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[즉시분석] KH바텍, 삼성電 메탈 케이스 기대감?
메탈 케이스 채용 기대감이 일고 있는 가운데 KH바텍10,580원, ▲180원, 1.73%에 대한 관심이 쏠린다.
25일 한 신문사 보도에 따르면 삼성전자64,100원, ▲1,000원, 1.58% 무선사업부는 최근 다이아몬드 금속 표면 기술을 개발, 메탈 케이스에 적용하는 연구를 진행하고 있다. 메탈 케이스에 다이아몬드 소재를 도포해 흠집, 변형 등을 막는 용도다. 이에 따라 베트남 공장에 직접 라인을 세워 메탈 케이스 협력사를 확충할 것으로 보인다.
메탈 케이스는 스마트폰 세트 업체들 간 하드웨어 경쟁이 치열해지면서 등장한 개념이다. 기존 플라스틱 케이스를 대체해 고급스러운 느낌을 연출하고 스크레치 등 외부 손상을 막는 용도다.
애플은 지난해 출시한 아이폰5에 알루미늄 외장재를 탑재했다. 애플 외에도 HTC, 노키아 등이 스마트폰에 금속케이스를 탑재하고 있다. 소니는 스마트폰 테두리에 알루미늄 프레임을 적용한 제품을 내놨다. 삼성전자도 하드웨어 차별화 전략으로 메탈 케이스를 적용을 검토한 것으로 알려진 바 있다.
삼성전자가 메탈 케이스를 채용하면 KH바텍이 공급사로 선정될 가능성이 높다. KH바텍은 Mg, Al 등을 이용한 핸드폰 금속 내외장재 분야에서 압도적인 점유율로 1위를 달리고 있기 때문이다.
과거 KH바텍은 노키아, 리서치인모션(RIM) 등 글로벌 휴대폰 업체를 주 매출처로 뒀다. 스마트폰이 등장하기 전까지 주력 고객사의 판매호조로 KH바텍 또한 꾸준히 성장했다. 그러나 2010년 애플의 '아이폰'을 시작으로 스마트폰 시장이 도래하면서 판도가 바뀌었다. 노키아, RIM의 시장 점유율이 추락하면서 제품을 납품하고 있는 KH바텍의 매출액도 크게 감소했다.
KH바텍은 실적 악화의 돌파구로 매출처를 다변화하고 있다. 노키아 비중을 축소하고 삼성전자를 비롯한 국내 스마트폰 업체로 고객사 풀을 넓혔다. 현재 KH바텍은 삼성전자, RIM, 애플, 노키아, 모토로라, 소니, 팬택, HTC 등 다양한 고객사와 거래하고 있다.
삼성전자로 매출처 확대로 KH바텍의 3분기 실적은 크게 개선됐다. 연결 매출액은 1955억원으로 전년 동기 대비 131% 증가했으며, 영업이익은 190억원으로 16배 급증했다. 지배지분 순이익은 137억원으로 흑자 전환했다.
3분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 11.8배에서 7.8배로 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.64배에서 1.55배로 낮아졌으며, 자기자본이익률(ROE)은 13.9%에서 19.7%로 올랐다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주
LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.
삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목
종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
디스플레이텍 | 8,870원 | ▲220원 (2.5%) | 3,724 | 296 | 0 | 6.8 | 1.52 | 22.1% |
시노펙스 | 1,455원 | ▼235원 (-13.9%) | 1,923 | 27 | 22 | N/A | 1.09 | -0.3% |
멜파스 | 8,920원 | ▲70원 (0.8%) | 6,031 | -20 | 0 | 53.6 | 1.03 | 1.9% |
일진디스플 | 17,200원 | ▲300원 (1.8%) | 5,332 | 496 | 461 | 7.5 | 3.11 | 41.4% |
유아이디 | 11,250원 | 0원 (0%) | 510 | 148 | 0 | 9.4 | 2.99 | 31.9% |
태양기전 | 13,850원 | ▲50원 (0.4%) | 1,166 | -25 | -14 | N/A | 1.96 | -6.7% |
모린스 | 296원 | ▲1원 (0.3%) | 389 | -173 | 0 | N/A | 0.65 | -385.8% |
삼성전기 | 74,900원 | ▲1,100원 (1.5%) | 48,397 | 3,471 | 3,052 | 11.5 | 1.31 | 11.3% |
파트론 | 14,850원 | ▲350원 (2.4%) | 5,190 | 625 | 525 | 8 | 3.13 | 39% |
캠시스 | 2,425원 | ▲25원 (1%) | 1,214 | 72 | 82 | N/A | 1.21 | -10.1% |
엠씨넥스 | 12,950원 | ▼100원 (-0.8%) | 1,183 | 62 | 62 | 10.6 | 1.24 | 11.7% |
옵트론텍 | 10,450원 | ▲50원 (0.5%) | 1,030 | 201 | 147 | 11.5 | 1.98 | 17.3% |
나노스 | 13,300원 | ▲200원 (1.5%) | 1,042 | 56 | 51 | 17.8 | 2.36 | 13.3% |
세코닉스 | 25,550원 | ▼50원 (-0.2%) | 1,054 | 128 | 110 | 7.8 | 1.81 | 23.2% |
디지탈옵틱 | 16,050원 | ▲150원 (0.9%) | 771 | 114 | 97 | 5.8 | 1.70 | 29.1% |
코렌 | 7,400원 | ▼20원 (-0.3%) | 691 | 99 | 61 | 8.3 | 1.60 | 19.2% |
하이소닉 | 5,090원 | ▲70원 (1.4%) | 177 | -1 | -7 | N/A | 1.67 | -1% |
