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[미리분석] 씨티엘, LED 따라 실적도 '반짝'

씨티엘이 3분기 양호한 실적을 거뒀다. 인쇄회로기판(PCB) 부문은 부진했지만, 지난해 합병한 LED 부문이 포함돼 전년 동기 대비 개선된 실적을 냈다.

 

27일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 전일 씨티엘은 분기보고서를 통해 3분기 실적을 발표했다. 매출액은 195억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했다. 영업이익은 8억7100만원으로 31% 늘었다.

 

부문별로는 PCB부문 매출이 143억원으로 전년 동기 대비 17% 줄었다. 같은 기간 PCB부문 영업이익도 2억원으로 68% 감소했다. 그러나 지난해 없었던 LED 부문 매출 52억원, 영업이익 6억원이 더해지면서 전체 실적은 개선됐다.

 

씨티엘이 만드는 LED 조명은 주로 차량용이다. 분기보고서에 따르면 매출의 18%가 차량용 이며, 6%만이 조명용 LED이다. 현대차217,000원, ▲1,500원, 0.7%의 중형급 이상 고급 차종에 채용된다. 차량용에 쓰이는 LED는 핸드폰이나 조명보다 고가다. 씨티엘의 LED 부문 이익률이 10%를 넘는 이유로 해석된다.

 

한편 지배지분 순이익은 3억2000만원 적자를 기록했다. 이는 매도가능금융증권처분손실로 금융비용이 14억원 가량 발생한 까닭이다. 3분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 7.8배에서 8.8배로 올랐다. 주가순자산배수(PBR)는 0.87배로 같으며 자기자본이익률(ROE)은 11.1%에서 9.9%로 하락했다.

 

씨티엘은 지난 2012년 11월 엑큐리스와 합병을 통해 탄생한 회사다. 2002년부터 LED 사업에 주력하고 있으며, 지난해 엑큐리스의 PCB 사업을 추가했다. 매출 비중은 PCB 75% LED 25%이지만 영업이익 비중은 LED가 75%로 높다.

 

씨티엘은 지난 2006년 현대기아차의 인증을 통과하면서 LED를 공급하기 시작했다. 일찍이 납품을 시작한 덕분에 현재 현대기아차 내 LED점유율은 55%로 추정된다.



[씨티엘] 투자 체크 포인트

기업개요 자동차 및 조명용 LED 제조업체
사업환경 ▷ 친환경, 고효율 추세로 LED 시장은 지속적으로 성장 중
▷ 녹색성장위원회에 따르면 전세계 LED 시장은 연평균 20%씩 성장할 전망
▷ 자동차 제조 회사들의 글로벌 소싱 전략으로 자동차 LED 부품업계 경쟁 심화
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받음
주요제품 ▷ 인쇄회로기판 (75%)
▷ 칩 LED (18%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ LED 제조용 칩 외 (59%)
▷ 동박적층판: PCB 원판(25%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ LED 시장 확대 시 수혜
▷ 제품 판매 증가 및 단가 인상 시 수혜
▷ 자동차 경기 호황 시 수혜
▷ 환율 상승 시 수혜
리스크 ▷ LED 경쟁 심화로 수익성 악화
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[씨티엘] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.6월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 380 639 716 199
영업이익 18 15 -86 51
영업이익률(%) 4.7% 2.3% -12% 25.6%
순이익(연결 지배) 15 71 -105 40
순이익률(%) 3.9% 11.1% -14.7% 20.1%
주요투자지표
이시각 PER 7.69
이시각 PBR 0.85
이시각 ROE 11.12%
5년평균 PER 6.70
5년평균 PBR 0.74
5년평균 ROE -14.60%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[씨티엘] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
(주)에스피애드컴본인보통주식3,339,8439.173,339,8439.17-
손순종임원보통주식128,0940.35128,0940.35-
보통주식3,467,9379.523,467,9379.52-
종류주식0000-
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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