	2,139	1,806
영업이익	174	253	289	233
영업이익률(%)	12.1%	11.3%	13.5%	12.9%
순이익(연결 지배)	156	225	212	201
순이익률(%)	10.9%	10%	9.9%	11.1%

주요투자지표
이시각 PER	13.64
이시각 PBR	0.98
이시각 ROE	7.15%
5년평균 PER	7.45
5년평균 PBR	0.95
5년평균 ROE	14.84%

(자료 : 매출액, 영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 연결 지배순이익)

[SIMPAC] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)심팩홀딩스	본인	보통주	9,412,742	32.4	9,412,742	32.4	-
최진식	임원	보통주	1,500,000	5.2	1,500,000	5.2	-
윤연수	친인척	보통주	500,000	1.7	500,000	1.7	-
최민영	친인척	보통주	60,000	0.2	60,000	0.2	-
전지중	임원	보통주	44,850	0.2	44,850	0.2	-
오창석	임원	보통주	30,000	0.1	30,000	0.1	-
정순모	임원	보통주	29,000	0.1	29,000	0.1	-
이동환	임원	보통주	17,000	0.1	17,000	0.1	-
임상욱	임원	보통주	11,000	0.1	11,000	0.1	-
정경수	임원	보통주	3,500	0.1	3,500	0.1	-
서련석	계열사임원	보통주	65,000	0.2	65,000	0.2	-
서상배	계열사임원	보통주	15,000	0.1	15,000	0.1	-
(재)팔정장학재단	재단	보통주	400,000	1.4	400,000	1.4	-
계		보통주	12,088,092	41.6	12,088,092	41.6	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

 

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