아이엠 | 4,280원 | ▼10원 (-0.2%) | 895 | 18 | 47 | N/A | 1.14 | -1.7% |
자화전자 | 23,550원 | ▲300원 (1.3%) | 2,235 | 237 | 214 | 8.9 | 1.98 | 22.2% |
아모텍 | 11,900원 | ▲150원 (1.3%) | 1,360 | 147 | 98 | 6.4 | 0.85 | 13.4% |
와이솔 | 10,300원 | ▲100원 (1%) | 599 | 76 | 78 | 15 | 2.30 | 15.4% |
이노칩 | 13,050원 | ▲50원 (0.4%) | 451 | 121 | 108 | 11 | 1.95 | 17.8% |
삼성SDI | 175,500원 | ▲3,500원 (2%) | 30,799 | -502 | 1,286 | 19.5 | 1.00 | 5.1% |
LG화학 | 294,000원 | ▲2,500원 (0.9%) | 153,223 | 13,065 | 10,095 | 13.8 | 1.66 | 12.1% |
KH바텍 | 23,150원 | ▲650원 (2.9%) | 4,833 | 314 | 0 | 12 | 1.68 | 13.9% |
이엠텍 | 10,150원 | ▲100원 (1%) | 1,351 | 106 | 0 | 5.8 | 1.79 | 31% |
우주일렉트로 | 16,200원 | 0원 (0%) | 1,693 | 158 | 0 | 12.8 | 0.98 | 7.7% |
대덕전자 | 8,600원 | ▲100원 (1.2%) | 3,818 | 200 | 231 | 10.7 | 0.95 | 8.8% |
코리아써키트 | 11,450원 | ▲50원 (0.4%) | 3,586 | 294 | 0 | 7 | 0.72 | 10.2% |
디에이피 | 5,840원 | ▼40원 (-0.7%) | 2,163 | 172 | 0 | 6.7 | 1.80 | 27% |
인터플렉스 | 23,050원 | ▲550원 (2.4%) | 7,442 | 142 | 0 | 8.8 | 1.17 | 13.3% |
대덕GDS | 17,800원 | ▼100원 (-0.6%) | 3,046 | 475 | 416 | 6.4 | 0.93 | 14.5% |
플렉스컴 | 10,600원 | ▲100원 (0.9%) | 3,143 | 128 | 167 | 5.6 | 1.25 | 22.1% |
비에이치 | 11,200원 | ▲50원 (0.5%) | 1,767 | 150 | 157 | 9.3 | 2.01 | 21.6% |
인탑스 | 20,450원 | ▲200원 (1%) | 2,855 | 41 | 116 | 3.6 | 0.49 | 13.6% |
모베이스 | 9,500원 | ▲30원 (0.3%) | 905 | 54 | 97 | 3.5 | 0.87 | 24.8% |
피앤텔 | 3,790원 | ▲40원 (1.1%) | 270 | -85 | -104 | N/A | 0.55 | -29.8% |
우전앤한단 | 8,240원 | ▼110원 (-1.3%) | 1,953 | 80 | 93 | 9.4 | 1.35 | 14.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[KH바텍] 투자 체크 포인트
기업개요 | 휴대전화 정밀 부품업체. 삼성전자, 노키아의 스마트폰 부품 제조 |
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사업환경 | ▷ 모바일 시장은 스마트폰, 태블릿 PC 등 스마트 기기를 중심으로 성장 중 ▷ 2016년 중국 스마트폰 수출 규모는 전세계 시장 점유율의 60%에 이를 전망 ▷ 주 고객사인 삼성전자는 스마트폰 부문에서 세계 1위 |
경기변동 | ▷ 고객사의 제품 판매량에 직접적인 영향을 받음 ▷ IT경기에 민감 |
주요제품 | ▷ 마그네슘 캐스팅 (78%) * 괄호 안은 매출 비중 |
원재료 | ▷ 마그네슘 합금. 가격(11년 $3.18/KG → 12년 $3.15/KG → 13년 반기 $2.92/KG) ▷ 동 합금 ▷ 알류미늄 합금 ▷ 외주 가공비 |
실적변수 | ▷ 삼성전자, 노키아, 화웨이, ZTE의 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ 마그네슘, 동합금, 알루미늄 등 원자재 가격 하락시 수혜 |
리스크 | ▷ 업황에 따라 실적 변동폭이 큼 |
신규사업 | ▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[KH바텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[KH바텍] 주요주주
성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
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기 초 | 기 말 | ||||||
주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
남광희 | 본인 | 보통주 | 2,500,960 | 15.63 | 2,500,960 | 15.63 | - |
김종숙 | 배우자 | 보통주 | 1,702,745 | 10.64 | 1,702,745 | 10.64 | - |
한숙희 | 감사 | 보통주 | 483,500 | 3.02 | 483,500 | 3.02 | - |
김종세 | 이사 | 보통주 | 448,000 | 2.80 | 448,000 | 2.80 | - |
계 | 보통주 | 5,135,205 | 32.10 | 5,135,205 | 32.10 | - | |
기타 | 5,135,205 | 32.10 | 5,135,205 | 32.10 | - |
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