최근 증시에서 전기차 관련주로 부각돼 주가 상승을 보인 계양전기1,452원, ▼-1원, -0.07%가 3분기 턴어라운드에 성공했다. (관련기사 ☞  [미리분석] 계양전기, 나도 전기차 수혜주? )

2일 증권가에 따르면 계양전기의 지난 3분기 매출은 602억원으로 전년 동기보다 12% 증가했다. 매출 증가에 힘입어 영업이익과 순이익(연결 지배지분 기준)은 각각 21억4900만원과 11억9200만원으로 흑자 전환했다.

매출 증가의 주된 요인은 전장품(자동차용 모터) 판매 확대다. 분기보고서에는 3분기만의 제품별 매출액이 나와있지 않다. 또한 중국에서 전동공구 제조, 판매사업을 하는 자회사를 포함한 연결 기준으로 제품별 매출을 발표하고 있다. 3분기에서 지난 2분기를 빼는 방식으로 계산해보면 3분기 연결 매출 증가는 전장품이 이끌었다는 점을 알 수 있다. 3분기 전장품 매출은 244억원으로 전년 동기보다 26% 많다. 증가율과 금액 모두 가장 많이 늘었다.



계양전기가 신규 제품으로 집중했던 자동차용 부품 매출이 실제 반영되고 있는 것이다. 이는 고객사 현대기아차의 자동차 판매 증가에 따른 것으로 풀이된다.

알루미늄, 아연과 같은 원재료 가격 하락도 수익성 개선에 보탬이 됐다. 분기보고서에 따르면 계양전기의 원재료로 전기규소강판, 알루미늄, 아연, 구리 가격이 기재돼 있는데 이 중에서 전기규소강판 가격(전년 동기 대비 18% 증가)을 제외하고 나머지 3개 품목은 각각 3~11% 가량 내렸다. 하락폭이 가장 컸던 품목은 아연으로 톤당 1883달러를 기록해 전년 동기보다 11% 낮아졌다. 

▷ 국내 1위 전동공구 제조사, 자동차 부품도 생산

계양전기는 전동공구로 알려진 회사다. 전동공구란 모터를 동력원으로 하여 각종 구조물을 가공하는데 사용되는 공구로 회사는 업계 최초로 초소형 세경 그라인더, 전기식 절단기 등을 국산화 했다. 국내 시장에서 그라인더는 60%, 드릴 및 절단기는 65%를 점유하고 있다.

회사는 전동공구를 생산하며 모터 개발 능력을 갖췄고, 모터를 활용해 자동자 전장품도 생산하고 있다. 자동차의 시트를 작동하는 모터와 창문을 움직이는 모터가 대표적이다. 매출액 비중은 산업용구(전동공구 포함) 65%, 전장품 35%다.

최근 4분기 합산 실적(3분기 포함)을 반영한 주가수익배수(PER)는 17.1배, 주가순자산배수(PBR)는 0.64배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.

[계양전기] 투자 체크 포인트

기업개요	드릴, 그라인더 등 전동공구를 주로 생산하는 제조업체
사업환경	▷ 전동공구의 수요산업은 건설, 조선, 기계제조업으로 최근 건설 및 조선업의 침체로 성장이 정체 ▷ 기존 유선식 전동공구보다 휴대성이 강화된 리튬 배터리를 장착한 충전공구가 빠르게 성장
경기변동	경기변동에 민감한 편으로 건설업, 조선업 경기에 영향을 받음
주요제품	▷ 전동공구, 엔진, 산업용구: 기계, 건축, 농업용 (65%) ▷ 시트 모터, 윈도우 모터 등: 자동차용 (35%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 전기규소강판 (10년 106 → 11년 101 → 12년 114 → 13년 2분기 127, 만원/톤) ▷ 알루미늄 (10년 2,173 → 11년 2,398 → 12년 2,019 → 13년 2분기 1,915, 달러/톤) ▷ 아연 (10년 2,161 → 11년 2,193 → 12년 1,950 → 13년 2분기 2,014, 달러/톤) ▷ 구리 (10년 7,534 → 11년 8,821 → 12년 7,949 → 13년 2분기 7,536, 달러/톤)
실적변수	▷ 기계, 건축 등 전방산업 호황시 수혜 ▷ 제품 단가 인상시 수혜 ▷ 주원재료인 전기구쇼강판/알류미늄 등 가격 하락시 수혜
리스크	▷ 전방산업인 건설업과 조선업 침체 장기화
신규사업	▷ 스마트그린카 전동화 핵심부품 기술개발 ▷ 가솔린 다운사이징 엔진 기술 개발 ▷ 지능형 자동차 상용화 기반구축 사업 추진 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[계양전기] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,222	2,308	2,201	1,832
영업이익	54	61	73	36
영업이익률(%)	4.4%	2.6%	3.3%	2%
순이익(연결 지배)	54	84	84	55
순이익률(%)	4.4%	3.6%	3.8%	3%

주요투자지표
이시각 PER	24.42
이시각 PBR	0.65
이시각 ROE	2.66%
5년평균 PER	31.12
5년평균 PBR	0.61
5년평균 ROE	3.82%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[계양전기] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
단재완	본인	보통주	6,139,556	18.83	6,139,556	18.83	-
단재완	본인	우선주	71	0.01	71	0.01	-
김춘순	친인척	보통주	853,770	2.62	853,770	2.62	-
김춘순	친인척	우선주	43,550	3.11	43,550	3.11	-
단우영	친인척	보통주	617,610	1.89	617,610	1.89	-
단우준	친인척	보통주	610,550	1.87	610,550	1.87	-
단정숙	친인척	보통주	50,504	0.15	50,504	0.15	-
단정숙	친인척	우선주	61	0	61	0	-
단명호	친인척	보통주	50,504	0.15	50,504	0.15	-
단명호	친인척	우선주	61	0	61	0	-
단혜봉	친인척	보통주	46,383	0.14	46,383	0.14	-
단혜봉	친인척	우선주	62	0	62	0	-
MYUNG JIN MYUNG	친인척	보통주	50,504	0.15	50,504	0.15	-
MYUNG JIN MYUNG	친인척	우선주	61	0	61	0	-
단영자	친인척	보통주	17,883	0.05	0	0	-
단영자	친인척	우선주	0	0	0	0	-
단혜향	친인척	보통주	37,382	0.11	37,382	0.11	-
단혜향	친인척	우선주	62	0	62	0	-
단혜영	친인척	보통주	37,382	0.11	37,382	0.11	-
단혜영	친인척	우선주	61	0	61	0	-
권영덕	친인척	보통주	16,021	0.05	16,021	0.05	-
권영덕	친인척	우선주	27	0	27	0	-
권토마스	친인척	보통주	10,680	0.03	10,680	0.03	-
권토마스	친인척	우선주	18	0	18	0	-
권다니엘	친인척	보통주	10,680	0.03	10,680	0.03	-
권다니엘	친인척	우선주	18	0	18	0	-
한국제지(주)	관계사	보통주	3,961,510	12.15	3,961,510	12.15	-
한국제지(주)	관계사	우선주	10,000	0.71	10,000	0.71	-
해성산업(주)	관계사	보통주	3,038,230	9.32	3,038,230	9.32	-
해성문화재단	관계사	보통주	680,410	2.09	680,410	2.09	-
해성학원	관계사	보통주	232,170	0.71	232,170	0.71	-
계		보통주	16,461,729	50.45	16,443,846	50.44	-
		우선주	54,052	3.83	54,052	3.83	-
		기타	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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