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[승부주] 성광벤드, 세계 1위 관이음쇠 제조사
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
성광벤드20,350원, ▲3,550원, 21.13%의 주가가 조정받고 있다. 성광벤드의 주가는 지난 4월 2만2000원에서 올해 9월 3만1500원까지 43% 급등했다. 그러나 이후 조정을 거쳐 25일 현재 52주 최고가 대비 10% 낮은 2만8400원에 거래되고 있다. 성광벤드의 최근 1년간 수익률은 시장수익률을 10%p 상회했다. 성광벤드는 다시 반등을 시작할 수 있을까.
▷ 세계 1위 관이음쇠 제조업체
성광벤드20,350원, ▲3,550원, 21.13%는 산업용 관이음쇠 제조업체다. 해외 의존도가 높았던 합금강 및 스테인레스강 이음쇠 국산화에 성공한 후 태광16,090원, ▲1,300원, 8.79%과 함께 글로벌 산업용 관이음쇠 시장 1·2위를 다투고 있다. 국내시장 점유율 53%를 기록하고 있으며, 증권업계에 따르면 성광벤드의 세계 시장점유율은 약 12%다.
관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다. 성광벤드는 조선 빅3(현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양)와 GS건설, 삼성엔지니어링, 두산중공업 등 국내 최고업체들과 거래하고 있다.
관이음쇠 업체들은 3분기 건설사들의 중동 석유화학플랜트 수주 감소와 원화 강세로 고전하고 있다. 성광벤드의 3분기 수주액은 608억원을 기록해 2분기 1244억원 대비 51% 급감했다. 성광벤드의 부분별 매출은 석유화학 60%, 조선 25%, 발전 10% 정도다. 다만 조선, 해양플랜트 중심으로 업황이 회복되고 있어 4분기에는 수주가 다소 회복될 전망이다.
성광벤드는 지난 13일 3분기 잠정 실적을 공시했다. 성광벤드의 3분기 개별 기준 매출액은 959억원으로 전년 동기 대비 4% 감소했다. 3분기 영업이익도 전년 동기 299억원 대비 4% 감소한 231억원을 기록했다. 성광벤드는 11월 말 5만톤급 프레스 증설로 생산능력이 확대될 예정이다.
▷ 최근 외국인 지분율 꾸준히 증가
외국인은 지난 2월부터 성광벤드의 주식을 매수하기 시작했다. 지난 2월 13.7%였던 외국인 지분율은 11월 현재 35.2%까지 21.5%p 상승했다. 외국인은 지난 19일부터 성광벤드의 주식을 4거래일 연속으로 순매수했다.
성광벤드의 최대주주는 안재일 대표이사다. 안재일 대표는 부친 안갑원 회장 등 특수관계인을 포함해 성광벤드의 지분 40.7%를 확보하고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 8%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 성광벤드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 135위(상위 8%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
수익 성장성에서는 상대적으로 낮은 점수를 받았다. 2008년 금융위기로 최근 5년간 연평균 순이익 성장률이 2.6%로 낮았던 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[피팅·밸브업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 피팅(관이음쇠)은 배관을 수평이나 수직으로 연결해주는 장치다. 밸브는 배관을 열고 닫는 장치를 의미한다. 피팅과 밸브는 배관이 필요한 석유화학, 발전, 담수, 조선, 해양구조물 각종 플랜트(공장)의 필수 자재다.
조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.
[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락
조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.
[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락
[피팅·밸브업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 태광 | 22,250원 | ▲450원 (2.1%) | 2,375 | 315 | 0 | 14.6 | 1.33 | 9.1% |
| 성광벤드 | 28,400원 | 0원 (0%) | 2,901 | 710 | 0 | 11.8 | 2.05 | 17.3% |
| AJS | 632원 | 0원 (0%) | 275 | 13 | 0 | N/A | 0.51 | -2.4% |
| 하이록코리아 | 26,400원 | ▲400원 (1.5%) | 1,336 | 301 | 0 | 11.7 | 1.79 | 15.3% |
| 디케이락 | 10,000원 | ▲60원 (0.6%) | 413 | 65 | 0 | 10.7 | 1.17 | 10.9% |
| 비엠티 | 5,660원 | ▼10원 (-0.2%) | 357 | 43 | 0 | 43.3 | 0.90 | 2.1% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[성광벤드] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 산업용 관이음쇠(피팅) 제조업체 (태광과 함께 세계 시장 점유율 1·2위) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 고유가에 따른 에너지 개발 수요 증대로 해양플랜트·석유화학 플랜트용 관이음쇠 수요 증가 추세 ▷ '스테인레스', '알로이' 등 고마진 제품 수요 증가로 관이음쇠 업체들의 이익률이 개선될 것으로 전망 ▷ 공급자 우위 시장으로 진행 중. 유럽 금융위기로 경쟁업체들의 경쟁력 약화에 따른 반사이익 기대 |
| 경기변동 | 건설, 조선 경기에 영향을 크게 받음 |
| 주요제품 | ▷ 관이음쇠 제품(84%) : 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용. 주로 선박을 건조하거나 발전소, 석유화학 플랜트 건설시 사용됨 ▷ 상품 11% |
| 원재료 | ▷ 파이프, 플레이트: 포스코 등에서 구입 (70%) ERW PIPE (10년 1341 → 11년 1511 → 12년 1558 → 13년 2분기 1434, 원/kg) ▷ 피팅(상품): 화진피에프 등에서 구입 (11%) ▷ 외주가공: 금수산업 등에 위탁 (18%) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 유가 상승시으로 에너지 개발 확대시 수혜 ▷ 건설업체들의 플랜트 수주 증가시 수혜 ▷ 조선업체들의 해양 플랜트 수주 증가시 수혜 ▷ 수출 비중 커 환율 상승 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 유가 하락 시 에너지 개발 수요 둔화로 실적 감소할 수 있음 ▷ 수주 산업 특성상 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[성광벤드] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[성광벤드] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 안 재 일 | 본인 | 보통주 | 7,359,897 | 25.73 | 7,359,897 | 25.73 | - |
| 안 갑 원 | 부 | 보통주 | 2,999,844 | 10.49 | 2,999,844 | 10.49 | - |
| 안 태 일 | 친인척 | 보통주 | 21,270 | 0.08 | 21,270 | 0.08 | - |
| 김 경 조 | 모 | 보통주 | 229,681 | 0.80 | 229,681 | 0.80 | - |
| 최 정 혜 | 배우자 | 보통주 | 97,610 | 0.34 | 97,610 | 0.34 | - |
| (주)성광벤드 사내근로복지기금 |
- | 보통주 | 922,541 | 3.23 | 922,541 | 3.23 | - |
| 조 철 환 | 사실상임원 | 보통주 | 200 | 0.00 | 200 | 0.00 | - |
| 신 홍 일 | 사실상임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 1,000 | 0.00 | 신규보고 |
| 김 성 대 | 사실상임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 330 | 0.00 | 신규보고 |
| 계 | 보통주 | 11,631,043 | 40.67 | 11,632,373 | 40.67 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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